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每经记者叶晓丹每经修改梁枭

自2018年7月在新三板摘牌后，聚集IT教育训练的江苏传智播客教育科技股份有限公司（以下简称传智播客）本年5月初又预备闯关A股，并发布了招股书。近几年来，多家IT教育训练企业登陆本钱商场，而传智播客转板“闯A”背面亦不乏本钱埋伏。

面对商场竞争，传智播客声称一向经过“口碑”做营销推行，吸收学员。近几年，传智播客的线下训练校园阅历了快速扩张，已在多个城市设有分校。不过，快速扩张的一起，仍有许多问题待解。传智播客旗下训练校园品牌黑马程序员多个校区遭学员投诉，一位曾在黑马程序员参加训练的学员向《每日经济新闻(博客,微博)》记者表明：“黑马程序员的教育质量并没有宣扬的那么好。”

此外，传智播客在“师资”方面也堕入不少胶葛之中。据公司招股书发表，传智播客触及多起与离任职工的劳动合同诉讼胶葛。针对上述问题，记者曾多次致电传智播客，但到发稿，公司电话一向无人接听。

多处财务数据“掐架”

2016年11月，传智播客正式挂牌新三板。与此一起，IT教育训练职业其他企业也纷繁入局本钱商场——达内科技（TEDU，N）先行一步已登陆纳斯达克，光环世界（838504，OC）也早于传智播客3个月挂牌新三板，而彼时刻隔火星时代被百洋股份(002696)（002696，SZ）重组尚有几个月时刻。

IT教育训练企业的敏捷生长与我国IT职业的开展密切相关。传智播客招股书中征引工信部的统计数据显现，2012年~2017年，我国IT职业的整体收入和赢利高速添加，年均复合添加率别离达17.29%和15.84%。

与职业的高速开展相对应，企业对高素质IT人才需求也日益旺盛。据传智播客招股书介绍，公司的主营事务为非学历、应用型计算机信息技术(159939)（IT）教育训练。其间，IT短期训练事务是公司首要的经营收来历，而IT短期训练又包含以“黑马程序员”为品牌的现场训练和以“博学谷”为品牌的线上训练。

招股书数据显现，从收入构成来看，2018年，公司IT学科短期现场训练事务完成营收6.85亿元，占公司全年主营事务收入的比重达87.33%。而从毛利构成来看，传智播客的首要毛利也来历于IT学科短期现场训练事务。

值得注意的是，《每日经济新闻》记者整理发现，传智播客招股书发表的财务数据与其2017年年报数据存在多处差异。例如，传智播客招股书显现，公司2016年营收总额为5.40亿元，归属于母公司所有者的净赢利为7201.04万元，扣非后归母净赢利为8679.41万元。但据此前传智播客挂牌新三板期间发表的2017年年报，公司2016年营收总额同为5.40亿元，可是归属于挂牌公司股东的净赢利则为1.01亿元，归属于挂牌公司股东的扣非后净赢利为9236.93万元。

此外，公司2017年的财务数据也呈现出较大的差异。招股书发表的相关数据显现，传智播客2017年的营收总额为6.99亿元，归属母公司所有者的净赢利为1.37亿元，扣非后归母净赢利为1.27亿元；但其2017年年报发表的营收总额为6.98亿元，归属于挂牌公司的净赢利为1.40亿元，归属于挂牌公司股东的扣非后净赢利为1.30亿元。

一位国内资深注册会计师向《每日经济新闻》记者泄漏，呈现挂牌新三板期间的财报数据与招股书发表的财务数据不一致的状况时，进行上市教导的中介组织一般会出具相关阐明，对财务数据差异进行解说阐明。6月10日前，记者也曾多次拨打传智播客发表的联系方式，欲了解呈现上述数据差异的原因。但到发稿，公司电话一向无人接听。

旗下多个校区遭学员投诉

“黑马程序员”是传智播客IT短期现场训练的首要品牌。5月底，《每日经济新闻》记者前往坐落杭州下沙的黑马程序员分校。分校接近下沙大学城，在其校址邻近，还聚集了美妆类的训练组织等，在黑马程序员咨询大厅，摆放了各类课程简介以及此前组织曾取得的奖杯、荣誉等。据该训练校园的工作人员介绍，线下训练的内容包含java、前端与移动开发、大数据等相关课程。以前端与移动开发课程为例，其膏火为1.6万余元，训练时刻为5个月左右。

上述工作人员表明，校园会在每个阶段测验学生的学习质量，假如学生没考过，教师会进行补习并对其要点重视。假如学员有片面学习志愿，认真学习的话，（经训练后）在杭州一般是可以到达8000元左右的均匀月薪的。传智播客在招股书中表明，公司首要是经过口碑营销支撑主营事务开展，“现在公司大部分客户来自于老客户的口碑引荐”。公司董事长黎活明此前表明，传智播客招生首要是靠学生之间的口碑传达。

传智播客在师资方面也触及不少胶葛。据裁判文书发表，传智播客也与多位讲师之间发生过诉讼胶葛，从2015年底到2016年，公司有多名职工离任，而在离任之前，他们曾与传智播客签订了《保密与竞业约束协议书》，可是传智播客在2017年查询发现，有多名离任教师违背竞业约束责任，在同类IT教育训练组织上课。传智播客将上述离任教师连续告上法庭，并要求其付出违约金。

2016年~2018年，传智播客职工薪酬别离为2.12亿元、2.74亿元和3.26亿元。依据裁判文书发表，传智播客申述的多名离任职工年薪高于20万元，且部分讲师其时在业界还颇有名望。

不过，也是在2016年～2018年间，传智播客经过本钱的助力不断扩张。传智播客官介绍，2016年之后，黑马程序员有了敏捷扩张，2016年，黑马程序员已在14个城市开设直营分校，2017年又新开3所直营校区，2018年再开2所。

尽管校园越开越多，但记者在聚投诉站发现，自2019年以来，传智播客旗下多个校区都遭学员投诉，多位学员反应传智播客退费难，也有学员反应黑马程序员呈现填鸭式教育等状况。

一位曾在黑马程序员训练的学员向《每日经济新闻》记者表明，最初为了更好找工作，他经过多种途径了解，最终报了黑马程序员，希望能学到一些实实在在的训练课程。可是上课之后发现，学习的内容并没有最开端宣扬的那么好。“咱们班里其时许多人都不满足这个授课的质量，有的授课教师并没有许多的项目经历或许工作经历，教育水平不行，整个课程也给咱们一种趁火打劫的感觉，达不到咱们的预期。”不过关于这一说法，记者没有得到传智播客方面回应。

招股书显现，到2018年12月31日，传智播客职工共有2308人，其间教研人员1622人，占职工总数的70.28%。学历结构，91.33%职工为本科和大专学历，硕士及以上学历的职工仅占1.78%。

记者在智联招聘站上看到，相似JavaEE就业辅导专员、python就业辅导专员（助教）、Java教导教师等触及到辅导学员的工作岗位，其岗位的招聘要求根本为1~3年工作经历，大专学历以上。

别的，关于学员退费问题，传智播客曾提及其间存在的危险。传智播客的预收金钱首要系预收的学员训练费。早在2016年10月，传智播客就曾在全国中小企业股份转让体系有限责任公司的相关回复中表明，公司存在预收款余额较大的危险，并发表了2014年底以及2015年年底公司的预收金钱余额别离为966.47万元和4895.25万元。

彼时传智播客表明：“尽管依据公司的历史经历，预收金钱被学员要求退款的概率较小，而且公司具有足够的现金可以应对极点状况的发生，可是公司依然或许面对因大范围学员退款形成公司现金流大规模削减的景象，然后对公司的经营活动发生晦气影响。”

记者查阅招股书后了解到，2016年~2018年，传智播客预收金钱余额别离为1.59亿元、1.61亿元及2.34亿元，占活动负债的份额别离为67.00%、62.85%及68.50%。近年来，公司预收金钱余额的添加与学员数量的添加密切相关。

多路本钱埋伏

挂牌新三板后，多路本钱也将目光投向了传智播客。依据招股书发表，2017年9月，传智播客第一次进行定向发行股票融资，发行方针包含北京立异工场创业出资中心(有限合伙)（以下简称立异工场）、上海创稷出资中心（有限合伙）、宁波梅山保税港区君度德瑞股权出资管理中心（有限合伙）、厦门蓝图天兴出资合伙企业（有限合伙）四家出资组织，以及两名自然人出资者段敏、项红。

2017年9~10月，持有传智播客24.60%股权的第三大股东天津心意云在上述出资者进入之际转让了手中大部分股权，受让方亦包含上述六名出资者。值得一提的是，自然人出资者段敏先经过定增，以37.85元/股的价格买入29.69万股，这以后又从天津心意云手中以29.14元/股取得29.6万股，可是时隔不到1月，段敏又以近似买入的均价将手中持有的传智播客股份全数转让与自然人吕廷福。

2018年6月，传智播客进行了高送转：用可供股东分配的赢利向整体股东每10股送红股10股，以本钱公积金向整体股东每10股转增41股。事实上，传智播客的“大方”已有先例，早在挂牌当年，传智播客2016年度的赢利分配计划为，每10股转80股派86元现金，这一分红及送转计划在新三板挂牌企业中独占鳌头。

不过本钱对传智播客喜爱，也是有要求的。公司公告显现，传智播客实践操控人黎活明、陈琼其时还曾与上述六名出资人签订了一份《协议书》，《协议书》中包含特别条款，即呈现下列状况时，上述六名出资者有权要求实践操控人回购股份：传智播客经审计的兼并财务报表2017年~2019年扣除非经常性损益后净赢利三年均匀添加率低于15%；2017年~2019年中任一年度扣除非经常性损益后净赢利低于前一年度扣除非经常性损益后净赢利；公司呈现了严重的内控问题，包含但不限于账外现金等致使方针公司无法进行后续本钱运作的、审计组织对财报出具非标致使难以后续本钱运作等。

本钱邦研究院的一位资深商场人士向记者表明，本钱入股新三板标的企业时，提出一些约束性条款的状况比较常见。一级商场的出资方以上市退出作为首要的退出途径，这也是对出资方的一种维护。

摘牌新三板之后，传智播客还在持续招引本钱加持。2018年9月，据36氪报导，传智播客获嘉御基金战略出资。而传智播客招股书显现，2018年9月和12月，公司发生过两笔股权转让，姑苏宜仲、厦门力合智盈先后成为传智播客的股东，其间姑苏宜仲持有1159.05万股，占公司总股本的3.20%，厦门力合智盈持有724.41万股，占公司总股本的2%。股票上市公司要闻