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[000969]浙商证券：持续看好怡亚通酱酒品牌业务利润贡献，给予“买入”评级

wx 2023-01-05 22:46:37 6

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控股大唐酒业后，“二茅”怡亚通(行情002183,诊股)下半年有望迎来赢利端弹性时机。

日前，浙商证券(行情601878,诊股)发布怡亚通研报，以为怡亚通酱酒品牌矩阵不断丰厚且掩盖全价位带，一起，公司当时已完成控股大唐酒业（大曲坤沙酱酒产能约5800吨/年），供给足够的新品“大唐秘造”有望于2022年开端放量奉献增量成绩，在品牌酱酒向好趋势不改布景下，看好未来怡亚通酱酒事务对赢利的奉献，给予“买入”评级。

揭露材料显现，怡亚通于2022年4月经过旗下怡亚通酒业以直接持股的方法控股大唐酒业60%的股份，跟着怡亚通与大唐酒业的产业链上下游深度交融，公司对上游基酒供给掌控力加强，不管在定价权仍是供给履约才能上都获得了质的提高。

[000969]浙商证券：持续看好怡亚通酱酒品牌业务利润贡献，给予“买入”评级

怡亚通高端白酒定制OBM服务的发动打破了传统的“酿酒卖酒”商业途径，为公司发明更多的盈余增长点。据怡亚通官方数据，现在公司OBM事务现已拓宽了眺望络、酒仙集团、天虹股份(行情002419,诊股)、老家河南酒业集团等客户，项目累计签约金额已打破6.16亿元。

作为供给链服务龙头的怡亚通，职业深耕二十多年，具有掩盖1-6线城市、城镇商场的200多万家终端门店的线下途径络，并具有30000+营销合伙人，在白酒流转职业具有得天独厚的优势。一起与茅台、五粮液(行情000858,诊股)、剑南春、泸州老窖(行情000568,诊股)等酒类头部企业多年的协作，也让怡亚通积累了丰厚的经历。根据对小B大B及C端的了解，怡亚通自2017年开端结合消费趋势反向精准选品（C2M），推出品牌运营事务，其间白酒板块体现亮眼――上一年“钓鱼台珍品壹号”系列、“国台黑金十年”等品牌运营爆款产品获得佳绩，自有酱酒品牌“大唐秘造系列”也锋芒毕露。2022年上半年，怡亚通酒饮板块品牌运营收入完成3.86亿元。浙商证券剖析，跟着大消费的进一步回暖，后续白酒将存在回补性消费，怡亚通酱酒品牌事务对赢利端奉献将进一步提高。

虽然在疫情影响下怡亚通事务短期承压，但公司活跃对承压根底事务进行弥补自救，一起进行安排架构的变革与重组，为后续起跑奠定根底。浙商证券表明，获益于根底盘稳健开展、高毛利品牌运营事务加快开展、连累项目逐渐剥离、定增落地，长时间看怡亚通成绩成长性强。

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