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重庆市合川区天顶轿车工业园，沉寂了近3年的北汽银翔轿车有限公司（下称“北汽银翔”）悄然萌生出活力。

6月中旬，记者驱车前往时，看见北汽银翔工厂大门和塔楼等处“北汽银翔轿车有限公司”的铭牌，现已更名为“北汽瑞翔轿车有限公司”，工人们在清晨的薄雾中逐步走进工厂，邻近不远处的配套玻璃厂开端招聘工人、司机和杂工。北汽银翔大门对面的牛杂面馆的老板，也显着感遭到来吃面条的人多了一些。

“现在还没有正式出产，仅仅小批量做了些车，厂里有几百人上班，还在继续招人。”一名工人向榜首财经记者说道。

北汽银翔曾经是我国车市的一匹黑马，2018年因资金链断裂、资不抵债进入破产重整程序。曩昔三年里，榜首财经记者数次驱车前往天顶轿车工业园，发现北汽银翔的停产给周边经济生态产生严重影响。北汽银翔厂区邻近的饭馆、超市、药店，简直悉数触景生情，只留下蒙灰的招牌和紧闭的大门；周边的一些商品房住所项目施工中止，现已建成的部分住所小区租金大幅下滑，一套80多平方米的两居室，整租价格仅约600元/月。

“银翔城、银翔盛世中庭、银翔盛世悦庭、西南大学银翔试验小学，都是以北汽银翔和它的供应链为中心开展起来的配套，曾经这儿住了有几万人，一些工人在当地也买了房。北汽银翔一倒，这一片都惨淡了。”合川区一家地产中介公司的工作人员表明。

本年2月，北汽银翔破产重整草案经重庆第五公民中级法院裁决通过，以重庆当地国资为主体的新出资人以钱银、股权等方法注入约15亿元，北汽银翔更名为北汽瑞翔从头敞开征途。6月12日，“北汽瑞翔”初次在重庆车展露脸，并展出了行将上市的新车。

要不要救北汽银翔在轿车职业引发了争议。2017年起，我国车市进入了轿车消费总量下滑、头部效应加强与消费晋级为特色的新时期，在此布景下，春风裕隆、春风雷诺、众泰轿车、力帆轿车、猎豹轿车等一批轿车公司也相继呈现严重运营危机，其间部分现已破产彻底退出我国轿车商场。

“我国轿车职业很显着进入了小品牌快速出清的淘汰赛阶段，可是从众泰、银翔等一些公司的状况来看，当地仍不乐意甩手。关于一些时机不大的企业，假如解救不成功，对资金和资源会不会产生糟蹋？”一位要求匿名的VC出资司理表明。

银翔变瑞翔

6月12日，北汽瑞翔轿车有限公司（下称“北汽瑞翔”）在重庆车展上发布全新轿车品牌“北汽瑞翔”，其高管团队和首款车型也初次揭露露脸。

北汽瑞翔方面称，该公司由重庆市政府、合川区政府和北汽集团联合打造，将建立包含线下体会中心、城市展厅、移动展台、线上营销途径、营销服务及客户运营体系、智慧型门店在内的（1+N+M）/E线上线下途径营销体系；以“新品牌、新产品、新办理、新团队”的“四新”运营思路，饯别“乘用车与商用车偏重，传统动力与新动力并行，国内商场与国外商场偏重”的“三并”战略。

北汽瑞翔首席实行官廖雄辉介绍，该公司未来将从北汽集团导入出产EU5、EU7、DV611、EV12、欧辉客车等5款新动力车型，别的，还有2款SUV以及A6算计3款燃油车型。依照北汽瑞翔的规划，本年内产值将到达5万辆左右，除了北汽瑞翔X5，还将连续推出包含乘用车、商用车在内的多款新动力和燃油车型。

启信宝信息显现，本年4月23日，北汽银翔更名为北汽瑞翔，但法人代表、股东等工商注册信息没有产生改动。北汽银翔诞生于2010年，由重庆银翔集团与北汽集团合资组成。依照职业观念，银翔集团彻底是以“野蛮人”的姿势进入轿车职业。

“重庆摩帮的这些人，都有一个一起点，很有脑筋，也敢干敢闯，所以他们总是能够捉住年代的风口。”重庆本地一位轿车职业的人士周远以为。

材料显现，重庆银翔集团本来是造摩托车发家，2010年前后，银翔摩托的单体产销量已打破80万辆，位居重庆民营摩企榜首。但商场改动加上政策趋严，整个摩托车职业产销一直在走下坡路，银翔集团期望转型。此刻，作为国内五大轿车集团之一的北京轿车集团正在全国布局，两边一起协作并出资15亿元(一期)在重庆合川打造的一个年产30万辆的微车基地。

“尽管叫北汽银翔，但北汽仅仅以品牌入股，并为银翔旗下车型供给准生证。在研制、技能以及出产制作范畴，两边都是独立的。北汽每年从银翔分走部分赢利。”曾在北汽银翔工作过的员工袁立告知记者。

2014年，国内SUV商场正处于快速的增加期，北汽银翔捉住其时的风头，采纳“多生孩子好打架”的多产品以及贱价战略卡位商场，敏捷在商场上站稳脚跟。2015年，北汽幻速在品牌发布一年后，销量就超过了20万辆。

“那时候的商场的确特别火。”北汽银翔的一位前员工王明告知榜首财经记者。北汽银翔挑选了从SUV和MPV进入轿车商场，这一定位十分契合其时西南商场顾客关于榜首辆车的寻求，贱价格、大空间、7座宜家宜商带来的功用多样性。在2015~2017年间，幻速先后推出了系列SUV和MPV车型，简直每款新车都取得了不错的成果。2017年，银翔年销量到达30万辆的巅峰。

“银翔的开展，在很大程度上源于国内车市迸发带来的盈余。”王明以为，重庆以及其辐射的西南商场人口密布，轿车需求起步较晚，但增加快速。而从消费水平上看，西南地区的轿车消费会集在10万元以下的中低端商场。凭仗多年的摩托车职业运营阅历，北汽银翔能够通过低成本的收购和逆向开发，将满意当地顾客需求的新车快速推出商场，抢占时刻窗口。

可是一旦商场下行，这些没有建立起中心竞赛优势的企业，便跟着潮水的退避而被抛在沙滩上。2018年，国内车市呈现近30年来的初次负增加，跟着国内车市下行，北汽银翔旗下双品牌比速和幻速的销量呈现大幅下滑。

2018年8月，阅历了三个月“高温假”式的停产和整理库存后，北汽银翔就开端进入间歇性停产的状况。随后更是阅历了银行抽贷、经销商堵门索债、员工很多离任，从“黑马”到“病马”，北汽银翔短短5年便走入终点，成为“重庆摩帮”造车企业中倒下的榜首家。

2019、2020年榜首财经记者前往北汽银翔工厂拜访时看到，该公司车间全面搁置，不少车间里设备均已搬空。北汽银翔一名离任员工告知记者，银翔实业集团旗下一些房产都被抵债偿还给供货商。

在重庆当地的推动下，2018年9月，北汽集团公司所属企业江西昌河公司与重庆合川交通公司一起出资建立重庆昌河公司，作为北汽银翔公司纾困途径，并在战略重组阶段作为战略重组过渡途径。2020年10月12日，重庆渝富基金、战新基金、纾困基金与合川交通公司一起建立专项基金，方案通过商场化运作，全方位、多层次支撑北汽银翔资源整合，完结转型晋级。

本年2月份，重庆当地法院同意北汽银翔重组方案草案，名震一时的北汽银翔破产重整尘埃落定。在新的出资方资金注入下，北汽银翔更名为北汽瑞翔，再度向轿车商场建议进攻。

地方政府充任白衣骑士

北汽银翔怎么重组，在重庆轿车圈曾流传出数种传言。榜首财经记者此前往重庆合川工业园天顶团组管委会求证时，相关负责人仅表明重庆市政府正在和北汽集团商洽，两边签了保密协议，什么都不能说。

“榜首套方案是债转股，可是现在这个状况没有多少债款人乐意当股东。第二套方案是重组之后建立一个新的公司，新公司承当债款，北汽集团和重庆市政府持大股，银翔集团持小股。现在得到的音讯是第二套方案或许性最大。”2020年，挨近北汽银翔高层的人士向记者表明。

本年5月底，我国裁判文书刊登了《北汽银翔轿车公司请求破产重整破产民事裁决书》，这份裁决书详细披露了北汽银翔的重组进程。

裁决书显现，依据沃克森供给的基准日为2020年9月10日的《财物评价陈述》和《偿债才能剖析陈述》，北汽银翔公司和北汽幻速公司本质兼并口径下财物商场评价价值为58.69亿元，财物清算评价价值为17.91亿元。到2020年10月30日，债款人向办理人申报债款算计163.38亿元。经办理人检查确认债款金额算计105.11亿元。因存在涉诉、涉裁决、债款人为担保人供给反担保、背书收据等景象，没有检查确认的估计债款金额算计24.5亿元。

在北汽银翔和北汽幻速破产清算的状况下，假定其悉数财物均可依照清算评价价值变现，以到2020年9月10日评价基准日的数据模仿测算，一般债款的清偿率为3.62%。因为模仿清算状况下一般债款清偿率存在不确认性，一般债款实践清偿率或许比上述估计更低。

因为北汽银翔、北汽幻速现已不能清偿到期债款，且其财物不足以清偿悉数债款，在当今国内国外轿车制作工业竞赛剧烈布景下，北汽银翔若以现有财物为重整资源，其机器设备利用率不高、企业品牌价值不大、供销工业链信用度偏低，在没有新的出资人出资状况下，不作出资人权益调整，将无法重整康复出产运营，亦无运营收入清偿债款，更无公司赢利完结股东权益分配。

因而，裁决北汽银翔公司、北汽幻速公司选用存续式重整方法，在不改动北汽银翔、北汽幻速主体资格状况下，出资人出资部分用于全面康复出产运营和清偿部分债款，在重整方案实行期间以运营收入、融资分期清偿债款，终究完结重整政策。

详细政策为“引进出资人，从资金和工业技能上支撑债款人重整”，北汽集团公司及其指定的所属企业与重庆市、区两级国有企业以及银翔集团公司协力支撑债款人重整。

记者查询得悉，早在2018年9月，北汽集团公司所属企业江西昌河公司与重庆合川交通公司一起出资建立重庆昌河公司，作为北汽银翔公司纾困途径。到2020年12月20日，北汽银翔员工债款金额算计1.97亿元，重庆昌河公司现已在重整请求受理前垫支资金清偿了员工债款。

为推动北汽银翔公司战略重组，2020年10月12日，重庆渝富基金、战新基金、纾困基金与合川交通公司一起建立专项基金。启信宝信息显现，上述重庆渝富基金、战新基金和合川佳通公司实控人别离为重庆市国有财物监督办理委员会和重庆合川区国有财物办理中心。

依据裁决书，上述专项基金以12亿元钱银，银翔集团公司以4.87亿元钱银，合川交通公司以其持有的重庆昌河公司的3.2亿元股权，北汽集团公司及其指定所属企业以持有重庆昌河公司的股权，发动机及整车技能、产品等（财物约4.2亿元，包含但不限于A6轿车、Q系列、EV系列、发动机技能及智能联技能等），一起对北汽银翔进行出资。

北汽银翔和北汽幻速原出资人权益调整为零，原股东将股权悉数让渡给专项基金等出资人，股东改动为专项基金、合川交通公司、北汽集团公司及其指定的所属企业、银翔集团公司。终究各方出资金额依照重庆市、区两级国有企业(专项基金及合川交通公司）在北汽银翔算计持有的股权份额，高于北汽集团公司及其指定所属企业股权份额一个百分点确认。

能否涅槃重生？

合川区前玉路对面的斜坡下方，本来是北汽银翔的新车物流发运地，进出的货车满载着新车运往全国的4S店。6月18日榜首财经记者再次拜访时，这片场地上的车辆现已彻底清空。

北汽银翔本来的经销商近期收到了北汽瑞翔的入约请，其间一名经销商向记者表明北汽瑞翔的产品首要来自于北汽自主品牌，后者在商场上并不强，他不太看好北汽瑞翔的远景。

到2020年10月30日，北汽银翔债款人向办理人共申报债款算计163.38亿元。除了员工债款外，其他债款均可挑选依照10元债款转10元注册资本的份额进行债转股，也能够挑选债款本金留债，6年分期清偿。

以一般债款为例，2021年付出20万元（重整方案同意之日起3个月内付出），剩下债款本金从2022年起在每年12月31日前清偿，2022年、2023年各清偿10%，2024年清偿20%，2025年清偿25%，2026年清偿35%。因为一般债款尚不能悉数清偿，故劣后债款不予清偿。偿债资金的首要来历首要为北汽银翔本身运营造血，银行贷款融资支撑等。

与之对应，北汽瑞翔设定了6年扭亏为盈、还清一切债款的出产运营方案。北汽银翔在出产运营方案中表明，通过六年运营，估计完结产销95.2万台、经营收入到达1030.76亿元。其间2021年-2026年完结继续盈余，2025年、2026年北汽银翔净赢利将别离到达11.62亿元、11.77亿元。其间2021~2026年每年的销量政策别离是5.27万辆、12万辆、14.96万辆、18.43万辆、22.08万辆和22.46万辆。

其详细行动还包含打造全新研制体系，商用车、乘用车、传统燃油车与新动力车并行，完善产品布局，整合北汽银翔公司供应链资源，与国际国内先进的供货商进行战略层面的协作，盘活北汽银翔现有价值的技能专利、配件、设备，厂房资源，适用最新IT技能、打造智能化体系等。估计未来六年将开发乘用车型5款、商用车型7款，同步开发新动力车型；并导入北汽集团公司及其指定的所属企业优势车型A6轿车、Q系列、EV系列。

“2026年末前成功完结重整后，北汽银翔将着手发动财物证券化，为挑选债转股的债款人供给股权退出途径”，裁决书显现。

“我只能说这是一个十分达观的方案。”国内某自主车企营销高管表明，曩昔几年里二线自主品牌与二线合资品牌遭到头部企业大幅的揉捏，市占率快速下滑，而“北汽银翔拟定的销量增加政策却很急进。”

有观念以为，重庆当地应依照商场经济的规则，让北汽银翔“自生自灭”。对此记者未能联系上重庆市主管部门予以置评。

北汽银翔厂区对面的银翔城，为银翔集团所开发打造。依照此前的规划，在这片土地上，围绕着北汽银翔的整车项目，将引进校园、温泉文娱等项目，将此地打造成一个具有有7万工业人口，9万相关人口，百万人次旅行消费人群的“生态寓居示范区”。

但跟着北汽银翔长达3年的停产，前玉路对面整条临街的铺面，简直都处于封闭状况。工业园区别的几家此前给银翔做配套的出产企业，本来机器轰鸣的嘈杂声也被一片沉寂所替代。

假如北汽银翔重整失利怎么办？裁决书对此表明：北汽银翔、北汽幻速在重整方案的实行期限内不实行或不能实行重整方案，办理人或许好坏关系人有权向公民法院请求裁决停止重整方案的实行，并宣告北汽银翔公司和北汽幻速公司破产。

“如北汽银翔、北汽幻速在留债期间内未能实行相关清偿责任，可宣告留债期限提早届满，并要求北汽银翔公司、北汽幻速公司清偿悉数留债债款，有财产担保债款人可行使担保物权。”裁决书如此说道。