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3月14日，以电触摸资料为人所熟知的温州宏丰在全景路演举办可转债发行上路演。本次公司拟发行可转债征集资金总额为人民币3.2126亿元。

值得重视的是，温州宏丰本次募资的用处并没有继续加码电触摸资料，而是向多个资料范畴横向拓宽，五个募投项目别离为：年产1000吨高端精细硬质合金棒型材智能制作项目、高功用有色金属膏状钎焊资料产业化项目、温度传感器用复合资料及元件产业化项目、碳化硅单晶研制项目及弥补流动资金。

其间，最大规划的募资项目是年产1000吨高端精细硬质合金棒型材智能制作项目，拟运用征集资金超越1.5亿元，经过三年时刻完成营收规划超越3亿元，供给经营赢利超越3000万元。

依据温州宏丰2021年成绩预告，公司估计上一年可完成净赢利约为5700万元至7300万元。同比添加幅度可达63.17%～108.97%，增速非常可观。

实际上，在稳坐了近10年“电触摸资料”细分范畴龙头的光辉之下，温州宏丰在金属基功用复合资料和硬质合金资料范畴颇有建树，但由于体量不大，没能引起商场的留意。本次温州宏丰经过发行可转债加码硬质合金范畴，不只创始营收的第二曲线，更是整合多年来堆集的复合新资料研制、出产和商场开辟才能，从单一细分范畴的电触摸资料龙头，向新式合金功用复合资料领军企业改变。

数据来历：温州宏丰可转债征集说明书

从颗粒资料到一体化组件电触摸“龙头”诞生记

温州宏丰的主经营务是电触摸功用复合资料、元件、组件以及硬质合金产品的研制、出产和出售。公司作为国内电触摸功用复合资料范畴内优质的全体解决方案供给商，公司具有从各种电触摸资料的制备到一体化电触摸组件加工的完好产品体系，可以满意一切低压电器的功用要求。

提起电触摸资料，或许绝大多数普通人都不明所以。在普通人眼里，电触摸资料或许是一个“小片片”，一个“小亮点”或许一个“金属环”，它们的学名或许叫造作电触点、导电刷、集电环、换向片等，一般被安装在开关、断路器等设备里。从床头的台灯、到新能源轿车的电池，再到地球轨道上的空间站，电触摸资料有着广泛的运用。

左至右：颗粒电触摸资料、层状电触摸资料、一体化电触摸资料组件

2012年，温州宏丰作为“电触摸资料榜首股”登陆创业板，其时我国低压电器的工业出产正在快速发动，而依据测算，低压电器的本钱中，约15%是电触摸资料。从2009-2019年，十年间我国低压电器工业出产者总值从440亿元添加至913亿元，年复合添加率超越7.57%。

乘上职业开展的浪潮，温州宏丰也进入开展的快车道，从2012年上市到2020年，公司营收从2012年的7.05亿元增至2020年的17.6亿元，年复合增速超到12.11%。

电触摸资猜中，最根底的是颗粒电触摸资料，首要比拼资料的功用，工艺附近的情况下，我们都差不多。但假如将电触摸资料与其他资料结合，完成不同资料功用的优势互补，就成为层状复合电触摸资料，进步功用，而且下降贵金属用量，操控本钱。更进一步，假如能经过自动化、电力电子等技能将冲压、成型、焊接等工艺整合和集成在一台设备上出产一体化组件，添加产品的加工附加值，一起减少了加工流通环节，下降本钱，进步产品的可靠性，与客户完成双赢。

从颗粒到层状再到一体化电触摸资料，技能要求越来越高，但附加值也越来越大。从温州宏丰的财报来看，一体化和层状电触摸资料的毛利率都要远高于颗粒状电触摸资料，技能含量越高越赚钱。2012年上市时，温州宏丰被称作“电触摸资料”龙头企业，但到2020年，一体化电触摸资料营收占比将近40%，年复合添加率到达11.03%，成为最首要的事务来历。与此一起，层状和颗粒电触摸资料也坚持了7.26%和7.8%的年复合添加率。

2018-2020年，温州宏丰主经营务收入别离为10.8亿元，11.6亿元和15.3亿元，2020年的主经营务增速到达32.18%，继续坚持高速添加，并稳坐国内电触摸资料细分范畴龙头的方位。

但在主经营务高速添加的背面，另一个与之看似关系不大，却又密切相关的分支事务正在悄然开花结果，并跟着这次可转债募资正式进入大众视界，那就是温州宏丰的硬质合金事务。

悄然信服欧美高端客户硬质合金事务踏上快车道

仔细观察温州宏丰的事务构成，会发现在其报表上除了颗粒、层状、一体化三大电触摸资料的主经营务之外，还有一个“不起眼”的事务类别——硬质合金。这部分事务从2017年正式在财报中呈现，从2018年-2020年，别离奉献营收1.06、1.05和1.16亿元，在2020年，占公司营收份额6.6%。

到了2021年，温州宏丰的硬质合金事务忽然爆发，前三季度，完成营收1.31亿元，比上一年全年的收入还要多出12.9%。而且，在这次3.2亿的可转债募资中，最首要的资金也要投向硬质合金，而非电触摸资料范畴。

温州宏丰迈出这一步并不忽然。自从2016年布局硬质合金以来，虽然事务占比不大，子公司宏丰合金却不断打破硬质合金范畴的技能难题，在高端硬质合金棒型材产品如带螺旋内冷孔棒材、枪钻、纳米晶硬质合金棒材等都取得打破，取得欧美闻名客户认可，成为国内外闻名刀具出产企业的资料供货商。

硬质合金声称“工业牙齿”，首要用处是制作整硬钻头、全体立铣刀、全体铰刀、雕刻刀、旋转锉等切削刀具。我国是全球切削刀具的第二大商场。虽然现在刀具资料分为工具钢、硬质合金、陶瓷、超硬资料四种，但由于硬质合金归纳功用杰出，是最受欢迎的刀具资料，2019年，全球硬质合金在刀具资猜中占比达63%，而同年硬质合金在我国的刀具资料占比仅为47.5%。

我国作为制作业大国而且正在向高端制作业跨进，运用刀具加工的复杂性、精细性、小型化的要求不断进步，对硬质合金棒型材尤其是硬质合金多孔棒材、螺旋棒材的需求都有望不断进步。依据中信证券研报预算，2020-2025年我国硬质合金刀具年复合添加率将到达7.6%。另依据前瞻研究院预算，2025年我国国硬质合金需求量估计会到达7.4万吨。

因而，温州宏丰在这次可转债发行中以硬质合金项目作为募投要点也就水到渠成。在电触摸资料范畴现已稳坐龙头的前提下，硬质合金很或许成为温州宏丰的第二添加曲线，而且宏丰合金在这一范畴现已有了适当的堆集。

从募投规划看，温州宏丰对硬质合金的战略规划重量十足。1.55亿元的拟投资金对应的是项目100%达产后，1000吨硬质合金棒材的产能和估计3.2亿元的营收、3106.72万元的净赢利。

当时我国硬质合金产品首要面向中低端硬质合金商场，产品附加值低，可以取得海外高端客户认可，证明宏丰合金的产品具有较高竞争力。天风证券研报认为，跟着国内硬质合金资料在高端范畴的运用扩展以及国外疫情的影响，硬质合金棒型材商场呈现继续求过于供的局势，公司高端精细硬质合金棒型材产品投产后，将具有较大的商场需求。

新业态下需求爆发复合资料怎么技能延伸

温州宏丰本次可转债发行一起推介了五个项目，除了弥补流动资金和硬质合金项目之外，其他三个项目别离是高功用有色金属膏状钎焊资料产业化项目、温度传感器用复合资料及元件产业化项目、碳化硅单晶研制项目，拟投入征集资金别离在4000万，3000万和2000万元左右。

实际上，不了解资料职业的人或许会提出疑问，为什么宏丰不聚集电触摸资料主业，而要涣散精力搞这么多项目？实际上，这是对资料职业的误解。曩昔十几年，温州宏丰的主业是电触摸资料，在非资料职业的人看来，关键词是“电”，乃至引申出了认为宏丰的主业是“做插座的”这样的段子。

打比方来说，资料就像是橡皮泥。一个拿手捏泥人的工匠也能捏出动物，乃至陶器。资料职业也是如此，电触摸资料需求环保和高功用，硬质合金需求硬度和高精度，焊膏需求杰出的触变性，传感器需求轻浮而又快速呼应。这些看似形形色色的运用场景，背面是温州宏丰“一以贯之”的资料范畴的技能才能。

跟着新能源、先进制作、智能配备等新式职业的兴起，对新式合金功用复合资料的多样化需求正在翻开。以新能源光伏发电为例，光伏发电体系由光伏板阵列、逆变器、变压器等子体系组成，这些子体系的工作、维护都离不开低压电器。依据我国光伏职业协会数据，2021-2025年全球光伏新增装机年复合添加率为15%-20%，相应电触摸资料的商场需求也将进一步进步。

而在新能源范畴，适应产业链开展意向，温州宏丰现已在活跃拓宽事务。连续推出输配电路维护电池用复合资料，新能源电路体系用维护资料、新能源电池用电极衔接复合资料等，与科达利、长盈精细、瑞德丰等新能源轿车电动范畴企业协作，部分产品现已运用在闻名品牌的新能源电动轿车中。