2019年纯碱走势预测(全面的碳酸钠)

行情：乘风而上，新高不断

华芳纺织股份有限公司,华芳纺织股份有限公司

2021年以来，纯碱期货、现货价格接连大涨，尤其是期货价格涨幅超70％，独占动力化工涨幅榜第一，引发商场的广泛重视。8月16日当天，纯碱期货主力合约SA2201合约触及2814元/吨，创上市以来新高，较年头的1611元/吨上涨1200元/吨，涨幅近75％，主力合约价格较去年同期的1374元/吨上涨超1400元/吨，涨幅近105％。与期货走势相似，本年纯碱现货价格不断调涨，到8月16日，沙河区域重质纯碱现货价格为2450元/吨，较年头上涨1070元/吨，涨幅77.54％，较去年同期上涨1130元/吨，涨幅85.61％；沙河区域重质纯碱现货价格为2460元/吨，较年头上涨1160元/吨，涨幅89.23％，较去年同期上涨1060元/吨，涨幅75.71％。

股吧600201,股吧600201

此轮纯碱大幅上涨的动力安在？新高之后，行情又将怎么演绎？后文将具体讨论这两个问题。

斗鱼股票？斗鱼股票

二 讨论：价格大涨，底气安在？

本轮纯碱期货、现货价格联袂上行，底子原因是阶段性的供需错配和对未来需求的达观预期，供应端的利好主要是产能天花板导致的产值增量有限，需求端的利好主要是下流浮法玻璃保持高景气和光伏玻璃投产方案带来的增量需求。

产能受限，供应增量有限

遭到环保方针等要素影响，近两年国内纯碱有用产能添加缓慢。百川数据显现，2020年国内纯碱有用产能为3142万吨。卓创资讯计算显现，包含甘肃金昌搬家后的投产的设备在内，本年方案新增产能仅52万吨，而一起有年产能80万吨的设备方案筛选，若内蒙苏尼特和中海华邦按方案退出，则本年国内纯碱有用产能将有所削减。未来国内新增的产能主要为阿拉善的780万吨天然碱项目，已于本年4月开工建造，在最近的一次沟通会议中，项目方估计在2025年完结一期建造，2027年完结二期建造。在这之前，国内的新增产能较少，乃至部分已有项目会因缺少碳排放目标而被逼关停，供应端的提高只能经过提高开工率完成，而开工率上升的空间有限，故短中期看，纯碱的供应端存在继续的利好，对价格构成显着的支撑。

检修较多，产值处于低位

8月以来，国内纯碱设备检修方案较多，纯碱的开工率和产值处于相对低位水平。据隆众资讯计算，到8月13日当周，国内纯碱职业开工率为71.67％，环比下降5.47％，同比下降3.62％。最新的纯碱周度产值为51.00万吨，环比削减3.73万吨，同比削减2.37万吨。其间期货的交割品重质纯碱产值为27.97万吨，环比削减1.96万吨。全体来看，当时纯碱的产值环比下降显着，较五六月的周度产值55-60万吨下降显着，供应端关于现货和期货的支撑较为显着。

需求较好，下流景气量较高

在碳中和的布景下，国内浮法玻璃现货价格大幅上涨，浮法玻璃的开工率和产能利用率保持高位，产值处于近5年的高位水平，关于纯碱的需求添加显着，进而对纯碱的价格构成了微弱的支撑。隆众资讯数据显现，到8月13日当周，浮法玻璃职业产能利用率为90.08％，开工率为89.46％，都处于高位水平。

库存低位，厂商挺价志愿较强

遭到下流需求体现较好的影响，2021年纯碱厂库下降显着。到8月13日当周，国内纯碱厂库为34.52万吨，较年头下降65.37万吨，较去年同期下降58.73万吨。其间重质纯碱厂库19.20万吨，较年头下降24.19万吨，较去年同期下降31.86万吨。最新的纯碱的厂库可用天数仅为3.5天，处于年内低位水平。当时纯碱的厂库较低，厂商出货压力较小，提涨现货的志愿较强，估计短中期内纯碱库存仍将保持低位，难以呈现大幅添加。

三 考虑：新高之后，路在何方？

本年以来纯碱期货、现货价格体现强势，期货更是接连创出上市以来新高。这和咱们之前在半年报和最近的专题报告《想方设法增玻璃供应，纯碱再迎上涨机会？》中猜测的走势较为挨近。展望后市，咱们以为短期纯碱期货价格回落的危险较大，中期仍有上行空间，出资者可待期货价格呈现较大起伏回调后逐渐建仓多单，并严厉设置止损。

缺少新的动力，短期警觉回调危险

短期纯碱现货价格大幅调涨，期货价格接连新高。未来的达观需求预期已部分反应在盘面，且当时期货合约依然呈现显着的contango结构，出资者高位追多的危险较大。现货接连大涨后，出产赢利较高，企业在完毕季节性的检修后，有提高开工率的内涵动力，未来产值和库存率都有望小幅提高。且近期纯碱现货大幅上涨后，下流张望心情增强，关于高价现货的接受能力较强，或许会对期货盘面发生负向的反应。

需求预期较好，中期保持看好观念

关于中期的行情，保持看好的观念，后期价格上行仍有空间。从供应端看，短中期纯碱产能的增量较少，乃至有少部分设备方案退出，产值的增量有限。从需求端看，光伏玻璃的投产将是未来主导纯碱行情的主要要素，8月1 日正式实施的《水泥玻璃职业产能置换实施办法（修订稿）》已放开了对光伏玻璃的产能约束，在“碳中和”布景下，未来光伏职业装机规划有望快速上升。即便当时光伏玻璃对纯碱的需求量占比不高，但未来光伏玻璃的产能规划将敏捷扩展，对纯碱的需求也将快速添加，支撑纯碱期货和现货的价格。

综上，咱们以为短期纯碱期货回调的概率较大，高位追多的危险较大，出资者应暂时张望，后期可背靠重要支撑位，在价格呈现较大回落时布局多单，并严厉设置止损。在实践参加纯碱出资的过程中，需亲近重视下流光伏玻璃的投产进展和不及预期带来的价格回落危险。

本文源自中信建投期货微资讯