西安高新控股(牛市黑庄)

中信证券：存量博弈主导商场，掌握短期轮动时机

存量资金频频调仓的博弈将持续主导6月商场，基本面要素短期影响趋弱，估值仍然是首要驱动，主张持续掌握短期商场轮动下的时机。

首要，增量资金并未大幅进场，组织端资金流入缓慢，万亿成交的背面更多是存量资金频频调仓，以短平快的买卖风格博弈估值弹性，跟着中报发表渐近，结构博弈将缓慢落潮。其次，基本面要素对商场的短期影响趋弱，A股仍然处于安静期，仍然处于估值驱动阶段。最终，掌握短期商场轮动时机，短期买卖周期与主题，中期紧扣生长制作主线：1）中报成绩确认性高的上游资源品短期更受资金喜爱；2）短期有方针催化的主题，包含横琴概念板块和军工也值得重视；3）跟着买卖驱动落潮，主张紧扣中期的生长制作主线，持续装备新能源、科技自主可控、国防安全和智能制作等板块。

海通证券：股市对通胀开端脱敏，A股有望创年内新高

中美最新的通胀数据均超预期上升，但A股和美股均不跌反涨，显现股市对通胀开端脱敏，下半年通胀压力下降。前史上牛市中指数高点略提早于盈余高点，本轮ROE高点估计在21Q4-22Q1，结合年度振幅规则，指数有望创年内新高。以茅指数为代表的龙头优质公司仍是较好装备，守正。盈余添加较快、适应方针方向的智能制作更有弹性，出奇。

中信建投证券：商场波澜不惊，生长为矛金融为盾

当时商场坚持当时波澜不惊的平稳运转不变。从职业比较的层面来看，榜首，大宗商品价格跌落有助于中游制作环节本钱下降，看好光伏及新能源轿车、通讯设备等中游制作职业。第二，计算机等生长板块按期占优，这也具有适当的持续性。第三，还需要应对职业来应对或许的动摇，因而也主张装备金融板块。

国泰君安证券：震动蓄力之后将是再次拉升

大势研判：挣脱通胀捆绑，震动不持久，尔后是拉升。本周商场持续在3600点上下窄幅震动，震动蓄力之后将是再次拉升，中心驱动在于分母端危险点评的加快下行。1）分母端：通胀加快走向确认驱动危险点评持续下行。3月以来跟着PPI快速走高，商场走入通胀迷雾，不确认性高企下行情走不出震动格式。至5月下旬，商场关怀的通胀、流动性等问题不确认性逐渐收敛，驱动危险点评边沿下行，行情迈上榜首个台阶。当时跟着5月经济数据落定，国内通胀年内高点按期呈现，商场将走出通胀迷雾，危险点评下行再度加快。从中美前史行情中，均看到跟着不确认性下降，中心权益指数大概率上涨。叠加无危险利率易下难上的合作，分母端动能微弱。2）分子端：不用对弱化的盈余失望。商场忽视了四季度盈余负添加的或许，但盈余负增实则祸兮福所倚。前史上盈余增速由正转负时，流动性均呈现易松难紧的特征，盈余负增有助于释缓分母端压力，不用失望。

职业装备：券商打头，生长接力。危险点评下行，买从不确认到确认边沿改进大的种类。依照危险点评关于职业装备的获益先后程度，要点引荐：1）危险点评下行，首推券商（东方财富）、银行（江苏银行）；2）科技生长起点：新能源车（赣锋锂业/亿纬锂能/孚能科技/先导智能）、电子（立讯精细/全志科技）、计算机（天阳科技）、军工（中航沈飞）、医药；3）后疫情年代复苏加快：国货消费、新式消费、高端消费；4）碳中和下周期及科技新时机：建材（旗滨集团）、钢铁（华菱钢铁）、建筑工程（中钢世界）；5）本钱受制预期边沿平缓下中游制作超跌反扑：家电（海信视像）、机械。

广发证券：下半年A股有望乘流而上

展望21H2，全球债券与通胀稀有违背指示大类财物头绪：估计工业大宗品涨幅显着放缓、债券长端利率上行空间有限、股票危险可控。关于三大不合的判别：(1)美元流动性会否大幅收紧？估计十年美债利率难到达干流预期的2%以上；(2)成绩动能削弱是否构成连累？下半年盈余仍较达观，供需缺口支撑成绩改进惯性；(3)我国狭义流动性将怎么改动？宽松局势会有温文收敛。下半年A股盈余耐性支撑、流动性缓而不紧的格式下，有望乘流而上。

学习美国FAANG长时间“抱团”阅历，我国建立高质量开展后，逐渐从“追逐型”经济体转向“抢先型”经济体。“混合型”财务/“国内大循环”/高端制作晋级将敞开我国消费/科技制作业较长利润率上升周期。21H2宏观经济运转至“价升量跌”的象限区间,“量价组合”将牵引利润率主线，主张重视：(1)量价齐升：消费跃迁的新能源车（锂电池/锂电资料）/次高端白酒；(2)量稳价升：“供需缺口”提价的煤炭/玻璃/半导体，以及“提价传导”的化工/建材/造纸；(3)价稳量升：需求扩张的光伏/疫苗及“制作扩产”的军工/油服。主题出资：“乘势”中期布局三大新式主题。要点重视碳中和主题（光伏/锂电）、智能轿车主题（雷达体系/智能座舱）、人口主题（立异药/医美）。

招商证券：美元指数方向看美联储议息

北京时间6月17日清晨，美联储将会发布议息会议抉择，鲍威尔将会举行新闻发布会。本次议息会议是在美国通胀水平创近年来新高但非农接连不及预期的布景下举行，商场关于美联储是否会发布Taper方案重视度高。此前，美元指数在90邻近震动收拾，在本次议息会议愈加清晰的方针导向后有或许会挑选方向。而美指动摇现在关于A股影响较大。美指弱则A股强，反之A股或许会阶段性堕入调整。我国统计局将会在本周发布5月经济数据。可是不管指数全体怎么走，A股应以半年报高成绩添加预期，估值相对合理乃至较低的“快马”作攻守兼备的挑选。出口导向我国优势制作，电动智能驾驭等范畴，相应的挑选较多。

安信证券：本年中报和下半年A股基本面大概率好于商场预期

上星期首要上证综指持续横盘，创业板则迎来接连第五周上涨。进入6月今后，国内债券商场收益率呈现了显着上升，限制了A股的短期体现。6月底银行间资金面的严重相同或许对商场形成时间短的冲击。一起，对曩昔十年间的5次严重会议或严重庆典的前史回忆标明，严重事件敞开的前2-3周和完毕后的2-3周商场危险偏好或许呈现短期动摇。从中长时间来看，本年中报和下半年A股基本面大概率好于商场预期，美联储明显鸽派和国内经济复苏完结的布景下，国内债市收益率上行空间有限，流动性环境和危险偏好要素全体仍然是有利支撑，企业的盈余才能和生长性将成为下一阶段商场的中心逻辑。

职业装备上，当时仍可持续持有中心赛道中盈余添加超预期的种类，以及估值合理中报超预期公司，要点重视非中心财物中的正在孕育中的新主线，自下而上发掘经济修正和转型过程中被忽视的时机。要点重视方向包含三条头绪：1）新生长赛道：人工智能、智能轿车、新资料、军工、信创安等；2）中心赛道中可以持续持续超预期的种类：部分半导体、光伏、医药公司；3）复苏下中报超预期职业：煤炭、化工、银行等。

兴业证券：商场做多坚决果断，生长风格将是超量收益的首要来历

国内经济平稳期、方针暖风期、流动性友爱期，三期叠加。海外欧美经济恢复期、流动性宽松期、疫情分散放延期，三期重合。中美两国高频经济数据再度印证当时处于表里三期共振期，商场做多，坚决果断。商场正从“百周年”行情的布局、缓缓打开、渐至佳境，进入到如火如荼、骄阳似火、艳阳高照的“夏天行情”。在这一个阶段中，一向着重的生长风格将是超量收益的首要来历。

职业装备：“收成周期，布局生长”，生长仍是当时首要进攻方向。1）AIoT，万物互联，以鸿蒙为代表的我国国产操作体系与智能终端手机、轿车等彼此链接，孕育的时机值得要点重视。如：计算机、通讯、电子等。2）医药，立异、景气、科技与消费特点兼具，要点重视医疗器械、医疗服务等方向。3）新能源链条。比美消费电子10年黄金生长周期，在碳中和和碳达峰布景下，方针+需求+技能革新三轮驱动，要点重视：新能源资料、锂电设备、轿车、智能驾驭等细分范畴。4）高端制作设备。首要环绕我国制作走向高端化、国产化，适应职业需求和景气开展，可要点重视半导体设备、军工等方向。重视出口关税获益链条。下降关税契合中美两国共同利益，对阅历疫情后，全球经贸来往和全球化起到活跃促进作用。这也将是下半年A股商场职业装备一个重要变量和重视点。假如下降关税，一方面提振商场心情，另一方面，此前添加关税的相关职业成绩有望得到修正，可要点环绕机械设备、纺织服装、家电家居等职业布局。

浙商证券：科创板牛市已来

站在当时，要点提示两点，其一，科创板，牛市已来，刚刚开端，现在是战略布局期；其二，本轮始于2018年Q4的牛市仍在途中，科创板是牛市续航的发动机，当时是新阶段的底部区域，结构上，生长见底，白马分解，券商是风向标。展望未来1-2月，指数震动，应优化持仓，加大科创板装备。

国盛证券：寻觅高增速，决胜科创

走出“舒适区”，寻觅高增速。下半年海外大概率进入Taper进程，与此一起国内经济有耐性但难高增，而且通胀等压力下钱银宽松空间也有限。因而，估计下半年指数全体仍将连续震动。但与曩昔几年会集在几个主线赛道中不同，本年的商场结构愈加百家争鸣，职业轮动、精选结构带来的超量收益愈加明显。

本年为何不一样？中心就在于资金从增量进场到存量博弈，带来出资逻辑从“躺平”到“内卷”的改动。怎么打败不一样的商场？利率向上+资金存量博弈，分母端不支撑估值持续抬升，“躺赢”式出资难以跑赢，有必要走出“舒适区”；本年高添加不再稀缺，估值提高方法从分母端转移至分子端，为打败与当时不一样的商场，应当寻觅高增速。决胜科创。1）科创板：打败“内卷”的最强主线。2）掌握成绩确认性高增时机，重视两个装备方向。