不缺钱发行股票(金长江上交易财智版)

不缺钱发行股票

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为什么华为没有上市发行股票？

为什么华为没有上市？

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首要，不符合上市条件

华为全员持股，股东必定超越200名，依据证券法，公司上市前股东不能超越200名。

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不过，这其实也能够操作，经过组成方针公司，代持职工股就能够躲避。

其次，上市简单导致职工离任

许多创业公司不乐意上市便是由于惧怕上市后元老们套现走人，这会极大的削弱公司的竞争力。

第三，上市后会导致公司信息透明化，这是不符合华为底子法的

在华为内部，有《华为底子法》，他对职工要求很严厉，尤其在信息宣布方面，必定制止随意什么人都在媒体前宣布自己的观念的。所以你看华为发声的就那么几个，要么任正非，要么便是余承东，很少有其他人站出来发声。

由此可见，华为对信息的管控是很严的，假设上市，全部都得在财政报表中显现，这对华为来说，并不是乐意的。

最终，上市后还有不少的费事

华为不缺钱，现在想借款，很简单，现金流也够富余。可是，一旦上市，还会有更多的费事，比方要忧虑股价，要替股东考虑，还要忧虑歹意收买等。

总归，不上市对华为来说很好，那还干嘛上市呢？

老干妈为什么不发行股票？

1.老干妈不缺钱，由于他们都有十几亿的现金流。

2.陶华碧一向坚持“不借款、不融资、不上市，不让他人入股，也不去参股、控股他人”，更提出“上市圈钱论”，以为“上市是诈骗人家的钱”，并为此屡次拒绝了地方政府的上市提议。

3.是上市后考虑到圈钱，然后导致财政不自由，一起也要时间考虑股东的利益

4.惧怕上市后，股东为了套现而兜售股票，让公司堕入紊乱，对公司的形象影响欠好，一起也削弱了股票和公司职工活跃性。

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为什么我国的股市只要增发，没有回购？

一般来说，回购股票是对出资者来说更为有利的方法，这一点，在各类经典的财政管理或许公司理财教材上都有说到，但在我国的股市，却是增发盛行，而回购屈指可数。

假设公司挣钱后方案报答出资者，能够采纳现金分红或许回购股票的方法，而现金分红是需求缴税的，回购股票却是不需求缴税的，而且假设公司不方案分利给出资者的话，有很大的或许会将赢利乱出资或糜烂或利益输送消耗掉，所以，股票回购便是一般来说最有利于出资者的方法了。美国的上市公司中挑选回购股票的一般较多，而这对公司股票来说也是一个利好，能够说是一种双赢的战略，但为何我国股市却鲜有回购呢？笔者剖析首要有以下两点原因：

一是出于本钱方面的考虑。在我国，债款融资的本钱相对股权融资没有优势。一方面，由于我国企业，特别是民营企业的借款本钱居高不下，另一方面，我国的资本商场展开还不可完善，各项监管和处分等规章准则不可健全，使得股权融资的本钱较低，所以企业挑选融资方法的时分一般会更倾向于股权融资而不是债款融资。

二是我国对股票回购的规则较严，约束较多。由于我国的资本商场不可完善，准则不可健全，进一步添加了我国的股票回购本钱，浅显地来说，便是本来就没有动力、没有志愿去进行股票回购，而做这件事又很费事，所以爽性就不做了。

本钱又高，约束还多，这么不划算的工作，天然在我国就鲜有企业乐意进行股票回购了。

为什么要超发股票？

超发？怎么界说呢？

熊市便是超发？牛市就不是？

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经济不景气股市爆雷不断，A股却一再增发新股适宜吗？

A股是一个特例，自建立之初，就不是为出资者赚取报答而建立的，首要是为了处理国企融资问题，化解国企运营窘境，抱着石头过河的情绪，不可就关了的情绪。

经济下行压力越大，企业杠杆越高，融资越困难，资本商场融资使命压力越大，也便是需求最大化IPO，支撑实体经济，化解实体经济融资难融资贵，进步直接融资比重。

最近股市走势并不强，可是IPO悄然加码，每周申购进步到7-8家，这种节奏是很快的，就在于疫情冲击，全球工业链部分终端，我国经济面对疫情二次冲击，经济下行压力仍是很大的，资本商场就成为金融纽带，这个纽带实际上便是需求更多的支撑实体经济。

前一段时间，有关媒体就报导，在保护商场底子安稳运转根底上，持续坚持新股常态化发行，每周核发必定数量的IPO批文。既不因各种因素暂停IPO发行，也不因各种因素下降把关质量，助力企业处理较为火急的资金短缺问题，推进科技立异与经济展开深度交融，发挥好资本商场服务实体经济展开、服务保护经济安稳展开全局的效果。

这儿说到了“助力”企业处理资金短缺问题，也说到了“发挥好”服务好的问题，尽管着重“在保护商场底子安稳运转根底上”，可是没有说到股市要服务好出资者，要让出资者中大大都得到出资报答，阐明股市只要不破位跌落，IPO就会坚持较快的节奏。

从常理来说，经济下滑，股市难以上涨，IPO节奏应该统筹商场的走势，尽量少发IPO，可是在走势和支撑实体经济上，A股向来是倾向于支撑实体经济。

经济不景气，股市IPO不能停是对的，可是常态化节奏便是仁者见仁智者见智了，因而A股一再增发新股是不是适宜，专家媒体和出资者的观念就或许呈现不同的观念，乃至产生磕碰。

首开股份600376非揭露发行股票是利好仍是利空？

首要看非揭露增发价格,假设价格比较挨近现在市价,出于承销商的压力,股价必定会上涨,但假设远低于市价,那就不必定了.其次,从中长时间来看,2009年11月公司还在动用搁置资金申购股票,阐明这公司底子不缺钱,为什么还要非揭露发行股票呢?假设是出于共享未来果实的意图增发股票,那么这种增发行为太可耻了,当然就不是利好了,由于非揭露发行的股票在限售期满后就必定会上市流转的,因而中长线是利空.

股票非揭露增发是利好仍是利空？

咱们检查上市公司布告的时分，咱们常常会发现许多上市公司施行非揭露发行股份，非揭露发行代表的是上市公司向特定出资者发行股份，特定出资者一般包含上市公司大股东，或许一些战略性的组织出资者，特定出资者购买股份后，上市公司取得资金，所以说非揭露发行股份是上市公司融资的重要途径，但看到上市公司发布拟非揭露发行股份的布告的时分，即有人以为是利好音讯，也有人以为利好音讯，下面咱们从非揭露发行的本质上剖析到底是利好仍是利空。

被当为利空原因

许多出资者发现上市公司忽然发布非揭露发行股份的布告，以为短期股价大概率要呈现跌落，即便短期不呈现跌落股票价格也很难上涨，下面咱们从几个原因来剖析：

榜首，上面咱们解说到非揭露是向特定出资者发行股份，假设发行的目标觉得现在股价过高，或许感觉短期的公司股价处于高估的状况，不乐意认购发行的股份，很简单构成上市公司非揭露的发行的股份的失利，再次发现目标出资者假设看好该家公司的股份能够挑选直接在二级商场购买股份，无需参加非揭露发行的股份认购。

为了确保上市公司非揭露发行股份的顺利进行，国家管理层规则非揭露发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的80%，说白了便是发行股份的价格上市公司能够选用平均价格打折的状况，以基准日的前20个交易日的收盘价相加然后除以20得出价格，然后该价格能够最低打八折出售，该规则其实也很好了解，不打折谁乐意购买，最少价格要比我直接在二级商场直接购买廉价，发行目标的出资者才乐意购买，但打折起伏又不能过低，这样会对二级商场购买的股份显着不公平，还能够避免上市公司大股东歹意套现的状况，详细参阅下图事例：

在咱们了解到发行价格怎么确认后，上市公司为了确保非揭露发行的能够顺利进行，股价必定不能过高，那很简单构成发行失利，出资者不乐意认购，那必定在发行价格没有确认之前必定存在镇压股价的行为，短期不会让公司股价呈现显着上涨，这样会显着太高发行价格，所以在预备非揭露发行的阶段股价大概率会呈现跌落或许震动的状况，那商场天然确认非揭露发行是利幻想音讯，而且许多上市公司一发布非揭露股份的布告公司股价呈现显着的跌落，详细参阅下图事例：

第二，上市公司的一旦面对现金流缺口的时分才会乐意非揭露发行股份，上面咱们要点解说非揭露发行股份界说的时分，其是上市公司融资的一种途径，许多上市公司的非揭露的发现的意图补偿公司的现金流，就白了便是公司现在很缺钱，现在展开很困难，发行股份短期协助资金度过难关，所以在今年年初咱们发现许多上市公司发布拟非揭露发行股份，首要是本次的疫情的原因构成许多上市公司短期的面对资金的缺口的问题，详细咱们参阅下图事例：

上图数据咱们发现上市公司给出了非揭露发行股份的意图便是短期补偿流动资金，而商场上出资者已然公司的缺钱了，或许现金流呈现了问题，或许公司在展开上面对的一些列的问题，很有或许后期成绩会呈现显着的下滑的或许性，确认非揭露发行股份是利好的音讯。

第三，非揭露发行股份添加了公司的总股本，一旦总股本添加后每股收益下降，相当于摊薄现在持有公司的股份的出资的收益，而咱们剖析一家公司是否具有价值出资，参阅是公司的净赢利状况和公司的每股收益，咱们参阅的重要估值目标是市盈率，市盈率=公司股价/每股收益，每股收益率下降，市盈率上升，详细咱们参阅下图事例：

上市公司也会发布非揭露发行的股份后每股收益下降的危险提示，所以出资者也确认非揭露发行股份是利空音讯。

被作为利好的原因

任何公示在展开过程中都会存在缺钱的时分，特别是要点建造新项意图时分，该重大项目后期或许给公司的展开带来的质的腾跃，有些上市公司发布非揭露发行的预案的时分，并不是短期的现金流面对缺口，而是为了重大项意图建造。

公司在展开过程中或许逐渐扩张过程中缺钱时很正常的状况，所以一般国家也是支撑上市公司非揭露发行股份融资的状况，重大项目建造能够补偿公司的一些工业的空白，特别是能够增强公司的在该职业的位置，后期的展开或许会存在加快的或许性，详细参阅下图事例：

比方上图该公司非揭露发行征集资金首要是各种新的的项目建造，而且许多券商研报也点评了该公司非揭露的后期会给公司的展开带来许多协助，详细参阅下图：

非揭露发行扩展产能奠定未来生长根底，而且该公司的归于5G职业，典型的是现在现在我国在主导“新基建”建造，活跃跟上国家方针扶持下盈利的，所以许多出资者确认非揭露发行对公司是构成利好。

总结：上面咱们经过非揭露发行的股价的确认，公司的股本的改变，非揭露发行公司的意图要点剖析了非揭露发行到底是利好仍是利空，我个人觉得短期或许对股价上涨构成影响，但能够协助完结融资，或许对后期的展开带来很大的协助，中长线的出资者需求要点上市公司融资的意图，对未来展开的构成的影响，自己要充沛剖析里边的出资逻辑。

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茅台酒不缺现金，赢利超高，为什么还要上市？

茅台公司尽管不缺钱，但上市成为大众公司，诺言高、知名度大后，对茅台公司依然有许多优点，比方：

一、能在更多的途径挑选更“廉价”的钱。茅台公司经过增发股票拿钱，不付利息；茅台公司到债券商场拿钱，利率低；茅台公司用保险组织的险资，利率更低。看见茅台公司融资途径更多了，各家银行必定会自动找上门，发动茅台公司借款，担保能够不要了，利率更低了，手续更简了，划钱更快了。这与现实生活中其它工作相同，渠道高了，言语权重了，气场彻底不相同，表现“殿大压人，人大压殿”。

二、能会聚更多的才智取得更好的展开。保荐人、律师事务所和会计师事务所等专业组织和外部董事为茅台公司出谋划策，战略出资者为茅台公司嫁接人脉、人才、技能、渠道、商场、工业链等各种社会资源。经过上市企业集体高端渠道，茅台公司能够更好对接国内外一流专家、院士，与各类央企、国企乃至国际500强展开协作，引入各类高端人才，使茅台公司运作渠道面目一新，简单到达事半功倍的运营效果。经过股权鼓励方案衔接职工和企业利益，茅台公司能更好招引人才，凝集人心，构成强壮的运营合力。

三、能更好提高品牌价值和商场影响力。经过揭露发行上市取得很强的品牌传播效应，提高茅台公司在客户、供货商和银行心目中的位置，获取更高的知名度和美誉度，引起更多的社会重视关心，赢得愈加显着的商场竞争优势。大众公司管理结构完善，严厉向社会宣布信息，有利于加强对茅台高管层的监督，有利于茅台公司的科学决策、快速展开，也有利于承受社会各方面监督，取得社会各界和商场的信赖。

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