明年如何布局？ 华瑞优配中欧基金团队把脉投资机会

证券时报记者詹晨

近来，在中欧基金2022年权益出资战略会上，中欧基金董事长窦玉明、权益投决会主席周蔚文等分别介绍了中欧投研团队不断进化的进程，以及培育中生代基金司理和研讨员的办法和心得。此外，中欧基金一批中生代基金司理齐聚一堂，解析了国内及全球经济开展趋势，研判中长时刻出资头绪与时机。

从“牛人大本营”到“黄金战队”

中欧基金董事长窦玉明提出，协作是基金公司出资办理才能进步最要害所在。

跟着国民收入的进步，以及我国金融商场的日益老练，居民财物装备志愿日益剧增，成为我国财物办理商场面对的新应战。公募基金本来以明星基金司理为中心的出资办理方式现已难以习惯，需求转向以团队协作为主的出资办理方式。从“牛人大本营”到“黄金战队”，正是为了处理大规划资金办理的成绩安稳性问题。

要处理这个问题，有必要一起处理研讨的深度和广度。深度靠出资研讨人员的专业分工，每个人都能各有所长，广度靠团队协作处理，个别的专业才能和团队的协作才能是做好出资的要害。

从个别导向的“牛人大本营”转变为着重团队协作的“黄金战队”，是大势所趋。窦玉明表明，“个别天才”毕竟将受限于办理规划的快速增加，有必要向着重团队协作的“黄金团队”开展。

通过15年的探索测验，中欧基金已逐渐打造了一支资深和专业的出资研讨团队，投研才能不断进步。

“咱们选拔基金司理十分垂青个人性情。葛兰的性情就很决断，找到好的时机勇于出手，这是优异基金司理很重要的质量。基金司理是要面对许多波折的，2015年商场的大幅调整，2016年的熔断咱们都记忆犹新，我还记得2008年基金职业均匀收益率大约是-60%，基金司理性情里还要有很强的抗压才能。”中欧基金权益投决会主席周蔚文说，“咱们找出资时机，假如比他人看得晚或许是领会得晚，那么股票现已涨许多或许跌许多了，所以还要反响快，不从众，这也是基金司理性情中的必备特质——‘独立思考’。”

下一年出资时机在哪里？

中欧明睿新常态基金司理刘伟伟表明，从微观布景视点讲，下一年全体经济下行压力较大。一方面，房地产工业链面对比较大的压力，进出口数据呈现必定回落。另一方面，从流动性视点来看，下一年进入货币方针新一轮宽松周期。这种微观布景下，关于下一年资本商场、股市仍是比较达观的。

从职业结构视点来看，流动性宽松布景下面，关于全体生长股体现十分有利。详细职业结构，看好跟经济相关度比较低的职业，这些职业经济下行时依据本身工业周期能够坚持比较高速的增加，比方新能源轿车、光伏、军工、半导体等偏高端制作的方向。

中欧年代才智基金司理成雨轩表明，关于一些长时刻优质财物、稳健优质财物，无论是消费仍是类消费科技财物，本年有些回谐和消化估值现象。站在现在这个时刻点，关于这类财物能够更达观一些，长时刻来讲这些公司现在出资价值仍然十分凸显。此外，关于本年有些过热、估值透支，以及供需格式或许发生反转的财物，需求持比较慎重的情绪。

中欧科创主题基金司理邵洁表明，回溯科技职业的估值状况，尽管细分范畴有体现，但全体科技职业估值不贵，大约处于2019年二季度同期估值可比水平。往后面看，5G基建之后带来算力和基建设备后浪潮，会带来终端立异，下一年更看好科技职业立异价值的不断开掘。

中欧新动力混合基金司理许文星表明，从下一年看，长时刻视角其实比较明晰，数字化关于人类社会各行各业演进改变，这些职业始终是咱们投入更多精力和更多研讨重视的方向；中期视角来看，去年末重视本年原材料上涨的危险，现在有些处在十分低迷环境下的职业，是不是未来12个月到24个月发生比较活跃改变。例如，有两个明显改变，曩昔12个月内看到遭到方针限制的职业呈现供应端改变，比方房地产相关工业链上的改变。曩昔24个月之内由于新冠疫情导致许多职业面对巨大运营压力，这些职业会不会未来一段时刻内迎来比较缓和和改进的关键，这些职业或许中期视角内坚持较高重视，有或许会发生出资时机。

中欧丰泓沪港深基金司理罗佳明指出，香港商场十分合适自下而上的价值出资者。曩昔10年，香港10倍股超越200只，涨幅前十大个股年化报答超越30%。这个商场不缺少给咱们赚大钱的公司，各行各业里边都有一些优异公司在香港上市。只需咱们信任，我国优异公司价值迟早会回归，长时刻来看这些公司的价格会回到价值，或许现在是个好时机。