「中邮核心成长股票」陕西旅游IPO：平安集团旗下公司突击入股 报告期内财报全部遭遇变更

陕西旅行文化工业股份有限公司(以下简称陕西旅行)正冲击上交所主板商场的IPO。记者注意到，上一年1月份今后，我国安全集团和华山出资集团均进行了突击入股，前者乃至通过旗下多家公司直接成为了陕西旅行第二大股东。

此外，记者注意到，就在进行IPO的当口，陕西旅行于上一年底对陈述期(2017年至2020年上半年)内的财报均进行了过失改变，触及各期间财物负债表和利润表中的许多要害财务数据，而经改变后的陕西旅行办理费用率，在陈述期内均大幅低于同行业可比上市公司平均水平。

安全集团突击入股成直接第二大股东

陕西旅行主营事务包含旅行索道、旅行演艺和演艺餐饮等，首要具有华清宫、华山景区等一起的优势资源。

或许也因而，陕西旅行一向被一些重量级的本钱所重视。就在陕西旅行IPO前夕，我国安全集团就突击进入成为了公司的直接第二大股东。

招股书显现，2020年1月，原股东磐信夹层(上海)出资中心(有限合伙，以下简称中信夹层)将持有的陕西旅行22.83%的股份转让给宁波枫文股权出资基金合伙企业(有限合伙，以下简称宁波枫文)，一起将陕西旅行7.17%的股份转让给杭州国廷股权出资基金合伙企业(有限合伙，以下简称杭州国廷)。

《每日经济新闻》记者注意到，中信夹层的股东包含太平洋人寿、生命人寿、中信工业出资基金办理有限公司、东方资管、中弘控股等。而通过穿透，启信宝显现，宁波枫文和杭州国廷均是我国安全集团旗下的控股子公司，其履行事务合伙人均为深圳市安全德成出资有限公司，是我国安全(601318，SH)的全资孙公司。

宁波枫文和杭州国廷作为关联方，也因而一起持有陕西旅行30%的股份，位列第二大股东。

与此一起，在2020年4月，中信夹层还将15.10%的股份转让给了成都川商贰号股权出资基金中心(有限合伙)，后者背面站着的，则是有名的华山出资集团。

陕西旅行曾在本年3月29日发布公告，上述股份转让的价格，由本来的28.85元/股下调至25.96元/股，按此核算，陕西旅行彼时的估值仅为15.06亿元。不过，招股书并未泄漏我国安全集团和华山出资集团突击入股陕西旅行的原因。

值得一提的是，虽然手握优质资源，但陕西旅行并非没有瑕疵。

招股书显现，陕西旅行存在一项严重未决诉讼，即宁安治和杨守业两名原告申述华旅集团和太华索道付出1773.29万元林木补偿金。华旅集团为陕西旅行的关联方，太华索道则是陕西旅行的控股子公司。

因为开发旅行景点建筑索道，太华索道占用严安治、杨守业等人一起承揽栽培管护的林地31.48亩，并给予了占用补偿，但严安治、杨守业以为未经批阅无法从承揽林地向外拉运栽培收益，两名被告的经营办理行为侵犯了其林地承揽权，遂诉至法院要求被告依照征地补偿规范予以补偿。

此外，记者还注意到，陕西旅行招股书中的危险提示，与其2020年年报中发表的并不共同。例如，招股书中没有提示索道缆车事务的安全性危险、公司内部操控危险等。

已对陈述期内财报悉数进行了改变

依据陕西旅行在新三板发表的年报，因为疫情影响，其2020年的归母净利润为2477.84万元，同比下滑83.23%。

招股书显现，在2017年至2019年各年度，陕西旅行的归母净利润别离为7856.39万元、12498.44万元和14777.07万元，成绩体现不俗。

可是，《每日经济新闻》记者注意到，就在进行IPO的一起，陕西旅行于上一年12月25日进行了前期管帐过失更正，触及2017年至2019年各年度年报，以及2020年半年报，更正之后的财报数据，则已与招股书发表的数据完全共同。

其间，陕西旅行在上述陈述期内的兼并利润表和兼并财物负债表均有大幅调整。例如，在更正之前，2017年至2020年上半年三年一期，陕西旅行的经营总成本别离为3.02亿元、2.97亿元、2.03亿元和0.98亿元，其净利润别离为1.55亿元、2.10亿元、2.48亿元、-0.42亿元。而更正之后，陕西旅行的经营总成本别离为3.45亿元、3.46亿元、3.71亿元和1.06亿元，净利润则别离为1.21亿元、1.86亿元、2.21亿元、-0.50亿元。

值得一提的是，陈述期内，招股书发表的陕西旅行办理费用别离为4310.90万元、4799.85万元、5200.41万元和1779.95万元，别离较更正之前的年报数据低45.65%、33.11%、31.67%和31.63%。

依据招股书的数据，在陈述期内，陕西旅行的办理费用率别离为8.78%、8.48%、8.17%和32.04%，而同行业可比上市公司的平均值别离为18.20%、17.37%、17.43%和45.87%。关于办理费用率远低于同行业平均水平的原因，陕西旅行将其归于公司员工薪酬低于可比公司，以及同行业可比公司多运用自有物业办公所带来的折旧费。

而在财物负债表中，更正之前，2017年至2020年上半年三年一期各期末，陕西旅行的财物总额别离为8.61亿元、8.95亿元、10.02亿元和9.07亿元，负债总额别离为2.61亿元、2.66亿元、2.29亿元和2.49亿元。而更正之后，陕西旅行的财物总额别离为9.32亿元、9.63亿元、10.26亿元和9.28亿元，负债总额别离为3.76亿元、4.02亿元、3.89亿元和4.14亿元，相同差异巨大。

关于上述陈述期内财报数据的过失改变原因，4月26日，《每日经济新闻》记者致电陕西旅行，不过电话未能接通。

此外，记者还注意到，陕西旅行的资金链也存在必定程度的严重。陈述期内，陕西旅行的流动比率别离仅为0.73、0.82、0.94和0.62。而作为一家景区类重财物公司，陕西旅行近年来出资活动发生的现金流量净额均为大幅流出，无疑，跟着公司的开展，其或也将存在必定的本钱开销压力。