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「招商证券策略会」-ST海马上半年亏损1.78亿下半年能否扭亏保壳？

wx 2022-12-27 04:31:04 6

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ST海马上半年亏本1.78亿下半年能否扭亏保壳？

每经记者王琳每经修改陈俊杰

日前，ST海马（000572，SZ）发表半年报，在上半年经营收入同比下降14.67%的情况下，公司归属于上市公司股东的净利润为亏本1.78亿元，亏本起伏较上年同期有所收窄。

身处“退市”边际的ST海马，在经过“卖房求生”之外，本年还面市了一款新车，不过，现在来看，其欲完结扭亏为盈的方针仍存压力。

毛利率为负值

乘用车商场的隆冬仍在持续，据中国轿车工业协会数据，上半年全国乘用车共出售1012.7万辆，同比下降14.0%。在这一布景下，ST海马在上半年完结经营收入23.23亿元，同比下降14.67%，其归母净利润则由去年同期的亏本2.75亿元，收窄至亏本1.78亿元。

不过，从归属于上市公司股东的扣非后净利润来看，在去年同期亏本3.15亿元的基础上，ST海马在本年上半年将亏本扩展至3.46亿元。在这背面，ST海马的毛利率在本年上半年下滑8.6个百分点，已达到-3.86%。ST海马曾在回复买卖所对其2018年年报问询函时表明，产值未达经济规划，产能利用率缺乏，形成单车制形成本上升，导致其毛利率下滑。

事实上，为了扭亏，ST海马在上半年已使出“十八般武艺”。本年3月，青风置业增资入股ST海马的全资孙公司河南海马物业服务有限公司（以下简称海马物业），导致对海马物业的出资由成本法转为权益法核算，给ST海马带来出资收益和公允价值改变损益一共7133.58万元，而青风置业是ST海马的关联方。

此外，ST海马上半年在信誉减值丢失方面取得收益1.15亿元，据半年报解说，这首要系应收账款回收及坏账预备转回所造成的，触及1.21亿元。

记者注意到，关于ST海马在2018年对单项计提坏账预备的应收账款项下，其第一名的单位应收账款余额为8.79亿元，计提坏账预备1.86亿元，买卖地点2018年年报问询函中问询该应收账款的欠款单位称号，以及计提坏账预备的原因。不过，ST海马在后续的回复中并未发表该单位的称号，且表明公司是结合国际形势改变对海外出口项目的影响，对其账面余额分类别进行了减值测验。

「招商证券策略会」-ST海马上半年亏损1.78亿下半年能否扭亏保壳？

扭亏举动在持续

值得一提的是，在接连两年亏本之后，ST海马本年面对扭亏重担，以避免遭受退市。为此，本年5月，景柱时隔10年后再次重回ST海马董事长职位，并声称将进行ST海马的第四次创业，用10年时刻再造新海马。

本年7月，ST海马新车型8S总算正式上市，ST海马对此给予期望，其在半年报中表明，伴随着8S的上市以及其他各项重点工作推动，估计公司产品销量将得到有用提高，全体运营将逐渐走出低谷，为本年扭亏为盈打下良好基础。

不过，从最新产销数据来看，ST海马在本年前7个月产销量别离为1.56万辆和1.72万辆，别离同比下滑61.29%和62.35%。

“本年轿车行业都很难，像ST海马这种车企估计会活得很困难，只能看海南省政府等外界力气是否会施以援手。”某轿车业内人士向《每日经济新闻(博客,微博)》记者表明。财报显现，到本年上半年底，ST海马的活动财物和活动负债别离为33.24亿元和55.46亿元，活动比率仅为0.60。

在此情况下，ST海马仍在持续经过财物处置以寻求完结扭亏。本年5月，ST海马在商场兜售401套房产，估计将累计影响公司归母净利润1.7亿元；依据7月23日的最新公告，现在已有15套上述房产完结过户。7月份，ST海马宣告将把持有的海马物业股权转让给青风置业，估计将为ST海马带来出资收益5030万元，影响归母净利润4275万元。

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