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2019年08月05日报导

我国财经8月5日讯(记者胡靖聆)继华业香料后，又一家香料出产企业方案赴A股上市。

近来，昆山亚香香料股份有限公司(以下简称“亚香香料”)在证监会站发表了招股说明书，公司拟在创业板揭露发行不超越2020万新股，方案征集资金5.2亿元，投向香精香料出产项目、归还银行贷款和弥补流动资金，保荐安排是广发证券(000776)。

揭露材料显现，亚香香料成立于2001年7月，公司主经营务为香料的研制、出产和出售，产品首要包含天然香料、组成香料和凉味剂等。数据显现，2016-2018年，亚香香料别离完结经营收入3.09亿元、3.70亿元和4.49亿元；净赢利别离为3167.98万元、4896.71万元和5284.01万元。

值得一提的是，亚香香料陈述期内产品首要销往美国、欧洲等国家和区域，2018年境外出售收入占主经营务收入的65.56%，其间美国区域收入占比39.69%。

自上一年以来，中美交易冲突加重，亚香香料出口美国的首要产品除香兰素产品外，均在美国对华交易战加征关税名单之中。数据显现，2016-2018年，亚香香料对美出售关税名单产品占当期经营收入的比重别离为28.65%、23.04%和25.56%。亚香香料表明，假如未来中美之间的交易冲突晋级，美国进一步进步加征关税的税率或前述景象长期存在，将导致公司面对竞赛的压力增大，从而影响公司美国出口事务规划的添加，公司存在因上述景象导致成绩下滑的危险。

产能利用率连降却仍然扩张

与成绩稳定添加不同的是，亚香香料经营性现金流继续下降。陈述期内，亚香香料经营活动产生的现金流量净额别离为4344.59万元、2917.71万元和-1461.87万元。关于经营活动产生的现金流与同期净赢利变化不一致，亚香香料解说称，2017年公司预期出产规划扩展，2018年根据预期出产规划对重要原材料进行备货，引致公司存货余额添加。

数据显现，陈述期各期末，亚香香料公司存货账面价值别离为1.44亿元、1.31亿元和2.06亿元，占公司财物总额的份额别离为35.44%、31.29%和36.24%。不过，亚香香料并未在招股书中泄漏做出出产规划将会扩展的判别根据。

从出产规划和产能利用率来看，陈述期内，亚香香料的产值别离为2539.80吨、2707.74吨、3114.87吨；产能利用率别离为105.79%、99.26%和81.95%；产销率别离为100.59%、105.80%和93.07%。在产销率下滑的趋势下，亚香香料方案将此次IPO征集来的3.8亿元投向南通亚香年产6500吨香精香料及食物添加剂和副产15吨肉桂精油、1吨丁香轻油和20吨苧烯项目。亚香香料表明，要对进一步优化产品结构，扩展产能。

差旅、事务款待等费用翻倍添加

2018年亚香香料净赢利添加放缓的背面，是公司当年管理费用激增2200万元。招股书显现，陈述期内，亚香香料管理费用别离为2351.79万元、2294.89万元和4444.65万元，2018年同比添加幅度为93.68%；管理费用率别离为7.61%、6.20%和9.90%，而同行业均值别离为4.91%、4.79%和5.43%。

关于亚香香料2018年管理费用上升，其在招股书中解说称，公司当期管理人员均匀薪酬添加，一起收买江西亚香引致管理人员数量添加，相应员工薪酬总额添加；2018年公司部分出产线停产，将停产期间产生的人工、财物折旧与摊销等开销直接计入管理费用的金额较高；公司当期履行股份付出引致管理费用添加。

据了解，2018年8月亚香香料收买江西亚香，但亚香香料未发表江西亚香管理人员共多少名，以及每位管理人员的薪酬是多少。我国财经记者注意到，2018年5月14日，亚香香料与自然人俞浩强签定《二手车买卖合同》，将一辆二手轿车转让给俞浩强，作价1.46万元，俞浩强曾任亚香香料公司监事一职，目上一任江西亚香监事。此外，陈述期内，亚香香料车间停产期间相关开销别离为148.15万元、163.70万元和396.11万元，至于为何停产，亚香香料在招股书中也未作出解说。

除了上述原因，亚香香料的多项详细管理费用也翻倍添加。2018年，亚香香料差旅费同比添加105%、事务款待费同比添加100%、办公费同比添加103%。

值得注意的是，亚香香料在IPO前夕改变财政负责人，2019年3月夏雪琪辞去财政总监职务，盛军接任。有商场观念称，财政负责人改变频频或许是因为公司存在财政问题。对此，我国财经记者致电致函亚香香料，到发稿没有收到任何回复。

有关废气排放的投诉多发

有商场人士称，亚香香料车间上述停产或许跟环保问题有关。我国财经记者注意到，亚香香料工厂所在地频频遭到居民投诉，首要触及废气排放等问题。

2018年7月苏州市大众信访告发转办和边督边改揭露状况显现，有居民投诉亚香香料气味扰民，昆山市千灯镇人民政府要求公司加速搬家进展，2019年末前悉数完结。

此前，亚香香料曾因废气排放被监管部门要求停产。2015年环保部通报2014年11月大众告发案子处理状况显现，亚香香料排放很多冲鼻性废气，影响了周围居民的正常日子。江苏省环保部门发现，亚香香料无安排废气排放浓度超支，昆山市环保局责令公司当即停产。

即使频频遭到居民投诉和被监管部门要求迁址、停产，亚香香料在招股书中表明，陈述期内公司未遭到环保处分，公司注重环境保护建造，严厉依照有关环保法规及相应规范对前述污染物排放进行了有用管理，使污染物的排放契合国家归纳排放规范。