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600556避险情绪不散货基ETF规模大增

wx 2022-12-29 19:28:07 6

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桂浩明

在本年年初的股市行情中，ETF功不可没。当然这些ETF都是权益型的，并且以职业类为主，是其时信息等科技板块股票强势上涨的重要推手。而跟着这些ETF净值的大幅度上升，有越来越多的出资者把资金用于ETF产品的申购，ETF也就成为了商场上最受追捧的出资种类之一。

现在，商场格式与年初时比较现已有了很大的改变，股市从其时的节节上涨变为震动收拾。不过，ETF依然很火，仅仅此刻爆款的不再是权益类的ETF，而是钱银商场基金类的。最近的统计数据显现，货基ETF规划现已挨近2000亿元，年内增幅超越50%。这种申购活泼的现象，是近年来比较罕见的。

受欢迎的货基ETF

钱银商场基金作为出资者现金管理的东西，在很大程度上承载了普惠金融的某些功用，从十多年前推出起，就遭到了商场的欢迎。

在支付宝将沉积资金导流到余额宝，并直接认购相应的钱银商场基金后，钱银商场基金更是取得了长足的开展，成为广阔工薪阶层最常用的理财东西之一。其间，规划为ETF方式的钱银商场基金，因为在流动性等方面具有更大的优势，且产品的可控性也更强，因而更是遭到广阔组织出资者的喜爱。当然，钱银商场基金的过快开展，特别是基金持有人的高度集中，以及申购与换回方针的过度宽松，也留下了某些危险危险。前几年，监管部门关于钱银商场基金进行了标准，拟定了较为严厉的管理制度，其开展有所放缓，规划也得到了相应的操控。这其间，货基ETF客观上也是遭到了必定的影响。

不过，从实践来看，对货基ETF影响比较大的，其实仍是股市行情。货基ETF的出资者主要是权益类出资者，他们是把货基作为资金的一个“歇息”场所，在股市体现欠安的时分，就卖出股票买货基ETF。在这个意义上来说，货基ETF的功用类似于“避风港”。上一年上半年，货基ETF的规划也有2000亿元左右，而跟着股市行情的发动，它遭遭到了较大的换回。到了本年3月份，则再度呈现大额净申购。从这儿的改变中，人们也能够看出商场资金流向上所作出的调整。虽然在整个钱银商场基金商场中，钱银ETF的占比并不大，但它对商场格式的反响却是适当灵敏的。

避险心情稠密

现在的状况是，就全商场规划而言，资金并不缺少，银行间钱银商场上的隔夜拆借利率只要1%左右，钱银商场基金的年化收益率现已遍及低于2%，这是有史以来的最低水平。尽管如此，钱银商场基金依然遭到资金的追逐，申购者川流不息。其间最受喜爱的货基ETF更是规划大幅度上升。

这说明什么？无疑便是商场上避险心情比较重，人们甘愿持有收益率很低，但安全性比较高的固定收益类产品，也不愿意冒险进入股市。但是，钱银商场基金、债券，以及债券基金的收益率比较仍是要高一些，为什么资金没有大规划进入这些商场呢？原因在于其流动性要相对弱一些，并且价格动摇也较为频频，需要做较长时刻的装备才能够保证收益。关于一些依然注目于权益类商场的出资者来说，这样的产品就不如钱银商场基金，特别是货基ETF有吸引力。所以，在钱银ETF规划大增的时分，人们能够读到的信息是许多的。

自3月份以来，沪深股市呈现比较大的调整，人们对后市的观点不合也很大，一些人特别忧虑资金面能否支撑行情反弹。从货基ETF规划改变中，或许人们发现商场实际上并不很缺钱，但要让资金入市，则需要给出资者以安稳的预期，让他们看到实体经济的好转，从而提振决心。简略来说，便是有待于根本面的进一步改进。

（作者单位：申万宏源证券）

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