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wx头像 wx 2023-01-02 05:05:23 6
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4月以来，商场在震动中重复寻底，消费板块却逆势走出独立行情。在底部渐行渐近的当下，消费板块能否成为后市反弹的主力军？对此，组织存在不合。受访的基金司理，有的充满信心，有的持慎重张望心情。

消费板块逆势走强

虽然商场危险偏好继续下行，但近期消费板块的体现较为吸睛，相关基金成绩也有所上升。

汇成基金研讨中心统计数据显现，到4月20日，4月以来消费主题基金均匀收益率为-0.84%，优于绝大多数工作主题基金。其间，银华食品饮料量化优选、天弘甄选食品饮料和建信食品饮料工作体现杰出，收益率分别为5.51%、4.83%和4.06%。易方达明星基金司理萧楠办理的易方达消费工作收益率为3.49%。

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但从年头以来的体现来看，消费主题基金均匀收益率为-19%。对此，嘉实大消费研讨总监吴越以为，一季度消费板块连续疲弱走势主要有两个原因：一是根本面上，从2021年开端，消费板块中的一些龙头白马股成绩低于预期。二是资金面上，部分组织资金的流出在资金面、估值和商场心情等方面对消费板块构成必定的压力。

“我自己把2021年消费板块定位为曩昔10年以来体现最差的一年。”吴越说，“但正因为如此，更要严密盯梢和掌握消费板块的改变。首要，本年和曩昔两年不一样，在经济运转周期的助推下，消费板块的根本面会出现回转。其次，从估值面来看，当下消费板块大部分个股的估值处于曩昔5年的底部。这两大要素能确保消费板块下行的危险相对较小。一旦根本面回转，其上行空间比较大。因而，虽然消费板块一季度局面欠安，但二季度可能会迎来结构性时机，信任之后的达观要素会越来越多。”

短期承压不改长期出资价值

不少基金司理对消费板块的后市持慎重心情。北京某大型基金公司一绩优基金司理表明，消费工作的状况能够从社会消费品零售数据中一窥端倪。从2020年以来，社会消费品零售额增速一向没有康复到2019年的水平，出现逐季下台阶的走势。从收入来看，以两年多时间作为调查周期，收入水平明显改进的只要上游资源品相关工作。在这种状况下，消费板块的反弹空间有限。

不过，对消费板块持达观心情的基金司理也不在少数。银华心怡基金司理李晓星在基金一季报中表明，多重压力之下，一季度消费板块体现较弱，但二季度会是商场预期层面苦尽甘来的一个季度。“达观的原因有三个：榜首，消费板块现已调整了一年多，大部分细分板块的估值回到了前史中枢偏低方位，而且龙头公司竞赛优势在不断强化。第二，跟着收入逐季改进，全年将呈前低后高的走势。第三，本钱端有望边沿走低，赢利弹性可期，尤其是群众消费品下半年会有较好体现。不过，因为当下商场增量资金有限，对消费板块的预期收益率不宜过高。”李晓星说。

萧楠在基金年报中也以为，消费板块短期承压让出资者疏忽了其长期出资价值。“商场对消费板块短期成绩的忧虑不无道理，但咱们对未来我国经济发展的潜力充满信心。咱们欢喜地看到，和十年前比较，我国消费品企业发生了巨大改变。新产品、新模式、新一代的企业家和工作司理人，总会给咱们带来各种出资时机。作为出资人，咱们要做的是迎候年代的应战。”萧楠表明。

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