如何粮食股票涨停看待近期基金抱团股下跌？

2020年，一次肺炎疫情彻底改动了A股商场的运转轨道，不少组织出资者开端狂欢，不少老股民表明习气不过来。新基金多次被抢购一空，本钱商场上呈现了强悍的组织抱团的现象，并且形成了一种正向循环。这种正向循环平常不太简略见到，也是由于疫情下全球大放水以及实体经济受挫，咱们才得以目击这种壮烈景象。而最近，伴随着基金净值下跌，不少出资者心浮气躁。

咱们先来看看基金抱团的原理。这个正向循环的途径是这样的：一些组织出资者会集买入一些优质公司的股票，这些公司的股票由于许多的买入而大幅上涨。由于这种买入导致股票价格上涨，组织出资者的成绩也就因而大幅跑赢商场，新发行的基金等产品也遭到商场热捧。因而，新基金持续追高买入推高老基金，流通盘被之前的持仓确定，毕竟加快上涨。

全部看起来十分夸姣，好像便是一个永动机。涨不言顶，旧日2015年股市涨到5000点的时分，许多人就现已看到1万点。商场的心情难以揣摩，谁知道泡沫能大到什么程度，音乐不中止，那就带着一颗慎重的心接着吹打、接着舞，享用上涨带来的高兴。不少人敏捷进场许多买基金，其间也包含许多学生党。其实咱们或多或少都听过有必定泡沫，但还有没习气泡沫，不知道威力怎么。前史证明，泡沫是在大众习气中决裂的，一开端决裂不是惊天动地，而是悄然无声且说来就来。

举个比方。最近最火的便是明星基金易方达中小盘约束申购。2020年年底，易方达中小盘基金财物规划为401.11亿元，比例规划为43.86亿份，分红0.9元/份意味着需求现金39.47亿元，占总规划的10%。而按上一年季度陈述的数据，易方达中小盘个人出资者持有29.82亿份，占总比例的94.35%。散户太多往往简略发生践踏效应，一旦状况不对就简略敏捷进入负反馈循环。这也是为什么闻名基金司理，从前遭受的回撤都很大。

牛年开端，我国各项经济数据体现亮眼，新年期间海外股市普涨，首要大宗商品价格持续提高。A股在新年后的首个交易日迎来高开，上证指数开盘打破3700点。而物极必反，在短短一周内，商场风格迎来明显改动，不少人是始料未及，想也没想到，之前许多人还在高喊节后敏捷打破4000点不是梦。

这段时刻商场最火的便是赛道论，比方医药和消费便是长牛，地产和稳妥就落后。而新年后商场风格反而发生了天翻地覆的改动。此前三傻崩的时分，茅族顶着；这次茅族崩的时分，三傻补上。连万科都涨停了，可谓是王者归来。以至于商场开端盛行一个段子：地产研究员赶回公司，脱下黄外套，摘下袋鼠头盔，拿出电动车座子下面收藏多年的研报说轻视的地产，是A股最终的温顺。这一错位结构使得指数跌幅小于预期，但仍然没办法抹平抱团股践踏带来的回调。当然，在这个权益商场供应和需求都是大增量的年代，并且指数并不高的状况下，很难再呈现07、15年那样的高动摇率了。

从前的抱团股有多么温顺，现在就有多么绝情。许多一跌连头都不回，直接便是30%。那么年后，追高买入的出资者可是叫苦连天。咱们来回忆一下近期的A股商场，其实是极点分解的部分牛行情。在大盘不断上涨的过程中，上涨公司数量反而持续走低，一度呈现大盘上涨而超越80%的公司股价下跌的极点景象，这种是前史稀有的。在全球利率持续下行的大布景下，商场对未来给与了永续低利率的预期，这是其时行情的重要支撑。比较夸大的是，基金重仓股的估值特别是相对估值很高，公募基金重仓的前100大个股市盈率中位数比较商场全体，现已远远打破了2015年的高点，说没有泡沫是不切实际的。

一般来说，A股商场的大盘股、中盘股、小盘股指数市盈率呈递加摆放。可是自2020年12月以来，沪深300指数市盈率中位数初次超越中证500指数。现在沪深300、中证500、中证1000指数的市盈率中位数别离为30.9、29.2、34.2，别离处于81%、33%、29%的前史分位数。这从另一个视点提示了大盘蓝筹股的相对估值或许已处于高位。所以能够估测的是，接下来商场上的基金抱团股大约率是要轮跌一遍，无论是周期仍是其他的，由于它是一个完好的回调，有必要阅历这次大洗牌，后期才干持续健康良性向上。

通胀预期的上升对整个估值有限制，不是单个对中心财物的限制，无非便是早跌晚跌的问题。简略了解只会迟到，但绝不会缺席。商场需求时刻来消化短期高位危险，完结一个大等级的调仓换股，完结全体凹凸切换。通过最近一周的下跌，不少高位投机盘特别是融资盘该卖的卖了，该跑的也跑了。现在就看那些抱团股什么时分能呈现缩量十字星或许放量大阳，从头进入到一个平衡状况。敬畏商场、尊重商场，由于商场是力气十分巨大的集群的挑选，咱们有必要承受它，用长时刻主义应对动摇。动摇有时分或许会形成短期的净值回撤或许是短期苦楚，但改动不了长时刻的方向。

一直以来，商场总是不断的上演着相似的工作，兴起和下跌相同敏捷。行情在失望中发生，在犹疑中前行，在期望中幻灭。巴菲特说出资是一场关于市盈率的预期，要在轻视时买入，高估值卖出。索罗斯说只要把握大众的天性，才干操控商场。出资是一门艺术，更需求重视日子，更需求懂得人道。当小散猛冲抱团的时分，悲惨剧就发生了。全球榜首基金司理彼得林奇也说过一句金玉良言，大约的意思便是假如连散户都懂并且津津有味，那么离见顶就不远了。

牛股都是年代的产品，风水也是轮流转，十年河东十年河西，人无百日好，花无百日红，这是最根本的哲学规则。高处不胜寒，危险是涨出来的，价值毕竟回归，这也是事物开展的正常轨道。2007年炒作了招商银行和中国船舶，有一个花了挨近10年的时刻才反弹回来其时高点，有一个至今还没上涨回来，这是前史的经历。

2015年看好乐视和暴风科技的出资者也不少，但大多数现已淹没在人海了。曾几何时，三一重工、伊利股份、五粮液也被人厌弃，由于没涨起来。比方三一重工是由于周期底部成绩一度低迷，伊利股份是由于三聚氰胺，五粮液是由于塑化剂。

上一年7月科技股见顶，全体回撤近40%；9月猪肉股见顶，全体回撤近40%；12月军工股见顶，全体回撤近20%；本年1月新能源见顶，全体回撤近回撤30%。而现在，这部分高估的抱团股总算也开端见顶了。尽管迟到，但并没有缺席。其实估值降下来也是功德，供给了更实打实的安全边沿。

其实上一年7月份开端商场就呈现拐点，许多大盘股在涨，小盘股却跌得稀里哗啦。高估值首要体现在基金重仓股的相对估值，而商场整体估值不高，所以其时方位商场见顶的或许性较小。没有全盘牛，就不会有全盘熊，这是根本的哲学规则。之前2008和2015年的股灾，其实都是全盘牛和垃圾股上天带来的，而现在这种状况并没有呈现，所以接下来呈现大规划股灾的概率很小。

现在两会将至，正常状况下商场大跌的概率并不大，下周很或许就会呈现企稳见底的痕迹。接下来一段时刻，小盘股或许会短期优于大盘股，完结一个估值收敛。而后期，具有中心竞赛优势的公司，仍然会不断向上。短期来看，不少新基金还在连续建仓。商场大方向不变，仍然看慢牛走势。