银行理财产品投资范围(基金开盘时间)

（晶澳科技三日跌落14%:公募老总炮轰量化割韭菜，量化基金喊冤）

毫无预兆，本年股价翻倍的大牛股晶澳科技一跌再跌。

11月23日到11月25日，三个买卖日里，晶澳科技股价跌落14%，市值缩水近230亿元。

晶澳科技的大跌引发多方重视，公募南华基金的副总司理、基金司理王明德在揭露渠道发文称，“公司基本面并无任何利空，这是典型的高频量化资金割韭菜的事例，几个高频量化占据的经营部外加套着深股通马甲的高频量化资金凌厉收割，里边的长时间资金只能跺脚骂娘了，如此走势已不是第一次演出。高频量化不除，商场再无宁日。”

现在，该内容已被删去。

“其实略微研究一下这个股票的基本面就知道为什么跌落，不挣钱不是由于量化。”上海某头部量化组织人士否定了王明德的讲话，他以为量化持股十分涣散，没有“凌厉收割”，“有可能是追高了某些个股，甩锅量化。”

两边各不相谋，本相终究怎么？

11月24日，一份中金公司的《量化买卖对商场微观特征有何影响？》的陈述中说到很多学术研究发现，高频买卖是很多flashcrash(闪电崩盘)现象产生的重要原因，由于高频买卖在某些时期会强化价格的同向（首要是跌落）改变进程。

晶澳科技闪崩

11月23日，晶澳科技盘中闪崩，一度迫临跌停，收盘依然大跌7.56%。

11月24日，晶澳科技再次大跌，最大跌幅到达7.48%。到收盘，股价跌落4.69%。

11月25日，晶澳科技盘中加快跌落，5分钟内跌幅超越2%，到收盘股价跌落2.49%，收报87.37元/股。

在三个买卖日里，晶澳科技股价跌落超14%，市值缩水近230亿元。

晶澳科技成立于2005年,于2010年8月在中小板成功上市，是一家光伏发电解决方案渠道企业，工业链掩盖硅片、电池、组件及光伏电站。

最新的三季报数据显现，前三季度，公司的经营收入及净利润别离为260.97亿元、13.12亿元，别离较上年同期增加56.32%、1.62%。

本年以来股价最高涨幅为150.98%。

事实上，近期的光伏板块里，隆基股份、阳光电源都在跌落。

11月24日，天弘中证光伏工业ETF基金跌落2.72%。

一位深圳私募基金人士表明，此前商场一度估计硅料价格将跌落，利好整个光伏职业，可是11月24日上午发布的国内太阳能级多晶硅报价显现，硅料价格并没有跌落，然后被商场视为对光伏职业的利空。

此外，11月29日，晶澳科技会有1.21亿股定向增发组织配售股份解禁，占流转A股比18.96%，依照87.37元/股核算，将会有百亿元股票迎来解禁。

21世纪经济报导记者了解到，这批解禁股是2年前定向增发，两家定增组织别离是宁晋县其昌电子科技有限公司和深圳博源企业办理中心(有限合伙)，最近的股价已较增发价大幅上涨，参加定增的组织有巨大的浮盈。

因而，上述私募人士以为，这可能是晶澳科技跌落的首要原因。

炮轰量化割韭菜

成立于2016年11月南华基金，注册资本为1.80亿元，在管基金规划为94.38亿元，其间债券型基金规划为88.39亿元，占总规划的九成以上，股票型基金规划为1.04亿元。

揭露资料显现，王明德现任南华基金副总司理、基金司理。现在办理规划为28.58亿元，一共办理3只基金，其间南华瑞鑫定开、南华瑞元定时敞开为纯债型基金，还有于本年接手的自动权益型基金南华丰淳，现在任职报答为5.02%。

最新的三季报显现，南华丰淳十大重仓股别离是，锦浪科技、天赐资料、宁德年代、福斯特、恩捷股份、阳光电源、杉杉股份、容百科技、璞泰来和久远锂科，重仓了多只光伏股。

不过，晶澳科技发表的最新持股组织中，并没有南华基金的身影。

到三季度，晶澳科技共被30多家公募组织持有。

其间，有多只明星基金产品，比方郑澄然办理的广发高端制作、广发兴诚混合、广发诚享混合等多只基金新进前十大流转股东，算计买入5000多万股。

还有顶流基金司理刘格菘办理的广发职业严选三年持有三季度也大幅买入1200多万股，新进成为第四大流转股东。

在加盟南华基金之前，王明德曾于东兴证券担任研究所所长、泓德基金担任总司理助理兼投研总监。

关于晶澳科技的暴降，王明德以为是典型的高频量化资金割韭菜的事例，几个高频量化占据的经营部外加套着深股通马甲的高频量化资金凌厉收割。

龙虎榜数据显现，11月23日，深股通买入1.42亿元，并卖出近1.6亿元，四组织算计买入2.29亿元，一组织卖出4001万元。

本相怎么？

王明德口中的晶澳科技的暴降是高频量化资金割韭菜，多位量化人士对此持否定定见。

“量化从来没有重仓股一说，持股十分涣散的，一只产品持有几百只股票。”一名承受21世纪经济报导采访的头部量化人士表明，量化产品的超量收益来历是财物的过错定价，他以为该基金司理可能在晶澳科技相关个股上追高了，讲话不客观。

中金公司以为，在组织化趋势下，无论是公募基金仍是量化私募都简单产生战略层面的趋同现象，这也是影响商场流动性等微观特征的首要底层原因。由于公募基金与私募量化的优势赛道存在差异，公募基金抱团行为对茅指数为代表的龙头股的微观流动性影响较为明显，而私募量化则是对其相对更具优势的中证1000为代表的小盘股的微观特征更简单产生影响。

不过，全体上看，私募量化成交占比与小盘股的动摇率有必定的正相关联系，即私募量化对其首要优势赛道内的股票（小盘股）有必定的买卖层面的影响，但相关联系并不明显。

可是，中金公司也指出，很多学术研究发现，高频买卖是很多flashcrash(闪电崩盘)现象产生的重要原因，由于高频买卖在某些时期会强化价格的同向（首要是跌落）改变进程。