邦宝(华丽家族千股千评)

2017年行将闭幕，中天金融终究能否顺畅收买华夏人寿并成为其榜首大股东，成为其留给咱们的终究一个谜案。

当然，2017年故事许多，谜案也不只一个：原保监会主席项俊波详细因何落马，会不会牵连到一些人；保监会新一任主席会是谁，多个高层空缺将由谁补位；所谓大鳄们将怎么退出稳妥职业，终究哪些公司的股权会被处置？……

每一个谜案都足以思绪万千，特别是在此时此刻此地，每一个答案都将直接左右咱们关于未来的预期。

从2017年4月9日原保监会主席项俊波被带走检查开端，稳妥业继续数年的“光辉”在一刹那间变得相形见绌，从前的无限风光以摧拉枯朽之势走向湮灭。

高潮时刻，200多家险企排队等候批筹的盛况不再被提及，从严，成为监管行事的最高原则。低落时刻，才知道谁是真爱。或出于炒作，或出于跟风，一些从前垂涎稳妥车牌的本钱敏捷打起了退堂鼓；亦有本钱早已与稳妥公司到了“谈婚论嫁”的境地，乃至现已“同居”，仅仅由于迟迟领不得一纸“结婚证”，终究亦挑选分手。

但潮水或有起有落，本钱逐利的天性却永久不会改动，当其别人惊骇的时分贪婪，是成功出资者的告诫，所以一波退避了，另一波又现已锋芒毕露。而近期意欲斥资300多亿元收买华夏人寿股权，成为其榜首大股东的中天金融，无疑便是其间最为典型的一个。

一个2016年底，总财物不过700余亿元、净财物缺乏150亿元，到2017年前三季度末，账面现金也不过60亿元的公司，近年来先是消耗200多亿元布局金融业（包含中融人寿36.36%的股权），现在又要斥资300多亿元收买华夏人寿21%-25%的股权，不得不让人惊异于其“胆略”，一起也不由要问：钱从何来？

现在，坊间有关中天金融的传言甚众，其间最吸引人的一条莫过于其与某闻名本钱派系过从甚密，一些媒体乃至因而质疑其资金来历。

11月16日，保监会举办党员领导干部重温入党誓词典礼

当然，面对此情此景，最折磨的其实仍是监管，究竟，监管的语境现已彻底转化，就在11月16日，保监会还安排党委中心组学习（扩展）会议，重温入党誓词典礼，再次着重肃清流毒。

而面对中天金融对华夏人寿的“蛇吞象”一幕，以及媒体的种种质疑，监管终究又将作何挑选？

本钱大落潮

前海金控、三胞集团、海航集团

停止收买ACR、利宝、华安股权

监管环境猛然生变，稳妥职业突然降温，2013年敞开的稳妥业本钱盛宴，在2017年戛然而止，商场传出最多的音讯不再是某某公司宣告收买或许建议建立稳妥公司，而是某某公司宣告抛弃收买或许建立稳妥公司。近期，就有多项有目共睹的稳妥业并购买卖，在延宕良久之后，被宣告抛弃。

海航集团旗下海航出资近期宣告停止公司2015年度非揭露发行股票相关事项，而此次非揭露发行股票的意图便是堂兄弟公司海航本钱、海航酒店控股手中别离收买华安稳妥12.5%、7.143%的股权。

海航出资在公告中写到：“归纳考虑批文进展、公司现状、未来发展规划以及本钱商场环境等各方要素经审慎决议计划,决议停止公司2015年度非揭露发行股票事项，并向我国证监会请求撤回非揭露发行股票的申报材料。”

2015年底，将民安稳妥转让给泛海系之后，海航集团就一直在追求增持旗下仅有的财险公司，华安稳妥。2016年，华安稳妥另一股东拟出售14.77%的股权，海航集团拟经过旗下渤海金控进行优先认购，但终究挑选抛弃。

当然，海航集团增持华安稳妥并不是仅有失利事例。就在近期，深圳市国有企业前海金控、深投控也正式抛弃了关于亚洲本钱再稳妥母公司ACR（亚洲本钱控股有限公司）的收买计划。此前，两边买卖简直现已是铁板钉钉，不光经过了国家发改委的存案，还得到了外汇办理局的同意，只差临门一脚的时分，却横生变数。

更“冤枉”的是三胞集团，2016年8月，其与外资独资险企利宝稳妥到达协议，拟以7.66亿元收买后者51%的股权，协议到达后，三胞集团敏捷派驻了工作人员，为将来控股做衬托，但买卖却迟迟未能获批。三胞集团于近期正式宣告抛弃收买。

就在各种收买计划出现问题之时，多家公司也接连宣告抛弃建立稳妥公司。

上市公司美盈森即为其间一家，从发布参加建议建立稳妥公司意向到“反悔”，不到一个月时刻。本年3月18日，美盈森发布公告称，为推动公司在金融范畴的布局，拟运用不超越1.5亿元自有资金参加建议建立长青健康稳妥股份有限公司。4月15日，美盈森再度发布公告称，鉴于在长青稳妥公司准备过程中，公司与长青稳妥公司准备组就有关事项的知道存在不同定见，决议停止该项目。

上海世茂股份有限公司也于本年1月11日发布相似公告，称因筹建过程中各方定见未到达一起，决议停止参加建立新沃财险。

此外，飞天诚信于本年10月26日发布公告称，停止参加寿险公司的建议建立；而金杯电工也于本年7月27日，宣告停止参加建议建立九信人寿。

严监管之下，稳妥业的本钱大落潮按期而至。计算闪现，到现在，保监会在2017年只批筹了6家稳妥公司，且悉数产生在1月份。而2016年全年，算计有22家稳妥公司获批筹建（含两家稳妥财物办理公司）。

新实力兴起

中天金融拟接盘华夏人寿

斥资300多亿，演出“蛇吞象”

“在别人贪婪的时分惊骇，在别人惊骇的时分贪婪”似乎是本钱商场的一句真理，因而当稳妥业的本钱热潮退避之时，仍旧有大批的真爱粉在苦苦等候，仍有逆势而上者。

互联巨子抢先布局，而来自传统产业的本钱实力中，上市公司中天金融（原名中天城投）则肯定是一个冉冉升起的新秀。

11月20日，中天金融发布公告称，拟向北京千禧世豪电子科技有限公司（千禧世豪）和北京中胜世纪科技有限公司（中胜世纪）以现金收买华夏人寿21%至25%的股权，买卖总对价不超越310亿元，若本次买卖得到监管部门的同意，中天金融将成为华夏人寿的榜首大股东。

简直在一起，原计划经过定增拿下华夏人寿51%股权的华资实业也发布公告称，鉴于证券商场产生了较大改变，一起归纳考虑融资环境和监管方针改变等要素，决议停止2015年度非揭露发行股票的请求，并请求撤回申报材料。

众所周知，华资实业是某闻名本钱派系旗下的上市公司之一，此前曾欲斥资300多亿元获得华夏人寿控股权，但长时间未能得到批复。

中天金融能从闻名本钱派系手中抢得华夏人寿榜首大股东之位，实力天然不容小觑。材料闪现，中天金融，原名中天城投，系由一家贵州房企转型而来的金融公司，其法人代表为罗玉平。

近年来，中天金融就好像许多房地产企业相同，关于稳妥业充满了爱好。2015年10月，中天金融全资子公司贵阳金控以20亿元收买联合铜箔（惠州）有限公司100%股权，完成对中融人寿的直接持有，正式进军稳妥业。随后又经过一系列本钱运作增持中融人寿，现在持股36.36%。2016年底，中天金融还曾公告称，贵阳金控拟接受清华控股对中融人寿的新增股份认购权，买卖完成后，贵阳金控及联合铜箔算计持有中融人寿51%股权。不过该买卖现在没有获得批复。

此外，其在财产险范畴以及再稳妥范畴也早已打开布局，2015年10月，中天城投发布公告称，拟与中江世界信任股份有限公司、北京汇金嘉业出资有限公司、乐富付出有限公司、深圳鸿兴伟创科技有限公司、北京宏达信财物运营有限公司一起作为建议人建立华宇再稳妥，华宇再稳妥注册本钱为15亿元。

当年11月，中天城投又发布公告称，拟与广东华声电器股份有限公司、广州粤泰集团有限公司、重庆市博恩软件有限公司、北京惠为嘉业科技发展有限公司、深圳亿辉特科技发展有限公司一起作为建议人，建议建立百安互联稳妥（贵安新区）股份有限公司，注册本钱为10亿元。

稳妥业之外，中天金融也现已在其他金融业打开大规模的布局，经过并购和出资建立两种方法，累计斥资近200亿元先后拿下了稳妥、证券、银行、基金、资管等多个金融车牌，金融控股集团雏形现已闪现。

恰逢强监管

连发19道监管函

拟强制处置

君康、华汇、长安、昆仑违规股权

事到现在，中天金融收买华夏人寿终究能否成行，明显仍是取决于监管的情绪。

面对职业近年来暴露出的各种问题，监管已然将锋芒指向了公司办理，以为种种问题的本源就在于单个公司一股独大，使得股东之间短少有用制衡，大股东彻底把握了稳妥公司运作，终究导致了各种急进行为的产生。出于这种知道，监管开端将“公司办理缺点”当成一个要点问题来抓，稳妥公司股权傍边的存在的种种问题，开端引发监管史无前例的关心。

就在近期，监管针对年头稳妥法人组织公司办理评价傍边发现的问题，先后对19家公司下发了监管函，并清晰指出君康人寿、华汇人寿、长安职责以及昆仑健康的股东股权方面存在问题，将对其施行违规股权强制退出等监管办法。

其间特别值得一提的是昆仑健康，依据此前媒体的报导，昆仑健康新进入的4家股东，都系“佳兆业郭英成宗族”实践操控企业。

当然，4家公司股权被处置，还仅仅一个开端，依据『慧保全国』的了解，终究将有近10家险企的违规股权会遭受监管强制处置。

值得注意的是，保监会发布的公司办理评价成果中，得分最低的4家险企被列为“要点重视类公司”，包含君康人寿、华汇人寿、长安职责、华夏人寿，到现在，前三家公司都现已被下发监管函，清晰违规股权将面对强制处置，而华夏人寿却没有就公司办理问题收到任何揭露发布的监管函。

监管强化公司办理监管最主要的抓手之一便是《稳妥公司股权办理办法》，2017年7月，现已进行了第2次揭露征求定见。全体来看，第二版征求定见稿依据股东持股份额的不同将其划分为四个类别，与之相对应的，关于不同类别股东的门槛也进行了提高，与此一起，多处着重股东的诚信问题、材料的实在性问题，杰出着重穿透式监管。

依照公告，中天金融拟收买华夏人寿的股权份额为21%至25%，而依照第二版的征求定见稿，持有稳妥公司股权15%以上，但缺乏39%的股东为战略类股东，其应契合以下条件：

《稳妥公司股权办理规则》（第二版征求定见稿）

第七条财政Ⅰ类股东，应当具有以下条件：

（一）运营状况杰出，有合理水平的运营收入；

（二）财政状况杰出，最近一个会计年度盈余；

（三）交税记载杰出，最近三年内无偷漏税记载；

（四）诚信记载杰出，最近三年内无严重失期行为记载；

（五）合规状况杰出，最近三年内无严重违法违规记载；

（六）法令、行政法规以及我国保监会规则的其他条件。

相关财政目标均以兼并会计报表口径为准。

第八条财政Ⅱ类股东，除契合本办法第七条规则外，还应当具有以下条件：

（一）诺言杰出，出资行为稳健，中心主业杰出；

（二）具有继续出资才能，最近二个会计年度接连盈余；

（三）具有较强的资金实力，净财物不低于二亿元人民币；

（四）净财物扣除长时间股权出资余额（包含本项出资在内）为正；

（五）法令、行政法规以及我国保监会规则的其他条件。

第九条战略类股东，除契合本办法第七条、第八条规则外，还应当具有以下条件：

（一）具有继续出资才能，最近三个会计年度接连盈余；

（二）净财物不低于十亿元人民币；

（三）法令、行政法规以及我国保监会规则的其他条件。

单纯从财政目标来看，中天金融的运营目标均已契合监管要求，2014-2016年，其接连盈余16、26、29亿元，2016年底，其净财物也现已到达了149亿元。

不过，除了关于股东资质严防死守，关于股东出资稳妥业的资金来历，第二版征求定见稿也做出了愈加严厉的规则。清晰“出资人获得稳妥公司股权的资金，应当运用来历合法的自有资金”，一起关于其他或许存在躲避监管的行为进行了严厉的规则，指出“我国保监会可以对自有资金来历向上追溯确定”。

现在有关中天金融收买华夏人寿股权的报导中，媒体最感爱好之处也是中天金融的资金来历问题。此次受让华夏人寿股权是高达310亿元现金买卖，而三季报闪现，到本年9月底，中天金融账面现金只要60亿元，付出此次买卖的资金缺口至少是250亿元。

中天金融与华夏人寿在体量上也相差悬殊，中天金融收买华夏人寿，是真实的“蛇吞象”。华夏人寿，现在注册本钱金153亿元，到去年底，其总财物到达3913.05亿元。而同期，中天金融的总财物仅为711.59亿元。