(德银流动性扫描:全球钱银供给大幅放缓)
当商场仍然纠结美联储何时开端Taper时,数据显现,全球一切央行财物负债表扩张以及M1和M2增加已都呈现了显着放缓。
据德意志银行,曩昔3个月的数据显现,全球央行财物负债表增加了1.2万亿美元,较前3个月略有上升,但远低于12个月财物负债表扩张的峰值10万亿美元。最新的12个月改变是5.4万亿美元。其间M1的3个月百分比改变仍远高于疫情前的趋势,而M2的3个月百分比改变有所上升,回到了疫情发生前的区域。
据德银,全球M1和M2别离同比增加20%和10%,较峰值23%和16%略有回落。这与全球钱银供给大幅放缓的判别相吻合,但与更长的历史数据比较,增加率仍处于高位。德银指出,从近几十年的数据来看,M1和M2增速对全球PMI的具有较强的指示含义。一般来说,M1抢先5个月,相关性为67%;M2抢先10个月,相关性为41%。
M1和M2的走势改变也与股票和产品等财物价格存在相关性。
不过德银指出,M1和M2与全球产品和服务通货膨胀的联络十分弱小,在计算上能够忽略不计。这也意味者,钱银供给速度的下降并不足以阐明许多国家的通胀是否会像包含美联储所预期的,仅仅暂时的。