[股票000001]母公司业绩不及预期，Zara能否帮其扭转颓势

母公司成绩不及预期，Zara能否帮其改变颓势

我国商唐砚/摄

我国商报/我国商（记者王玥）我国商报记者注意到，西班牙快时髦巨子Zara（飒拉）最近连关两家北京中心商圈的门店，一家是东直门来福士店，另一家是王府井(600859)新东安店。至于撤店的详细原因，并无官方说法。在业界看来，当下快时髦已离别粗野开展，迎来了分解开展的阶段。在此布景下，Zara母公司Inditex集团能否持续“押宝”Zara，靠其抢救成绩颓势？

据记者了解，从现在的状况来看，Zara母公司Inditex集团并未走出成绩增速放缓的阴霾，在到本年7月31日的上半财年，Inditex集团的销售额与净赢利仍处于低速增加阶段。财报显现，公司半年内销售额增加7%至128.2亿欧元（约合1004亿元人民币），净赢利增加10%至15.5亿欧元（约合121.6亿元人民币）。尽管Inditex集团管理层表明，上述两项方针均打破了前史半年报增加率纪录，但公司上半年毛利率表现低于分析师预期，同比仅增加0.1个百分点至56.8%。在财报发布后，Inditex集团股价跌落超5%，创下半年内最大跌幅。

值得注意的是，从2015财年开端，Inditex集团的净赢利增幅就在逐年下滑。公司2015财年全年赢利上涨14.9%，2016财年净赢利增幅为10%，2017财年增幅为6.7%，而2018财年只要2%。

为了提振成绩，自上一年以来，Inditex集团做出了许多尽力，而自救的要点表现在对Zara的布局上。为了改进门店形象，上一年Zara在伦敦开设了快闪店，还在上海落地第一家零售概念店。本年上半年，Inditex集团对旗下100多家门店进行了翻新和扩张。9月12日，全球最大的单层Zara门店在迪拜购物中心开业，占地面积超越5000平方米。与此同时，Zara马德里门店也从头开业，该店占地面积为4000平方米。此外，Inditex集团对外宣告，下一年将全面晋级ZaraHome和童装的店肆形象，门店安置将更为整齐、现代，以招引更多顾客停步。

不过，门店的扩张与晋级也给公司带来了必定的担负。据Inditex集团发布的数据显现，上一年公司运营实体租借费用同比增加1.4%至23.92亿欧元(约合180亿元人民币），占总收入的10%。

除了门店扩张外，Inditex集团还将更多精力投入到线上途径。据悉，上一年11月，Zara一口气在全球106个商场开通了线上购物途径，研制智能运营体系、直邮体系，并在西班牙总部建造一个9万平方米的物流中心。Inditex集团董事长帕布罗·伊斯拉对外表明，Zara进入电商范畴较晚，但也少走了许多弯路。

现在，Zara在我国商场试行送货上门服务，未来或将扩展到其他商场。据帕布罗·伊斯拉介绍，公司下一年便可完成线下与线上仓储一体化。

不过，摩根士丹利分析师曾表明，尽管Inditex集团的商业模式仍旧存在差异化，但跟着亚马逊等电商巨子不断加码服饰职业，Zara在商场中的竞赛优势正日渐势衰。

除此之外，Inditex集团还在向其他范畴进军。本年2月，Zara推出彩妆产品，进军美妆职业。家居品牌ZaraHome也将被整合进Zara品牌，Inditex集团管理层表明，远期方针是让ZaraHome成为Zara的第四大事务。

我国服装协会的相关专家对我国商报记者表明，Zara进军新范畴尽管取得了必定的商场重视度，但从生产运营的视点来看，相关产品缺少竞赛力，若想靠新事务进步公司成绩难度不小。

揭露材料显现，Inditex集团由西班牙首富阿曼西奥·奥尔特加创立于1963年，旗下品牌包含Zara、Bershka、MassimoDutti、Pull&Bear、Straparius、ZaraHome、Oysho以及Uterque，是当之无愧的快时髦集团。

近年来，跟着消费晋级，不少顾客逐步扔掉那些质量较差的快时髦产品，然后转向规划感强、质量更好的品牌。有业内人士表明，快时髦早已离别粗野开展的阶段，迎来分解开展的新阶段。在此布景下，Inditex集团能否依托Zara快速改变成绩增速下滑的局势还很难说。