[勤上股份]刚刚，周末大事件！下周A股怎么走？十大券商：月度级别行情来了，V型反转，重回7月初高点！

大家好，曩昔的五个买卖日，沪指跌1.08%，深成指跌1.82%，创业板跌1.60%。A股后市怎么走？一同来回忆一下周末大事以及券商的最新研判！

周末大事

1、习近平在二十届中共中央政治局常委同中外记者碰头时着重

一向坚持全部为了公民全部依靠公民

以我国式现代化全面推进中华民族巨大复兴

刚刚在我国共产党第二十届中央委员会第一次全体会议上中选的中共中央总书记习近平和中共中央政治局常委李强、赵乐际、王沪宁、蔡奇、丁薛祥、李希，23日正午在公民大会堂同采访中共二十大的中外记者亲热碰头。

2、沪深买卖所扩展融资融券标的股票规划共新增600只股票

沪、深买卖所决议进一步扩展融资融券标的股票规划，上交所将主板标的股票数量由现有的800只扩展到1000只，深交所将深市注册制股票以外的标的股票数量由现有800只扩展到1200只，调整将自2022年10月24日起施行。

3、上交所：近期有关于“买卖所对券商、基金等商场组织进行辅导的报导”不事实

上交所就相关报导答记者问。近来，有媒体报导“境内买卖所窗口辅导券商、基金买卖”。对此，上交所表明，本所重视到近期有关于买卖所对券商、基金等商场组织进行辅导的报导，该音讯不事实。上交所一向遵从“建准则、不干涉、零忍受”方针，坚持商场化、法治化准则，深化本钱商场变革，充沛发挥商场自我平衡、自我调节机制效果，促进商场平稳运转。上交所将持续严厉依法合规实行监管责任，毫不动摇地推进本钱商场健康开展。

4、深交所：未向券商、基金进行窗口辅导

有单个媒体报导“境内买卖所窗口辅导券商、基金买卖”。深交所对此回复称，该音讯不事实，深交所未向券商、基金进行窗口辅导。深交所坚持“建准则、不干涉、零忍受”方针，遵从商场化、法治化准则，严厉依法合规实行监管责任，不干涉商场正常买卖行为，保护商场安稳健康开展。

5、德国总理朔尔茨承认下月初率团访华

据环球时报周六征引法新社报导，德国总理朔尔茨21日在欧盟峰会完毕后宣告，他将于下月带领一个政府代表团拜访我国。这是自2019年11月以来首位访华的欧盟国家领导人。路透社报导称，朔尔茨将带领一个商业首领代表团拜访我国，但他回绝证明是否会与法国总统马克龙同行。德国总理府的说话人表明，这次拜访将在11月初进行。美联社称，朔尔茨还表明：“没有人说咱们有必要脱离我国，咱们不能再向那里出口，咱们不能再在那里出资，咱们不能再从那里进口。”

6、美联储将放缓加息？美股一夜暴升750点！

美股上星期五迎来富丽逆袭。到收盘，道指收盘涨2.47%；纳指涨2.31%；标普500指数涨2.37%。其间，标普500指数和纳指均创下6月以来最大单周涨幅。大型科技股、抗疫概念股团体上涨，奈飞涨近8%，诺瓦瓦克斯医药涨超12%，BioNTech涨超11%。

周五，鸽派美联储官员、旧金山联储主席戴利说话，以为应该重视紧缩力度，下降每次加息起伏。戴利表明，估计联邦基金利率将升至4.5%-5%区间；当时的前瞻指引办法非常有协助；紧缩货币方针对全体经济有细微的限制影响；需求重视紧缩的力度，也不能过度紧缩；美联储应该下降每次加息的起伏，以“小碎步”方法持续加息；当时现已抵达或许挨近于中性利率水平；眼下美国工作商场非常微弱。美联储官员说话后，许多商场人士估计美联储11月份将加息75个基点，12月份仅加息50个基点。

7、13家基金巨子一同出手，将为A股带来增量资金

10月21日晚间，我国证监会官闪现，易方达、汇添富、广发、南边基金等13家基金办理人密布申报了13只增强战略ETF产品，一般出资者布局指数增强型基金再添场内新东西。

多位业内人士表明，从现在现已运作的增强型ETF试点看，存量的5只增强型ETF办理成绩杰出，产品具有必定超量收益，开端体现了基金办理人的专业才能；在办理规划和流动性上，增强型ETF产品规划相对安稳，交投活泼度也高于商场平均水平。未来跟着增强型ETF批量上报、立异产品“试点转惯例”后，将进一步丰厚股票ETF产品供应，满意出资者多样化出资需求，持续推进权益类基金立异开展，并为本钱商场带来增量资金。

8、音讯人士：日本财务省周五干涉外汇商场买入日元

日本考虑国家开销超越20万亿日元以赞助经济影响方案

路透周六征引音讯人士称，在日元兑美元触及32年低点151.94后，日本财务省进行了多个阶段的干涉，日本财务省周五干涉外汇商场，买入日元。

据日本一起社周五报导，日本政府、执政联盟考虑国家开销超越20万亿日元（约1333亿美元），以赞助经济影响方案。日本方案在10月28日取得内阁同意施行经济影响一揽子开销方案。

9、外贸保稳提质！上海出台施行定见建立1500亿专项信贷额度

10月21日，为安稳外贸工业链供应链，上海发布推进外贸保稳提质的施行定见。上海市11月1日起施行的《本市推进外贸保稳提质的施行定见》提出许多立异行动保证外贸企业安稳运营，如鼓舞航空公司客运时刻改货运时刻运用、支撑集装箱运价指数期货上市、探究干散货、油轮等运价指数期货期权产品等。在金融支撑方面，上海将支撑我国进出口银行上海分行建立1500亿元公民币专项信贷额度和发行100亿元公民币主题金融债，要点投向外贸范畴。

10、宁德年代(行情300750,诊股)：前三季净利同比增127%出资收益同比增2146%

宁德年代周五晚间发表三季报，第三季度净利润94.24亿元，同比添加188.42%；前三季度净利润175.92亿元，同比添加126.95%；前三季营收2103.4亿元，同比添加186.72%。前三季出资收益为27.45亿元，同比添加2145.69%，部分参股公司净利润提高相应添加出资收益。小财注：Q2净利66.75亿元，据此核算，Q3净利环比添加41%。三季报闪现，北向资金位列第二大流通股东，比较上期增仓405万股；本田技研工业（我国）出资有限公司新进前十大流通股东，持股2300万股。

十大券商最新研判

1、中信证券(行情600030,诊股)：四大扰动落地将带来月度等级行情右侧买点

四大要害扰动将在下周接连落地，估计将带来此轮月度等级批改行情的右侧买点，A股商场三大活泼改进痕迹现已接连呈现，全面批改行情正处于方针驱动的上半场，装备上愈加偏重弹性。

首要，四个不确认要素将在下周接连落地，方针预期扰动将彻底消除，推延发布的经济数据估计将在下周发布，经济见底预期进一步明晰，三季报月底会集发表后出资者对报表危险的忧虑也将落地，美联储加息惊惧极点已过，公民币快速单向动摇阶段现已曩昔。

其次，A股商场三个改进痕迹现已呈现，成交热度逐渐提高，活泼私募仓位已降至4月底以来最低水平，资金心情现已有所好转，对职业时机的重视度开端高过总量扰动，本钱商场在近期也迎来密布的方针催化。

终究，在装备上，此轮持续数月的批改行情可以分为两个阶段，主张当时至11月，偏重方针上有催化、估值上有弹性的种类，11月今后则环绕下一年有估值切换空间和成绩确认性强的种类翻开。

2、中信建投(行情601066,诊股)战略：中期底部区域，短期精雕细琢

等候美债利率筑顶

本周商场全体冲高回落，首要股指体现分解，方针盈余开释预期下，主题体现精彩纷呈。EPMI接连环比改进趋势，重回景气区间。但近期美联储一再鹰派说话叠加微弱的工作数据使得急进加息预期升温，美债收益率再立异高，十年期美债收益率打破4.2%关口，商场仍需耐性等候外部流动性趋稳。

结构分解，中小盘仍占优

10月反弹以来，小盘股再次体现出了很强的向上弹性，与此一起大盘股体现仍然较为低迷。咱们以为首要的原因在于①大盘股重要资金来源的北上资金和公募基金都面对着增量资金不足的问题，未来两融和私募或许成为增量资金新亮点，而这类资金或将愈加倾向中小盘。②估值成绩匹配性。③当下国内经济添加内生动力仍然面对检测，全体商场分子端盈余边沿改进弹性未必显着，盈余主线偏弱，主题出资相对占优。

全体需求偏淡，掌握结构景气

传统职业“金九银十”体现略显平平，基建链疫后景气提速；地产则仍持续为连累项；经济需求偏淡、疫情频发、方针趋严布景下，消费批改亦显缓慢；结构性亮点上新能源车、光伏等工业中心目标同比仍旧保持高增，但根本在预期之内。从10月各职业盈余猜测调整状况看，比较9月同期累计调整起伏偏弱，且各职业间调整起伏也有所收敛，估计三季报全体A股盈余复苏弹性仍偏弱。考虑到工业周期及景气弹性边沿改变均不大，职业装备上主张“多看少动”，持续聚集经济总需求弱相关方向：（1）内需安稳长逻辑+方针改进的：医药；（2）结构性景气：风/光/储、军工等；（3）生长型自主可控：信创、半导体设备/资料、军工等。

危险提示：疫情恶化、地产危险、中美关系恶化、欧美经济硬着陆等。

3、中金|A股：估值偏低，重视后续催化剂

节后咱们提示从商场估值和心情等方面来看，出资者对前期影响商场的内外部要素已有较多反映，近期指数体现虽有所重复，但成交逐渐康复。咱们以为部分目标闪现商场现已闪现偏底部特征，当时商场全体估值较低，重视后续催化剂。咱们以为尽管当时商场仍忧虑部分疫情对消费扰动、房地产出资与出售偏弱、海外阑珊或许影响我国出口以及地缘形势所带来的影响，但国内方针仍在活泼发力稳添加，公民币兑美元汇率虽有动摇但也挨近前史低位，当时财物价格现已隐含了相对失望的预期。商场起色需求重视后续首要矛盾缓解及更多潜在的催化剂，即前期的方针发力向实体经济传导能否愈加顺利，尤是国内的房地产和消费等范畴等的方针支撑关于首要矛盾的改进成效仍能否体现、海外紧缩和地缘危险的影响呈现显着缓解等。

中期来看，我国内需潜力大、当时方针束缚相对少、变革与挖潜空间足，只需方针及时适度发力，从6-12个月的视点商场时机大于危险。结构上，以稳为主，轻视值或具有方针支撑的偏轻视值的板块是装备的要点，生长板块阅历前期调整后重视结构性时机。

装备主张：方针支撑范畴或许仍有相对体现，生长板块重视结构时机。咱们主张在装备上仍以轻视值、与微观关联度不高或景气程度尚可且有方针支撑的范畴为主。生长板块当时全体预期不算低、仓位仍然相对重，系统性装备时机或许还需求调查，自下而上掌握结构性时机，战略性风格切换至生长的关键需求重视海外通胀及我国稳添加等方面的发展。三季报成绩发表高峰期，重视成绩或许超预期的细分范畴。

4、民生战略：最确认的等候

最确认的未来：美元计价的大宗产品的反弹正在孕育

前史来看，大部分时刻美国经济进入阑珊期，大宗产品也会在阑珊初期大幅上涨，随后跌落，然后在阑珊结尾止跌反弹。背面原因或许是进入阑珊前产品价格现已计入了许多微观下行预期，而进入阑珊后反而可以买卖供需根本面，一起伴跟着美元的走弱。在以往阑珊预期构成中与随后的实践阑珊期，通胀回落的成果其实是需求回落叠加产能过剩一起带来的。但这一轮或许会有所不同：因为本轮产品价格上行进程中上游生产商的本钱开支并未显着添加，供应刚性其实很强，因而面对加息带来的需求回落压力，价格即使会有所回落，但也首要是由需求和需求预期走弱导致。一旦商场因为美国经济预期走弱终究构成美联储加息节奏放缓的预期，大宗产品反而随时或许全面反弹，就如1979年沃尔克所面对的相同。这一点商场好像现已在向咱们预演：9月27日美元指数见顶之后，大宗产品也呈现了显着反弹。在美元真实确认走弱后，大宗产品的全面反弹有望敞开。不过供需根本面决议了不同种类的涨跌起伏。在公民币走弱概率较大的未来，有滞必有胀是重要主线。

混沌中的未来：短久期财物的年代

出资者要逐渐迎候从持久期开端向短久期财物全面过渡的年代。劳动力相对本钱，什物财物相对金融财物，资源相关于制作、重财物相关于轻财物，价值相关于生长，前者全面占优的年代正在到来。关于上述远期图景，咱们也并未作好充沛准备。在含糊时刻，咱们也只能掌握其间部分的时机，保持关于大宗产品对应职业的年度等级引荐：油、有色金属（金、铜、铝、钼）、资源运送（油运、干散）和煤炭；生长重视：国防军工，信创。

5、信达战略：季度内或许重回7月初高点

季度内或许重回7月初高点。7月今后，经济预期再次回落，导致上证50等指数最早开端走弱，8月下旬开端，因为疫情、美股调整、风格改变等影响，指数再次走弱。咱们以为指数层面的调整现已挨近结尾。10月开端，或许会呈现私募资金仓位回补、稳添加方针持续发力、美联储加息压力缓解，指数有或许止跌再次V型回转，而且或许会在季度内重回7月初高点。这一次季度回转完成后，上市公司盈余不会立刻改进，所以在年末或下一年初或许还会有些回撤，但大约率起伏会比1-4月、7-9月的调整小许多。

职业装备主张：生长超跌反弹，价值将会后程发力。从年度来看，商场的风格现已倾向价值了，不管是美股仍是A股，一般生长风格接连领涨3年后，均会呈现风格改变，一旦改变呈现，价值风格至少会持续1年半。（1）指数回转初期，部分生长超跌反弹。商场的风格尽管现已倾向价值，但因为曩昔2个月生长股跌幅较大，指数回转的初期生长股也会有不错的反弹，曩昔两周反弹最强的医药、核算机均归于这一类型。（2）可以在半年内超配金融地产。银行地产的超量收益大多呈现在经济下降后期到经济上升前期，在经济确认改进之前，反而更简单发生超量收益。非银估值方位更好，跟着指数的回转，后续强度上或许会超越银行地产。（3）消费的逻辑演绎还不充沛。疫情后出资者开端逐渐预期经济康复，这一康复的进程尽管遭到房地产出售的曲折，但大方向上还能持续。主张优先重视疫后产能格式优化的酒店、航空，跟着近期指数的反弹，可以逐渐增配和经济相关度高的家电等。（4）周期股长时刻逻辑较好，短期正在接受美国经济或许会阑珊的影响。

6、海通战略：已发表的三季报中有何头绪？

①以发表预告/快报的公司为样本，22Q3科创板成绩体现亮眼，盈余增速持续提高。②结构上制作强者恒强，消费小幅改进，低碳经济景气量保持高增，数字经济成绩增速仍然较高。③稳添加、保交楼方针落地有望催化四季度的第二波时机，新能源和数字经济等生长板块弹性或更大。

7、西部战略：从方针频出到商场见底需求多久

从曩昔四次商场见底的前史经验来看，方针底往往抢先商场底1个月以上呈现：

1）2005年3月17日央行降准标志着方针底呈现，此前印花税下调、保险资金获批直接入市，随后万得全A于2005年7月19日筑底；

2）2008年9月16日起央行五次降息、四次降准，11月宣告的四万亿财务影响方针翻开商场反弹空间；

3）2012年股市根本单边跌落，9月28日中央政治局会议建立十八大会议举行时刻，加上随后汇金公司、保险资金入市，万得全A于2012年12月4日触底；

4）2018年4月央行敞开降准降息，不过中美交易抵触发酵与金融去杠杆布景下商场心情低迷，11月1日民营企业座谈会提振股市，2019年的1月4日随同全面降准催化A股迎来大回转。

8、兴业证券(行情601377,诊股)：底部区域爱在深秋重视三条主线方向

当时海内外的失望预期已反映在商场的估值、仓位中。当海外危险要素逐渐平缓、国内商场主线愈加明晰，商场有望迎来一波“爱在深秋”的批改行情。

结构上，要点重视先进制作业相关的“新半军”、医药，以及环绕着科创、可以在下一年甚至在未来数年迎来进一步分散的“信创”、“新基建”等。1）“新半军”、医药等先进制作：拥堵度仍处于中低水平，近期主力资金呈现净流入拐点，多路资金加仓。而且依据咱们独家构建的分析师预期批改强度这一抢先目标，当时仍处于上行趋势中，指向批改并未完毕。2）“信创”：跟着国家战略中“2+8+N”生态向N不断扩展，信创有望全面应用到消费商场，而且在电信、交通、电力、原油等第二、第三梯队职业的浸透率也将会在未来数年加快提高。3）“新基建”：未来数年在数字经济开展的趋势下，整个我国的信息科技将会从根底软件、根底硬件、职业应用软件以及对制作业进行晋级改造等多范畴迎来科技兴起的浪潮。后续环绕新基建、数字工业化以及为传统工业赋能的工业互联、才智城市、才智农业(行情000816,诊股)、智能交通等都大有可为。

9、广发战略：ERP顶部区域等候两个信号明亮

A股再次抵达ERP的顶部区域。A股股权危险溢价再次抵达顶部区域（75%前史分位数），与本年4月份比较，“苦尽甘来”中心赔率目标处于“较为廉价但并不极点”的方位，意味着商场大幅下行的危险有限，但近期胜率改进的信号尚不明亮（美债、稳添加），ERP在顶部徜徉。前史上ERP触顶向下回转的首要驱动力(行情838275,诊股)是“中美宽松”或“盈余改进”。在本年4月咱们给出了前史上A股ERP六次挨近均值+1X标准差的景象，触顶后向下回转的驱动力，发现首要的共性要素是：中美宽松、盈余改进。2012年：9月美国QE3,10-12月国内经济数据接连改进，大会后稳添加及经济预期安稳；2019年：美联储转向鸽派，国内民企纾困、信誉扩张预期。当时A股ERP顶部区域，商场变局的调查要素是2大信号。①美债利率上行压力得到缓解（对应美国宽松），②国内稳添加预期从头一致（对应盈余牵牛）。四季度将是重要调查时点，等候进一步明亮信号。

10、中银战略：做多A股低危险、高不确认阶段

咱们以为当时A股商场正处于低危险，高不确认出资阶段。从点位上看，当时A股处于2015年之后三度演绎“欲上先下”的探底行情。上证综指2638-2440-2646点构筑震动趋势的下轨。本年上证指数从形状看，有望于4月27日2863点一起构筑W底。从估值分位看，当时全商场估值处于2016年以来的低位；危险溢价ERP目标更是回落到负1倍标准差的下方，商场处于低危险阶段依据较足。但是低危险并没有令指数快速批改，背面原因是当时商场面对的不确认性较高，震动走势令出资者优柔寡断，尤其是一些做趋势跟从的量化和工业资金张望心情较浓，反观微观自上而下的资金现已有了提早布局的痕迹。当时商场的不确认性首要来自微观层面：既有全球地缘抵触中长时刻的影响；也有添加、通胀、利率、汇率等短周期价格变量动摇的影响。后一种短周期动摇对中短期财物价格趋势具有更强的辅导意义。

4月以来，商场资金利率中枢一向处于下行通道，闪现当时国内商场流动性环境仍旧较为富余。国内经济大约率现已度过压力最大的阶段，后续根本面预期改进的概率较高：四季度微观方针有望逐渐拨开迷雾，逐渐发力；地产出售端方针不断升温，社融拐点渐近。但需求留意的是，在国内边沿利好没有呈现之前，海外危险冲击或许仍旧会对商场形成扰动。美国工作及消费数据仍旧微弱，中心通胀耐性较高，年内加息预期并未呈现平缓态势；欧洲政治危险及能源危机的演化仍然存在较大不确认性，需求警觉欧洲滞胀危险及其带来的次生危险。因而，多要素叠加影响下，当时权益财物上行拐点呈现时点虽不明晰，但当时赔率现已较为有利，下行危险及空间相对有限，是较佳的中期装备时机。