「中国海洋石油」上市公司新闻发言人制度亿华通将登科创板营收快速增长，应收账款及信用减值风险需关注

亿华通将及第创板：营收快速增加，应收账款及信誉减值危险需重视

亿华通（北京亿华通科技股份有限公司）近来发布科创板初次揭露发行股票招股说明书(注册稿)，公司选用第四套上市规范（预估市值不低于人民币30亿元，且最近一年运营收入不低于人民币3亿元），拟发行不超越2265.05万股，且不低于本次发行后总股本的25%，募资12亿元，用于燃料电池发动机生产基地建造等项目及弥补流动资金。

公司2020年一季度营收同比增加但归母净利润续亏，预估2020上半年扣非净利润亏本4800万元至5400万元上市公司新闻发言人准则。

注册稿显现公司地点的燃料电池轿车产业当时的开发高度依靠财政局补助，公司成绩受补助现行政策影响较大，一起公司还面对毛利率下滑、应收账款无法及时回收等危险。

营收高增加，扣非净利润转亏

亿华通要害从事氢燃料电池发动机体系的研制及产业化，现在公司产品要害应用于客车、物流车等商用车型。

陈述期内，跟着燃料电池轿车产业化开发，公司营收由2.01亿元逐年增加至5.54亿元，复合增速约达65.87%上市公司新闻发言人准则。但公司盈余存有动摇，期内各年公司归母净利润别离为2860.78万元、2311.61万元及6391.65万元。

2019年，公司营收及归母净利润同比别离增加50.25%和176.5%。值得注意的是在，2019年公司的扣非净利润亏本1410.99万元，同比由盈转亏。依据注册稿，公司扣非亏本要害受对单个客户应收账款单项计提信誉减值丢失的影响。2019年公司对申龙客车及中植轿车别离单项计提信誉减值丢失4684.47万元和1500万元，由此导致成绩下滑。

此外，公司陈述期内的毛利率别离为46.3%、50.32%以及45.12%，自2019年刚开始出現下滑行情趋势。注册稿显现公司存有产品定价水平与毛利率跟着产业化进程不断下滑的危险，预估无法不断保持较高的产品定价和盈余空间。

2020年一季度，亿华通营收1750.06万元，同比增加12.41%，归母净利润亏本3238.32万元上市公司新闻发言人准则。一起，公司预估2020上半年营收5000万元至7000万元，同比改变起伏为-24.65%至5.49%，扣非净利润亏本5400万元至4800万元，同比保持平稳。

受國家新能源轿车产业现行政策拟定周期以及燃料电池产业化才能缺乏等影响，公司事务展现出较强的季节性特征，产品出售要害聚合鄙人半年，终究订单交给时刻及营收承认时刻多聚合在第四季度。2017、2018及2019年度，公司当期12月份承认的营收占全年的份额别离为93.87%、76.71%以及76.24%。注册稿显现公司存有因季节性聚合交给承认收入而产生的成绩动摇危险，一起提示不能仅依据公司季度成绩改变来猜测全年成绩状况。

应收账款攀升，信誉减值需重视

陈述期内，亿华通应收账款不断增加，到2019年底金额到达约6.36亿元，同比增加约51.89%，占当期营收份额约114.83%。陈述期内各年底，公司应收账款占营收的份额别离为142.93%、113.59%和114.83%，整体较高。

到陈述期末公司的应收账款周转率约为0.96，较期初有所下滑，处于同职业相对偏低的水平上市公司新闻发言人准则。

依据注册稿，因为下流整车厂处于相对强势的位置，公司与整车厂的买卖遍及遵从整车厂的结算方法，一般未就逾期结算的违约责任进行清晰约好。公司受整车厂资金链影响较大，应收账款实践回款周期在1-2年左右。到陈述期末，公司未按合同约好结算的应收账款比重为31.54%，延期回款现象遍及存有。

需求留心的是在，受相关补助现行政策的影响，新能源轿车产业链上下流企业展现出不同程度的资金周转问题。因为公司收款进展遍及取决于整车厂的资金状况，公司应收账款存有无法及时回收甚至丢失的危险。

材料显现，在轿车出售市场低迷的职业环境下，陈述期内公司一些重要客户及相关主体已出現流动性困难。2019年11月及2020年5月，公司要害客户之一申龙客车的母公司东旭光电(000413)公告无法按期兑付到期中票，若其债券违约危险进一步延伸，将或许导致申龙客车现金流受到影响上市公司新闻发言人准则。此外，中植轿车部分应收账款账龄已达2-3年且财务状况不断未见改进。2019年，公司对上述两家客户的应收账款计提信誉减值丢失算计超越6000万元，约是在公司当期利润总额的1.45倍。

产能利用率下滑募投项现在景怎么？

注册稿显现，公司拟募资总额约12亿元，其间约6亿元方案用于燃料电池发动机生产基地建造。

详细看来，生产基地建造项目的要害内容为扩产，完工后可构成年产30kW/60kW系列燃料电池发动机8000台的规划上市公司新闻发言人准则。项目预估2021年建成投产，2024年达产100%，税后动态出资回收期7.88年，税后内部收益率28.23%。

值得注意的是在，陈述期内公司现有产能的利用率下滑杰出，由2017年的84.58%降至2019年的30.05%。此外，跟着上游供应链不断老练然后下降零部件本钱以及出售市场参与者不断竞赛，燃料电池价格快速下降，陈述期内公司要害产品均匀出售价格亦有所下滑。

公司表明此次新建产能系依据对职业和企业本身的合理猜测做出的决议方案，对新增产能订立了消化方案，并拟定了切实可行的消化办法。不过，注册稿提示公司的募投项目可行性猜测要害根据当时现行政策及出售市场状况。若燃料电池轿车出售市场推广不及猜测、现行政策环境等产生严重晦气改变或燃料电池技术进步滞后，则或许导致募投项目产能消化不及猜测危险，然后影响公司经运营绩。（GCH）