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《中国金融》｜“保险+期货”提三合投资升农险保障能力

wx 2022-12-20 12:54:43 6

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导读：“稳妥+期货”形式是对传统农业稳妥的重要立异，它有助于将传统稳妥无法承保的价格危险进行搬运和涣散

作者｜郭金龙薛敏「郭金龙系中国社会科学院稳妥与经济发展研讨中心主任、中国社会科学院金融研讨所研讨员；薛敏单位为中国社会科学院大学」

文章｜《中国金融》2019年第10期

2016年至2019年，中心一号文件接连四年将“稳妥+期货”一词归入其间，明确提出稳步扩展“稳妥＋期货”试点。传统农业稳妥首要保证自然灾害等要素形成的农产品歉收危险，不承保价格动摇等商场危险。“稳妥+期货”形式是对传统农业稳妥的重要立异，将传统稳妥无法承保的价格危险进行搬运和涣散。该形式关于提高农业稳妥保证才能、推动农业供应侧结构性变革具有重要意义。

“稳妥+期货”形式的内在和效果

《中国金融》｜“保险+期货”提三合投资升农险保障能力

稳妥和期货本质上都是危险办理的重要手法，二者结合完成了金融商场互通和危险搬运的闭环。“稳妥+期货”实质上是“价格稳妥+场外期权+场内期货”。“稳妥+期货”的参加方包含地方政府、农人（或农业合作社）、稳妥公司和期货公司等。这是一种金融立异方法，经过金融工具的结合，完成危险的有用搬运和涣散。农人（或合作社）向稳妥公司购买农产品价格稳妥，政府或有关部门（如商品交易所）供应保费补助，将危险搬运给稳妥公司；稳妥公司担任规划保单，聚集农业生产经营者的危险，经过向期货公司购买场外期权再将危险搬运到期货公司，以对冲农产品价格动摇或许带来的危险。因为现在我国法律法规不允许稳妥公司直接进入期货商场，因而，只能经过期货公司以购买场外期权的方法避险；期货公司在期货商场生意期货合约进行危险对冲，经过不同投资者对危险的不同偏好有用涣散危险。

一般来说，大都农产品需求弹性较低，丰盈年份产值的添加往往不足以补偿价格下降带来的丢失。农产品的供应契合蛛模型，成长周期较长，农人依据上期农产品的价格决定当期产值，预期价格往往和当期实践价格不相符，这就简单形成产值和价格的动摇。农产品的价格动摇极易传导至其他职业，比方大豆歉收会导致其价格上涨，然后引起猪养殖成本上升。猪肉是CPI的重要组成部分，猪肉价格上升又会引起CPI的上升。农产品产值和价格的安稳关于全体物价安稳具有重要意义。“稳妥+期货”形式除了给农人供应保证以防止谷贱伤农外，还可使用期货商场的价格发现功用，调整农产品供需结构，促进商场均衡。

为处理农产品价格动摇给农人收入带来的不确定性，我国多年来首要采纳各种政策性补助来应对。跟着农业供应侧结构性变革的不断深入，经过农业稳妥的危险办理功用保证粮食安全和农人利益是实际的要求。此外，农人因为短少安稳收入和有用抵押物，一向面对融资难、借款难问题。“稳妥+期货”形式可进一步延伸为“稳妥+期货+银行”形式，在“稳妥+期货”基础上引进信贷机制，由银行为农户供应支农借款。在“稳妥+期货+银行”形式下，农人可将保单抵押给银行取得借款；银行持有农户的保单，能够有用操控信贷危险，也有助于处理农人融资难问题。例如，现在华信期货在辽宁展开的玉米收入险项目，联合中国银行辽宁分行，为农人供应信贷支撑。这种形式也是金融机构服务农业产业的立异探究。

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