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中国华融(股票停牌什么意思)

wx头像 wx 2022-12-22 11:02:42 6
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中信证券(600030)：小米Q3赢利超预期，长时间看好AIoT布局，保持“买入”评级

智通财经APP得悉，中信证券(600030)发布研报称，小米（01810）三季赢利数据超预期，首要源于智能手机毛利率改进，以及当季出资收益奉献增加等。智能手机全球销量同比略有下滑，海外高增速部分补偿国内待下行压力，静待5G换机周期的销量体现。大家电销量体现亮眼，长时间看好AIoT布局。予小米目标价12.8港元，保持“买入”评级。

三季报赢利超预期，手机毛利率环比小幅改进

2019Q3收入536.6亿元（同比+5.5%，环比+3.3%），调整后净赢利34.7亿元（同比+20.3%，环比-4.5%），其间处置出资录得税后净收益3.9亿元。前三季度收入1493.7亿元（同比+14.5%），调整后净赢利91.9亿元（同比+37.1%）。Q3成绩超预期的首要原因为智能手机毛利率提升至9.0%，比较Q1毛利率3.3%、Q2毛利率8.1%继续改进，咱们估测首要原因包含欧元汇率上行，面板、DRAM、NAND等重要原材料价格下行，以及增值税税改盈利的连续。Q3海外收入261亿元，海外收入占比提升至48.7%，全球化战略初见成效。

智能手机：海外高增速部分待补偿国内下行，静待5G新品

2019Q3智能手机收入322.7亿元（同比-7.8%），全球出货量3210万台（同比-3.6%）。据IDC数据，Q3国内出货量970万台（同比-30.5%），海外出货量2304万台（同比+15.9%）。国内竞赛加重，静待5G换机周期的销量体现。公司于9月发布了中国商场的榜首款5G手机小米9Pro5G，并方案于2020年发布至少10款5G手机。海外增量首要在西欧商场，据Canalys计算，2019Q3小米在西欧商场出货量排名第四，同比+90.9%。其间在西班牙智能手机出货量揭露途径排名榜首、全体商场排名第二，商场占有率达22.9%。

IoT与日子消费产品：大家电奉献重要增量好，长时间看好AIoT布局

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2019Q3IoT收入156.1亿元（+44.4%），收入占比达29.1%。小米电视出货量达310万台（同比+59.8%），稳居中国大陆电视出货量榜首，市占率16.9%，稳居全球电视出货量前五位。此外，公司活跃推动包含笔记本电脑、空调、冰箱、洗衣机等事务，并于11月推出新品小米手表。IoT渠道已衔接设备数到达2.132亿台（同比+62.0%），小爱同学月活超5790万（同比+68.6%），米家APP月活3210万，其间非小米智能手机用户占比达63.0%。咱们长时间看好公司在AIoT范畴的抢先布局和软硬件一体才能。

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