博拉网络(博拉网络ipo)

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原标题：史上最惨？上创业板被否，上科创板也被否，博拉网络到底有什么硬伤！？

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作者 | 木盒

流程修改 | 小白

11月14日晚，上交所官网发表，博拉网络因科创板上市委审阅不通过而停止发行。这是继国科环宇、泰坦科技之后，科创板第3家被否的企业。

但是，博拉网络现已不是资本市场的新客：2016年11月曾在新三板挂牌（代码834484.OC），2017年9月15日专门停止新三板挂牌冲刺创业板；2017年11月因须整理“三类股东”后才干够上市的审阅要求，并未能在创业板成功上市。

上创业板被否，上科创板也被否，博拉网络到底有什么硬伤！？

一、 博拉网络究竟是做什么的？

博拉网络的定位是大数据服务供给商，但看事务描绘是觉得比较云里雾里的。

在《招股说明书（申报稿）》中，据不完全统计“大数据”一词呈现了600屡次，那博拉网络究竟是做什么的？

博拉网络主要有两块事务：

（1）技能开发服务：依据客户的职业特点和个性化需求，定制化开发大数据运用体系，比方数据搜集、数据剖析、会员数据管理和运营渠道等。

（2）大数据服务运用：依据E2C大数据云渠道，运用在大数据营销、数字媒体投进、电商运营等范畴。

依据他们的发表，2016年-2018年技能服务收入占比为34.80%、29.50%、19.65%，而大数据运用服务收入占比为65.20%、70.50%、80.35%，大数据运用服务占比越来越高。

技能开发服务比较传统，也比较简单了解，不过是帮客户开发体系，本质上归于外包服务。但是，博拉网络却声称核心技能产品服务是相得益彰的，占主营收入的份额为100%！

（数据来历：《招股说明书（申报稿）》）

咱们再来看看博拉网络专利状况，发现21项发明专利悉数为继受获得，也便是转让他人的！

（博拉网络部分发明专利）

风云君震动了，发明专利都是买来的，这还算科创板企业吗？ 现在自主研制的26项发明专利还正在请求中，并且都是在2019年1月会集请求，这是在突击完结科创板上市的条件吧？

（博拉网络请求的部分发明专利）

已然博拉网络定位是大数据服务供给商，那要害要看看数据来历和运用状况吧？

但博拉网络所具有的数据中，很大部分是来自于企业客户，这部分数据所有权是归属客户的。

而从互联网、自媒体等揭露网络上搜集的信息，法令明确规定要征得个人赞同才干运用，风云君以为博拉网络运用数据的合法合规性也比较难以解说。

终究，博拉网络从始至终也未能讲清楚核心技能详细是怎样运用的，以及不同来历的数据在运用中详细运用状况。

上交地点《关于停止博拉网络股份有限公司初次揭露发行股票并在科创板上市审阅的决议》（以下简称“《停止审阅决议》”）中以为：公司展开生产经营所发生收入占比（100%） 的发表不精确。

二、收入承认有误

2018年数字媒体投进事务有7851.56万，占总经营份额为25.69%。

博拉网络发表，数字媒体投进事务依据收入承认方法分为两类：运营服务的收入承认方法为全额法，充值服务的收入承认方法为净额法。由于，充值服务中公司并不是首要负责人并且不决议服务价格。

2018 年博拉网络与上海衣页信息科技有限公司及广州信翔信息科技有限公司签署《媒体渠道推行协作合同》， 约好供给腾讯朋友圈广告渠道代充值服务，未约好发行人供给运营服务。

从会计准则上应当以净额法承认收入，但博拉网络却以全额法承认收入，两家客户触及的收入金额为3221.96万，占当期主营事务收入的份额为10.54%。

三、电商事务归类有误

2018年博拉网络增加了部分电商事务，金额为773.73万。

在电商这块事务中，有在京东商城上代出售荣事达锅具和美妆护肤品，还有代销Oracle数据服务，本质上都是代销第三方品牌的行为，与大数据运用无相关，也不应该放在“大数据运用服务”这个大事务块板中。

上交所也在《停止审阅决议》中以为：博拉网络未能充沛发表事务相关性和大数据运用状况，因而事务本质发表不精确。

四、第一大供货商收购本钱比较奇怪

博拉网络2018年第一大供货商重庆黎古科技有限公司（简称“黎古科技”）收购金额为3497万，占收购总额份额为21.02%，这是2018年忽然冒出来的新增供货商。

（2018年前五大供货商）

2019年上半年，黎古科技依然是博拉网络的第一大供货商，收购金额为3487万。

奇怪的是，2018年第一名供货商黎古科技的收购单价比第二名供货商北京腾讯文化传媒有限公司均匀单价低得多。

供货商黎古科技给博拉网络的返点也比其他客户相对较高。

黎古科技2017年3月-2019年4月的控股股东为黎剑飞，2019年3月11日-2019年4月15日黎剑飞又和博拉网络新成立了另一家公司（赢睿达），持有赢睿达10%的股权，并担任履行董事、司理。

尽管终究黎剑飞于2019年10月8日从赢睿达辞去职务，风云君感觉这进程里边就有讲不清楚的猫腻。

五、科创板上市委员会结论

11月14日万，科创板上市委员会以为：

博拉网络事务形式和事务本质、核心技能及技能先进性以及核心技能在主营事务中的运用状况发表不充沛、不精确、不一致，决议对其在科创板上市的请求予以停止审阅。

结合以上的剖析，风云君以为博拉网络本质上是数字营销广告企业，却吹成大数据供给商，在科创板IPO审阅中则面对的两个核心问题：

核心技能并不具有先进性；

不是依托核心技能展开生产经营。

因而，并不契合科创板定位。

再加上信息发表、收入承认、事务归类都有瑕疵，上科创板被否也是情理之中。

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