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[苹果概念股]陈果：全球衰退预期升温，如何影响A股？

wx头像 wx 2023-01-08 10:44:05 6
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中新经纬7月8日电题：全球阑珊预期升温，怎么影响A股？

作者陈果中信建投(行情601066,诊股)证券首席战略管

[苹果概念股]陈果：全球衰退预期升温，如何影响A股？

多种目标一起指向全球经济阑珊接近。全球PMI（收购经理人指数）进入下降周期，经济阑珊正在接近；美国下半年面对阑珊危险，美国经济数据中多个前瞻目标暗示阑珊，别的大宗产品价格跌落、顾客决心受损、地产周期一起宣布阑珊信号；欧洲状况或许比美国更糟，在高通胀的一起经济增加预期不如美国，德国初次呈现贸易逆差，欧元汇率暴降；多种目标一起指向全球经济阑珊接近。

大类财物轮动次序标明经济处于加息后经济将走弱或阑珊的过渡期，但过高的通胀压力或许使得美联储加息继续到通胀真实下行今后。加息后大类财物价格跌落次序为先股市再大宗，股市次序为先新式再兴旺，大宗产品次序为先有色再其他。当时财物跌落状况为股市现已跌落，有色金属开端跌落，显现当时经济处于进入加息到经济行将走弱或阑珊的过渡阶段，大宗产品牛市或已完毕。利率要素影响和赋闲与通胀的权衡将影响美联储中止加息的时刻。当时的通胀状况与20世纪70年代有类似之处，“硬着陆”预期下美联储当时鹰派情绪标明加息完毕时刻或许像1981年，美联储需求忍耐经济阑珊和高赋闲率直到通胀真实下行再中止加息。

全球阑珊预期升温首要经过全球经济阑珊、产品价格跌落、美债收益率止涨三条途径影响A股。

榜首，美股或因阑珊预期下行，A股中期或许存在必定冲击引发震动行情，但无法反转当时筑底上升格式，历史上来看美国阑珊对A股影响小于对美股影响。

第二，美债收益率止涨，货币方针更独立，生长压力缓解。美国阑珊预期成为一致，美债上行压力缓解；人民币价值降低压力现已得到很大开释，有利于国内货币方针独立性，估计将出台更强有力的稳增加方针；美债上行压力缓解削弱了对生长估值的限制，生长风格压力得到缓解；外资对A股生长风格继续装备导致中美生长股相关增强，但美债收益上行不必定导致A股生长风格跌落。

第三，美国阑珊期间产品价格大概率下行，利好中下游企业盈余修正。中游制造业原材料本钱占比较高的职业跟着上游价格跌落最为获益，尤其是有色金属原材料占比较高的风电、轿车、白电、输变电设备等。（中新经纬APP）

本文由中新经纬研究院选编，因选编发生的著作中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方法运用。选编内容触及的观念仅代表原作者，不代表中新经纬观念。

责任编辑：宋亚芬

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