新股周报：7月新股首日涨幅开始嘉实医疗保健股票基金净值下降 华大九天即将上市

山证新股

内容摘要：

新股活跃度继续提高，4月上市的科创板新股连续强势

上星期2只新股上市，2022年1月至今A股商场算计上市新股171只(除北交所)，以开板日收盘价核算至今涨幅均值-6.63%(前值-8.36%)。录得正涨幅的新股53只(前值47只)，均匀正涨幅36.11%(前值37.4%)；录得负涨幅的新股115只(前值119只)，均匀负涨幅-26.44%(前值-26.58%)。周涨幅来看，已开板新股周内共有101只股票录得正涨幅(前值70只)，其间，天岳先进、康冠科技、国缆检测、万凯新材周涨幅超越20%。上星期新股商场活跃度继续提高，本年以来A股上市开板至今涨幅为正的科创板股票占比62.26%(前值65.96%)，科创板正涨幅占比连续下降趋势。本年上市且开板新股傍边，开板后涨幅超越40%的新股17只，其间4月份上市新股有13只，傍边10只为科创板新股，4月份上市的科创板优质新股依然是本轮行情的主角。

科创板新股7月份首日涨幅21.86%，较6月份(73.01%)下降较多

到周五(2022/7/22)，科创板7月份首发PE(摊薄)70.9倍，较6月份(61.46倍)上升；科创板7月份新股首日涨幅21.86%，较6月份(73.01%)下降较多；科创板7月份新股首日开板估值(TTM-PE，月度中位数)76.78倍，较6月份(96.25倍)下降。6月份科创板新股首日涨幅、科创板新股首日开板估值别离创下2021年12月以来，以及2022年1月以来最高值，7月份数据较6月份有所下降，但现在来看仍处于较高方位。

出资主张：

2022年已上市要点新股(上市时刻倒序)：主张要点重视国博电子(T/R组件、射频模块等)、中无人机(翼龙系列无人机体系)、龙芯中科(龙芯处理器及配套芯片)、华海清科(半导体化学机械抛光(CMP)设备)、昱能科技(分布式光伏发电体系组件设备)、思特威(CMOS图画传感器芯片)、纳芯微(模仿及混合信号芯片/含车规级)、拓荆科技-U(半导体薄膜堆积设备)、唯捷创芯-U(射频功率放大器模组(PA模组))、中复神鹰(碳纤维资料)、长光华芯(半导体激光芯片)、和元生物(基因治疗CDMO)、华秦科技(隐身及假装资料)、东微半导(高压超级结MOSFET)、晶科动力(太阳能光伏组件)、天岳先进(碳化硅衬底)。

待上市要点新股：华大九霄(EDA东西)。

危险提示：新股大幅动摇的危险；新股成绩不达预期的危险；体系性危险。

正文：

1.近端新股的调查与考虑

上星期A股商场2只新股上市，2022年1月至今A股商场算计上市新股171只(除北交所)，以开板日收盘价核算至今涨幅均值-6.63%(前值-8.36%)。录得正涨幅的新股53只(前值47只)，均匀正涨幅36.11%(前值37.4%)；录得负涨幅的新股115只(前值119只)，均匀负涨幅-26.44%(前值-26.58%)。

周涨幅来看，已开板新股周内共有101只股票录得正涨幅(前值70只)，其间，天岳先进(碳化硅衬底)、康冠科技(智能显现产品)、国缆检测(电线电缆等检测、查验服务)、万凯新材(聚酯资料)周涨幅超越20%；铖昌科技(模仿相控阵T/R芯片)、思科瑞(军用电子元器件可靠性检测)、格灵深瞳-U(城市办理等人工智能产品)、经纬恒润-W(电子体系科技服务商)、德明利(闪存主控芯片、存储模组)、凌云光(机器视觉及光通信事务等)、兴通股份(散装液体化学品及成品油水上运送)、长光华芯(半导体激光芯片)、宏英智能(智能电控产品)、中复神鹰(隐身及假装资料)、安达智能(点胶机、涂覆机等)、奕东电子(FPC等精细电子零组件)、景业智能(特种机器人及智能配备)、鹿山新材(高分子热熔粘接资料)、坤恒顺维(高端无线电测验仿真仪器仪表)、均普智能(智能制作配备)周涨幅超越10%。

上星期新股商场活跃度继续，本年以来A股上市开板至今涨幅为正的科创板股票占比62.26%(前值65.96%)，科创板正涨幅占比连续下降趋势。本年上市且开板新股傍边，开板后涨幅超越40%的新股17只，其间4月份上市新股有13只，傍边10只为科创板新股，4月上市的科创板优质新股依然是本轮行情的主角。

1.1Wind近端次新股指数成份估值较创业板估值周环比下降

上星期Wind近端次新股指数较创业板转为小幅溢价状况(比值为1.04，前值1.09,2014年以来规划区间0.6-1.6)，周环比下降。Wind近端次新股指数成份估值中枢(市盈率，TTM-PE中值)较之前一周小幅下降，而创业板估值中枢(市盈率，TTM-PE中值)有所上升。

1.2科创板及创业板询价首发PE(摊薄)周环比下降

到周五(2022/7/22)，科创板7月份首发PE(摊薄)70.9倍，较6月份(61.46倍)上升；创业板7月份首发PE(摊薄)52.3倍，较6月份(39.5倍)上升。详细来看，科创板菲沃泰、盟科药业、中微半导询价，菲沃泰发布首发PE(摊薄)174.6倍，7月份科创板首发PE(摊薄)70.9倍，周环比下降；创业板江波龙、广立微、工大科雅、紫建电子询价，江波龙发布首发PE(摊薄)24.76倍，拉低7月份创业板首发PE(摊薄)至52.3倍，周环比下降。

1.3科创板新股首日涨幅周环比继续下降

到周五(2022/7/22)，科创板7月份新股首日涨幅21.86%，较6月份(73.01%)下降较多。创业板7月份新股首日涨幅46.37%，较6月份(67.02%)下降。上星期科创板隆达股份、国博电子上市，首日涨幅-4.38%、35.43%，拉低科创板7月份新股首日涨幅至21.86%，周环比下降；创业板无新股上市。

上星期沪深主板无新股上市，宝立食物仍未开板，沪深主板7月份52.81%，较6月份(114.95%)下降较多，周环比不变；北交所周内惠丰钻石、派特尔上市，首日涨幅3.62%、1.96%，7月份北交所新股首日涨幅-0.45%，周环比上升。

1.4科创板新股首日开板估值周环比上升

到周五(2022/7/22)，科创板7月份新股首日开板估值(TTM-PE，月度中位数)76.78倍，较6月份(96.25倍)下降。创业板7月份新股首日开板估值(TTM-PE，月度中位数)46.01倍，较6月份(49.16倍)下降。上星期科创板隆达股份、国博电子上市，首日开板估值别离为108.67倍、93.96倍，科创板7月份新股首日开板估值76.78倍，周环比上升；创业板无新股上市。

上星期沪深主板无新股上市，宝立食物仍未开板，沪深主板7月份首日开板估值34.34倍，较6月份(40.35倍)下降，周环比不变；北交所周内惠丰钻石、派特尔上市，首日开板估值别离为21.61倍、14.87倍，7月份北交所新股首日开板估值18.24倍，周环比下降。

2.近端要点新股名单

2.1已上市要点新股引荐

2022年已上市新股，主张要点重视国博电子(T/R组件、射频模块等)、中无人机(翼龙系列无人机体系)、龙芯中科(龙芯处理器及配套芯片)、华海清科(半导体化学机械抛光(CMP)设备)、昱能科技(分布式光伏发电体系组件设备)、思特威(CMOS图画传感器芯片)、纳芯微(模仿及混合信号芯片/含车规级)、拓荆科技-U(半导体薄膜堆积设备)、唯捷创芯-U(射频功率放大器模组(PA模组))、中复神鹰(碳纤维资料)、长光华芯(半导体激光芯片)、和元生物(基因治疗CDMO)、华秦科技(隐身及假装资料)、东微半导(高压超级结MOSFET)、晶科动力(太阳能光伏组件)、天岳先进(碳化硅衬底)。

此外，主张重视药康生物(试验动物小鼠模型)、经纬恒润-W(电子体系科技服务商)、英集芯(电源办理芯片)、普源精电-U(通用电子丈量仪器)、中触媒(移动源分子筛、催化剂)。

2.2待上市要点新股

待上市新股咱们主张要点重视华大九霄。

2.2.1华大九霄

公司成立于2009年5月，注册资本43,435.3414万元，无控股股东及实践操控人。

公司2019-2021年别离完成经营收入2.57亿元、4.15亿元及5.79亿元，增速别离为70.59%、61.26%及39.66%，年复合增速为50.07%；完成归母净利润0.57亿元、1.04亿元及1.39亿元，增速别离为17.8%、81.18%及34.52%，年复合增速为56.12%。通过公司预算2022年1-6月，经营收入为2.63亿元(+44.22%)，归母净利润4000万元(+102.84%)，扣非归母净利润200万元。

公司首要供给EDA软件的出售服务以及技能开发服务，自成立以来一向聚集于EDA东西的研制作业，现在已成为国内规划最大、产品线最完好、归纳技能实力最强的EDA东西供给商。EDA首要产品包含模仿电路规划全流程EDA东西体系、数字电路规划EDA东西、平板显现电路规划全流程EDA东西体系和晶圆制作EDA东西等EDA东西软件，并环绕相关范畴供给技能开发服务。公司相关产品和服务首要应用于集成电路规划及制作范畴。2021年度，EDA软件出售收入占比85.61%(全流程EDA东西体系72.36%、数字电路规划EDA东西17.96%、晶圆制作EDA东西9.68%)、技能开发服务收入占比14.39%。

国内EDA商场首要由新思科技、楷登电子和西门子EDA主导，2020年公司市占率6%

EDA职业商场集中度较高，全球EDA职业首要由楷登电子、新思科技和西门子EDA独占。依据赛迪智库，2020年全球EDA完成总出售额72.3亿美元，北美约占40.9%，亚太地区约占42.1%，欧洲地区约占17%。我国2020年EDA职业总出售额66.2亿元。其间，2020年我国自主EDA东西企业在本乡商场经营收入约为7.6亿元。国内商场仍由首要世界闻名厂商新思科技、楷登电子和西门子EDA主导。在研制费用规划方面，陈述期内，公司研制费用别离为13,502.87万元、18,340.50万元和30,454.93万元，受制于公司全体规划和资金实力，陈述期内公司的研制投入肯定规划仅占新思科技、楷登电子等首要世界竞争对手的0.99%至4.21%之间。在商场占有率方面，公司EDA产品与世界闻名厂商比较距离仍较大。国内商场上，新思科技和楷登电子别离占2020年国内EDA商场约17.5%和33.3%的比例，公司仅占约6%的商场比例。全球商场上，EDA巨子的商场规划优势更为显着，新思科技和楷登电子别离占2020年全球EDA商场约29.1%和32.0%的比例，而公司仅占约1%的商场比例。依据赛迪智库，2020年公司占据我国EDA商场约6%的商场比例，居本乡EDA企业首位。2018-2020年，EDA范畴国内商场总出售额别离为2.8亿元、4.6亿元和7.6亿元。公司在EDA范畴商场比例稳居本乡EDA企业首位，比例占比保持在50%以上。集成电路安全、自主、可控诉求将提高EDA商场空间，作为国内EDA龙头，公司市占率有望提高。

战略专心与前史堆集，抢先的核心技能和可继续研制体系优势

一向专心于EDA范畴，公司堆集了丰厚的产品和技能经历，并树立了杰出的商场形象和客户口碑。我国EDA职业起步较晚，相关企业需求长时间的高资金、高人力投入并不断试错。先发企业具有显着的前史堆集优势，重生企业的准入门槛极高。公司初始团队部分成员曾参加规划了我国第一款具有自主知识产权的EDA东西-“熊猫ICCAD体系”。公司在技能开发和事务拓宽上一向聚集于EDA范畴，环绕EDA技能不断创新，具有显着的前史堆集优势。公司现在EDA东西软件产品和服务掩盖模仿电路规划、数字电路规划、平板显现电路规划和晶圆制作等范畴。其间，模仿电路规划全流程EDA东西体系是全球抢先的模仿电路规划全流程EDA解决方案之一，部分东西到达世界抢先水平；平板显现电路规划全流程EDA东西体系是全球抢先的商业化全流程规划体系，多项技能到达世界抢先水平，填补了国内平板规划EDA专业软件的空白；数字电路和晶圆制作等方面的部分东西也具有共同的技能优势，部分东西到达世界抢先水平。

2021年公司前五大客户收入占比45%，客户粘性较强

2021年，前五名客户别离为K1、上海华虹(集团)有限公司、我国电子集团、中芯世界集成电路制作有限公司、北京智芯微电子科技有限公司，算计占比45.40%。EDA东西的技能开发和商业出售依托于制作、规划、EDA职业三方所构成的生态圈，需求产业链上下游的全力支持。集成电路制作与规划企业一旦与EDA东西供货商构成安稳的协作关系，不会容易替换供货商，对协作供货商粘性较强。

A股可比公司与估值

国内可比A股已上市公司首要包含：中望软件(688083.SH)、盈建科(300935.SZ)、宝兰德(688058.SH)、泛微络(603039.SH)。

3.新股日历和最新打新收益率测算表

依据已发布数据，本周楚环科技(001336.SZ)、晋拓股份(603211.SH)、益方生物(688382.SH)上市；维海德(301318.SZ)、德科立(688205.SH)、满坤科技(301132.SZ)、麦澜德(688273.SH)询价。

以3亿元规划A类出资者为例(下同)，上星期打新收益环比添加4.29万元，本年以来算计增厚收益1.77%(前值1.75%)；其间，创业板奉献0.93%(前值0.93%)、科创板奉献0.53%(前值0.51%)、沪深主板奉献0.31%(前值0.31%)。上星期主板宝立食物仍未开板，不奉献打新收益；创业板无新股上市；科创板隆达股份、国博电子上市，别离奉献打新收益-0.73万元、5.03万元，科创板算计奉献打新收益4.29万元。

4、危险提示

1.新股大幅动摇危险；

2.新股成绩不达预期危险；

3.前史数据不能猜测未来的危险；

4.体系性危险。