4个月价格翻倍 “锂二手房按揭贷款流程大爷”卷土重来：业内预计还有50%涨幅

“现在碳酸锂多少钱？”“有没有货？”3月初的一周，李孟(化名)接到太多相似的生疏电话。作为某锂业公司的工作室作业人员，这些有关出售的作业并不归他管，他也不知道对方都从哪里找到自己的号码。

李孟所遇状况，衬托的是作为新能源轿车工业链上游中心产品——锂盐商场的炽热：除了要货的显着添加，还有产品价格飞涨。

最近半个月，《每日经济新闻》记者造访多家一线锂企发现，较上一年三季度，现在锂价简直翻倍。最新有报导显现，到3月12日，国内电池级碳酸锂商场均价为每吨83500元，一周时刻每吨上涨了6000元，4个月时刻现货价格已翻倍，简直隔天就要调涨一次。

有业界人士预估，较现在价格，锂价还有50%涨幅。实践上，锂盐商场的炽热也已传导到A股的相关个股。自上一年三季度以来的新能源炒作，锂股再次站上风口。虽然最近一段时刻，锂股为主的新能源板块迎来大幅杀跌，但业界有剖析以为，关于有上游锂矿资源和扩产逻辑的企业，仍是有估值支撑。仅仅商场现在分外等待锂股本年一季度成绩预告，在此之前，锂股估值都会蒙上不确定的颜色。

碳酸锂出售火爆，乃至要全额预付款发货

早上8点过，汉旺的天蒙蒙亮，30岁的罗威(化名)到工厂上班。他是盛新锂能子公司致远锂业的一名工人，担任碳酸锂除杂的搅洗作业。

致远锂业就在四川绵竹市汉旺镇的绵远河滨，有一条大道可通向阿坝州的金川县——这儿有锂矿。沿着这条路，盛新锂能孙公司奥伊诺矿业把业隆沟锂辉石提取的精矿运往致远锂业。业隆沟锂矿是国内的中型矿山，均匀档次1.29%。

业隆沟锂精矿看上去就像掺杂着泥沙的黄土，堆积在致远锂业仓库一角，整个厂区占地面积有300多亩。另一边堆积来自澳洲银河的锂精矿，与国内精矿颜色有些不同。

罗威朝搅洗车间走去，这几天，他遇到许多外来人员。有些是来订购的客户，有些是来工厂调研的商场人员。

这一周，工作室的李孟(化名)接到太多生疏电话。“现在碳酸锂多少钱？”、“氢氧化锂多少钱？”、“有没有货？”……电话根本都是这些内容。这些有关出售的作业并不归工作室的李孟管，他也不知道这些人从哪里找到自己的号码。致远锂业的工作室和营销部分分隔，李孟把这些电话转交给营销搭档，他还不忘开句打趣，“有提成记得分我哦。”

还有一些了解的电话，来自高校化工院系的副院长或许教授、副教授。“我有个朋友想要氢氧化锂，能不能想办法搞点货嘛？”这些高校的教师也是受人所托，有熟人想找他们帮助收买碳酸锂或许氢氧化锂。

“300万，预付款，打钱！”一家锂化工企业高管刘莉(化名)总结，现在的碳酸锂和氢氧化锂是卖方商场，收到预付款再发货，乃至于要全额预付款发货。

这一幕让人联想到2016年，一家锂矿头部企业出售部的账户忽然收到来路不明的一笔钱。营销部的人处处问，“谁打的钱啊？”隔一瞬间，就有人打电话过来，“咱们要碳酸锂！”

距绵竹200公里的雅安也有一家国内大型的锂出产商。雅化集团旗下雅化锂业雅安有限公司就在这儿，它有年产2万吨氢氧化锂线。上一年12月30日，雅化集团公告和特斯拉签定长单，供给给特斯拉的氢氧化锂就来自这间工厂。

“订单显着添加，出产线根本满产。”雅化锂业雅安有限公司工作室主任李尧显着感觉到商场升温。商场供给方对需求的感知就像天性反响，他们是最为灵敏的集体。

距康定市城区145公里，翻越折多山，经过塔公草原，融捷股份子公司甘孜州融达锂业有限公司首要挖掘亚洲最大锂辉矿甲基卡矿区，冬歇期要完毕，正在预备复工的报备要求。

碳酸锂价格4个月翻倍，业界预判：还有50%涨幅

依据东方财富Choice碳酸锂指数，3月7日的碳酸锂指数为210.96，较年头的127.39已上涨65.6%。这一价格已挨近2018年的价格。

“从上一年10月以来，价格就一直在涨，碳酸锂价格现已翻倍。”刘莉告知记者，上一年三季度，碳酸锂价格大概在4.5万/吨左右，现在可卖到8万/吨。

上一年三季度前，碳酸锂价格降到了极限的冰点，发明了6年以来新低。

“其时亏哦。”刘莉现在回想起其时跌幅都有点惶惶不安，公司的碳酸锂也遭受本钱线倒挂。

但击穿锂企心思防地的不是在上一年，而是前年。上一年是锂价跌势末途的终究一“摔”，而2019年下半年的“塌方”跌落令人溃散。

电池级碳酸锂的价格自2019年6月敞开一波跌势，3个月时刻跌落近20%。当年9月11日，又有厂商下调了电池级碳酸锂的价格，向6万元/吨迫临。其时有业界人士测算，国内以从澳大利亚进口的锂精矿为主，廉价的，价格也在5000多元/吨。每一吨碳酸锂需求八吨锂精矿作为质料，仅上游矿加工本钱就高达每吨4万多元。关于那些高本钱购买锂精矿加工碳酸锂的企业来说，这项本钱只会更高。

假如加上其他人工本钱等，大致能够发现，碳酸锂本钱线不会比6万元/吨的价格相差太远。也便是说，5万~6万元/吨是碳酸锂职业其时的本钱，出产本钱之下的企业要么出清，要么接受亏本。

出清的进程在慢慢进行，但产品周期究竟不是匀速动摇的一般均衡，忽然变量又令商场供需结构回转。到上一年4月开端，我国新能源轿车产销现已接连8个月添加，而且接连7个月的销量增幅均超越了10%。

出清产能无法再出产，下流造车又拉动碳酸锂需求。这便是此轮锂价的上涨逻辑，上述受访目标所谈及，都无一例外点出了新能源车添加的要素。有券商剖析师测算，若电动车锂盐需求增速保持30%，锂盐显性缺口将到达6%。

“短期价格还会冲，我个人以为或许会到12万元/吨。”刘莉对未来碳酸锂价格的判别和真锂研讨总裁墨柯预估根本共同。“碳酸锂本年到10万元/吨应该问题不大，12万元/吨也有或许。”墨柯给出的理由仍然是锂电需求。墨柯估计，2021年我国商场锂离子电池需求总量将到达165.5GWh，同比添加30.5%。

依据生意社3月9日数据，四川荣锂科技有限公司电池级碳酸锂价格已涨至8.6万元/吨。假如碳酸锂价格能涨到12万元/吨，较8万元/吨还有50%涨幅空间。

但这与全球锂矿巨子雅宝在2020年第四季度电话会议表达的观念相悖，雅宝估计本年锂价格会略有下降。

“雅宝或许是和其他客户签定了长单，由于签定长单时刻比较早，锂价处于高位，所以涨幅有限。”刘莉剖析称，雅宝的这些长单或许是在2017年、2018年签定，其时长单价格很高，雅宝的价格趋势判别更多是个案要素。

氢氧化锂涨幅落后，企业高管：“现在开端涨了”

2015年的锂商场，新能源轿车迸发引爆下流需求，电池级碳酸锂价格一度涨至20万元/吨。6年后，相同由于下流需求拉动，电池级碳酸锂再迎回转时刻。上一年12月至今，动力电池装机龙头宁德年代就已公告了超700亿元的产能扩张方案。

“作业总是轮回的……故事自身是相同的，讲故事的人不同。”墨柯感叹。

相较上一轮，这一轮锂商场有很大不同：一是本轮的碳酸锂价格高点很难超出上一轮。第一轮的需求迸发，高企锂价令上游企业取得超量收益。跟着入局者增多，供需缺乏转为过剩。作业的轮回在于，锂价走高，扩产便是企业天性的激动。跟着盐湖提锂等技能的跟进，锂盐这一化合物的扩产本就不是难事。依据我国有色金属工业协会锂业分会秘书长张江峰的2020年我国锂工业开展陈述，上一年，国际锂及其衍生物产值折合碳酸锂当量42.16万吨，同比添加11.83%。

“任何作业都是这样，赢利丰盛了，许多资金进来开工建造。”刘莉说，跟着商场老练，这个职业很难再现新能源职业初期的超量赢利，而会跟从供需结构保持合理赢利率。企业会依据规划的战略目标扩产，“你不扩产，他人也要扩”。

职业顺周期的产能扩张便是一场比赛，虽然不能确保新增产能卖到最高价，但在价格呈现拐点时，它能以足够低的规划本钱保持赢利率添加。这就像博弈论里的古诺寡头竞赛，在一个多边非协作博弈的纳什均衡模型，每个竞赛者都想比对方添加更多的商场占有比例。商场总的供给量再次压倒需求，价格的信号棒又亮起来，指挥职业进入又一轮平衡。

第二个现象则是氢氧化锂价格涨幅竟未跑过碳酸锂。在2017年，氢氧化锂价格一度比碳酸锂高出5万元/吨左右。

“现在价格开端在涨，但涨幅没有碳酸锂大。”刘莉表明。

依据生意社数据，3月的电池级氢氧化锂报价在75000元/吨左右，较年头的涨幅不过20%。同期，碳酸锂价格涨幅乃至超越50%。

这一结构性特征和4年前简直来个倒置。

相较碳酸锂，氢氧化锂的出产壁垒、本钱、品控要求都更高一点。

“大客户关怀质量和稳定性的问题，要求非常苛刻。”李尧指了指出产线，特斯拉方面来过雅安的工厂几回，调查了许屡次氢氧化锂的质量。

氢氧化锂对应的技能道路是高镍三元电池，首要需求在海外；碳酸锂对应磷酸铁锂电池，首要需求在国内。海外疫情没有得到有用操控，新能源车下流复工进展慢于国内，需求端传导的时刻差是解说二者价差的原因之一。

李尧表明，跟着海外疫情逐渐得到操控，需求开端添加，三元电池道路的海外车企也会赶紧备货，氢氧化锂的需求也将被拉动。

有券商剖析师以为，碳酸锂价格或许先于氢氧化锂上涨，但终究起伏估计小于氢氧化锂。

板块剖析：扩产企业被看好

从上一年三季度开端，A股新能源板块也迎来跨年行情。赣锋锂业阅历50元/股到最高149.3元/股的近3倍涨幅，天齐锂业20元/股涨至最高的70.13元/股，天华超净从15元/股左右上涨至最高的32.38元/股。

新能源板块相同是基金重仓板块，节后也迎来一波迅猛杀跌。一券商不肯签字的首席投顾对记者表明，新能源板块的巨大涨幅是由于DCF(现金流折现模型)估值的激烈看好预期。DCF估值是对未来更长周期的现金流折现，简直把未来多年的生长空间都算进去了，“短期过快的涨幅透支了未来预期。”

该首席投顾表明，这一估值逻辑有一条件——低利率低通胀，“美国十年期国债收益率反响了流动性的边沿缩短，这就需求时刻消化估值。”

资本商场估值构成证券财物的相对价格，大跌之后也会再遇预期拐点，从而改变趋势。相关锂股没有发表年报，外界难以确定价格上涨对企业盈余的边沿改进弹性。关于商场而言，现在分外等待锂股本年一季度成绩预告，在此之前，锂股估值都会蒙上不确定的颜色。

《每日经济新闻》记者注意到，从出资逻辑看，顺周期产能开释叠加具有原矿资源的一体化企业将具有更大的成绩弹性。

“关于外购锂精矿的企业，最多只能挣得加工费。”刘莉表明，从上一年三季度到现在，碳酸锂、氢氧化锂价格上涨一起，锂精矿的价格也在涨。比方上一年十月，澳洲的锂精矿价格在370、380美元/吨，现在报价也涨到450美元~500美元/吨，“外购高本钱锂精矿加工，赢利率就只有20%。”

就在3月8日，赣锋锂业公告，斥资14.7亿元收买伊犁鸿大，将目光投向上游盐湖锂。天齐锂业持有泰利森自不必说，雅化集团、盛新锂能、融捷股份也在赶紧对国内优质锂矿的开发利用。

上游寻觅锂矿资源，中游加速锂盐产能扩张。《每日经济新闻》记者整理有锂盐产能扩张开释的企业，赣锋锂业年产5万吨氢氧化锂扩建项目将于本年一季度投产；雅化集团在上一年经过再融资，新增年产2万吨电池级氢氧化锂；天华超净前不久也表明，方案在2025年前建造构成年产10万吨电池级氢氧化锂项目出产线。

不过这些扩产信息早已揭露，之前已反映到锂股的涨幅之中。锂股要想翻开估值空间，还需求新的逻辑或许更微弱的根本面支撑。固态电池的技能迭代或许是引发逻辑改变的变量之一。

上述受访人士表明，从能量密度和续航路程等看，固态电池的革新需求仍是很高，这并非是坐而论道的概念。

实践上，有多家锂股企业也涉及到固态电池上游的储藏，比方赣锋锂业2019年年报发表的金属锂有用产能在1600吨。

金属锂由氯化锂提炼，也有企业布局它的上游。比方雅化集团定增募投项目之一是1.1万吨氯化锂；致远锂业有2000吨氯化锂。

“商场供需联系现已发生了改变。”融达锂业总经理吕斌说。

很显然，这个改变的成果，是现在碳酸锂和氢氧化锂大提价。但“涨声”鼓动下的职业仍是需求考虑许多，究竟这个商场不再是2016年的重复。

记者手记丨提价下近期个股调整，忧虑的是持续性

一般来说，记者在一线调研，仍是比较信任商场人士的预判。比方上一年9月的多晶硅料，作为光伏工业上游重要质料，其时商场人士也是预判半年时刻会涨到10万/吨。

现在看，还真差不多。这一次，商场人士判别碳酸锂能涨到10万/吨以上。

现在价格信息很揭露，我们都知道碳酸锂在涨。但从近期的二级商场来看，赣锋锂业、天齐锂业、雅化集团、盛新锂能、融捷股份，不论一线二线，通通跌。这说明了提价音讯的钝化，或许说前面更猛的涨幅现已消化了“10万/吨”预期。除非碳酸锂价格涨得比10万元/吨还猛，这些个股的股价或许会再次走出新的趋势。

钝化的音讯实践反响了另一利空，提价效应引发的工业链博弈。光伏现在各环节工业链博弈凶猛，碳酸锂提价，是否又会和正极资料、电池厂打开价格博弈？归根到底，商场仍是忧虑碳酸锂价格持续上涨的持续性和高度。

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