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中信：需求恢复缓慢玻璃基双鹤药业股份有限公司本面颓势不改

wx 2023-01-01 03:15:14 6

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1、供给方面：会集冷修概率较低，热修减产闪现。现货价格跌落，赢利不断下滑，部分厂家亏本叠加库存高企，因为冷修特性，短期在没有更失望的实际呈现前，会集冷修概率不大。本周厂家热修和减产较多，商场对玻璃日熔下降的预期提高。

2、需求方面：需求处于底部，后续环比改进。受房企资金紧张的影响，玻璃需求康复缓慢，下流深加工厂按需提货，6月底订单天数15.3天左右，环比添加0.9天。近期跟着疫情缓解，稳经济办法出台，估计地产端底部逐步闪现，30大中城出售面积高频数据上升后已逐步走弱，资金传导也需时刻，短期玻璃需求康复将比较缓慢。轿车端在方针大力支持下，产销环比会呈现较大的改进。整体而言需求或已处于底部，后续或将边沿改进。

中信：需求恢复缓慢玻璃基双鹤药业股份有限公司本面颓势不改

3、库存方面：实际需求偏弱而供给高企，库存继续累积。本周企业总库存8087.9万重箱，环比上涨0.63%。本周华中华东地区去库，华北地区产销走弱，库存从头累积。

4、赢利方面：现货继续跌落，赢利承压。一方面质料纯碱价格不断上升，揉捏赢利。另一方面，玻璃需求偏弱，库存高企，价格承压，不断腐蚀赢利。当时现货价格击穿部分厂家成本线，部分厂商面对亏本。

5、整体来看：现货价格现已跌到较低水平，地产需求不及预期，玻璃累库，高库存低需求迫使厂家降价甩货。跟着疫情的缓解，国家稳经济方针出台，估计地产端底部逐步闪现，后续地产出售或逐步企稳上升，30大中城现已有所反响，但继续性有待调查。短期内对玻璃需求的拉动有限，商场重回弱实际与预期修正的博弈中，低位震动。中长期重视地产出售企稳上升。

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