银河证券：曙光已现 5月配置建股配所议攻守兼备（附十大金股）

1.2022年4月A股大幅跌落，商场心情偏弱。

2.方针底端提振，但出资者决心回转需求耐性等候更多催化剂。

3.曙光已现，5月装备主张攻守兼备。

中心观念

一、2022年4月A股大幅跌落，商场心情偏弱

到4月27日，上证指数本月收跌9.04%，创业板指收跌14.68%。职业来看，仅有食品饮料、餐饮旅行小幅上涨，计算机、国防军工、电力设备等跌幅居前。商场心情偏弱，现在4月日均成交金额再度跌回万亿以下，环比下降1381亿，外资小幅流入，当时4月北向资金累计净流入26.91亿元。在国内经济和商场决心本就缺乏的状况下，俄乌形势、全球“滞涨”、美联储将加息并缩表等要素导致出资者心情低迷，A股大幅回调，直到4月26日财经委员会后，商场心情才得到提振。

二、方针底端提振，但出资者决心回转需求耐性等候更多催化剂

4月26日财经委员会第十一次会议举行，会议指出要加强交通、动力、水利等络型根底设施建造，把联、补、强链作为建造的要点，要强化根底设施建造支撑保证。方针端的实践利好动作，有助于出资者预期和决心的修正，5月可重视方针支撑力度。别的，国内疫情重复关于经济的影响是出资者首要的忧虑之一，经济底的到来还需等候。公司基本面在成绩发表期已得以验证，未来价值股回归+方针发力主线将主导商场行情。

三、曙光已现，5月装备主张攻守兼备

俄乌地缘抵触继续导致供应冲击带来的产品价格上涨的危险仍不行忽视。一起，5月初美联储第2次加息和缩表方案都大概率落地，出资者的负面心情已基本体现在近期A股的大幅跌落中。外围的危险扰动虽仍在，但应该将重视点回归国内稳增加的状况。虽有疫情扰动国内经济的开展，但国内稳增加的基调将在方针端继续发力，出资者的重视点将回归国内基本面。曙光已现，需耐性等候方针发力，出资者预期和决心修正。咱们主张装备战略是在稳增加和高景气两条主线下寻觅攻守兼备的优质标的。

5月十大月度金股(不分先后)引荐理由、盈余猜测、估值(截止2022年4月25日)：

材料Wind，我国银河证券研究院

出资主张

牧原股份(002714.SZ)：公司为生猪饲养职业龙头企业，具有饲养本钱抢先优势，生猪出栏快增加。跟着22-23年猪价逐渐回归，公司成绩有望显着好转。

贵州茅台(600519.SH)：1)长时间来看，白酒现在仍处于结构晋级的上行周期，高端白酒的品牌溢价依然具有长时间中心竞争力；2)短期来看，新年动销平稳布景下22Q1开门红可期，3月底以来尽管华东疫情对需求有所扰动，但冷季对全年成绩影响不大，而且跟着5月之后疫情好转仍会有消费回补的趋势，一起新办理层敞开商场化变革，有望加快成绩盈利开释；估值方面，前期受心情、资金影响有所回调，现在PE已处于前史合理方位，5月之后疫情好转有望推动估值修正。

药明康德(603259.SH)：立异研制需求不减，职业景气量继续进步，国内医药外包本钱优势显着，很多海外订单向国内搬运，公司作为龙头企业，主营事务开展潜力巨大。一季度公司各事务板块均坚持安稳增加，新事务加快放量，新增客户超越320家，完成经营收入84.74亿元，同比增加71.18%，归母扣非净利润为17.14亿元，同比增加106.52%。未来，外延收买+产能建造不断推动，公司产能将安稳继续开释。

全信股份(300447.SZ)：1)公司聚集军工电子信息光电传输事务，产品首要应用于航空、航天等五大军工范畴，掩盖多款主战类型，有望深度获益于下流类型放量和信息化水平进步的两层利好。2)民品方面，公司线缆产品已拓宽至轨交、商飞等民用范畴，有望加快增加。3)子公司上海赛治在国内光纤总线范畴获得优势位置，已在新一代机载、舰载及电子通讯使命体系中充沛验证并排装。

我国中铁(601390.SH)：在国内疫情重复、国外方式严峻杂乱的布景下，要完成经济稳增加，出资效果凸显，公司作为基建龙头企业之一有望获益，一季度公司新签订单总额同比增加84%；现在估值水平较低，动态估值为6.0x。

东方财富(300059.SZ)：市占率进步支撑公司成绩内生增加；东方财富、天天基金带来品牌优势以及海量客户资源，渠道溢价效应显着；财富办理赛道是长时间的，短期调整不改上升途径。公司作为财富办理龙头，将充沛获益权益商场开展。

雅创电子(301099.SZ)：1)公司是稀缺的轿车电子标的，自研轿车IC快速生长，估计未来两年增速超越80%。2)分销事务经过收买进一步扩展品类，供给公司生长柱石，与公司IC事务构成协同效应。3)公司在轿车电子中估值较低，增速高，短期国内疫情冲击对公司影响较小。

浪潮信息(000977.SZ)：数字经济方针密布出台，开展数字经济上升至国家战略层面，《“十四五”数字经济开展规划》明确提出到2025年，数字经济中心工业增加值占GDP比重到达10%。服务器作为底层算力根底，需求增加有保证。现在，算力增加已呈现滞后，叠加服务器替换周期，服务器商场需求微弱。公司为服务器职业龙头厂商，市占率35.6%，具有龙头优势，一季度成绩增加超预期，奠定全年高增加基调，市占率有望进一步进步，公司成绩在数字经济景气量提振下有望迎来高增加。

东方雨虹(002271.SZ)：防水龙头位置安定，非房、零售事务为公司成绩增加点。

比亚迪(002594.SZ)：公司是国内抢先的轿车自主品牌，深耕新动力轿车范畴，中心“三电”技能自主可控，上下流布局继续拓宽，全工业链优势逐渐闪现。在轿车电动化、智能化、联化开展布景下，新动力轿车开展盈利继续开释，公司产品力、品牌影响力逐渐得到商场认可，产能扩张有序推动，产销两旺格式有望连续。

危险提示

1)疫情发展超预期的危险；2)钱银和财政方针基调转向的危险；3)地缘政治危险；4)美债利率超预期上行的危险。