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4月19日，中心政治局会议提出，加速金融供应侧结构性变革。金融供应侧结构性变革是在本年2月22日中心政治局团体学习时初次提出的，其时的用词是“深化”，而两个月后，“深化”变成了“加速”。背面有何深意？

4月20日，我国金融四十人论坛（CF40）十一周年庆典——2019?金融四十人年会暨专题研讨会“变局与解局：我国经济金融变革下一程”在京举行。会上，CF40资深研讨员肖钢指出，金融供应侧结构性变革的内在首要有四点:

榜首，着眼于供应侧，而不是信誉扩张的需求侧。

第二，着眼于服务功用和服务质量功率偏重，而不是做大规划的粗豪式运营。

第三，着眼于精准供应与需求有用匹配，而不是添加无效、低效供应。总体上来讲，钱银供应也好、信贷供应也好，有总量过多和结构失衡并存的对立。

第四，着眼于准则变革与机制转化，而不是简略等同于方针履行与调控手法。

关于当时正在进行的供应侧结构性变革与金融供应侧变革的联系，肖钢以为，金融变革要服务于经济变革，但经济变革也会为金融业带来应战，包含结构性去杠杆和僵尸企业处理等。他指出，金融供应侧结构性变革与防备化解金融危险双管齐下，在当时防备危险的进程中有几点需求掌握。

榜首，在稳添加的根底上，在高质量展开中，防备化解危险。假如没有必定的添加，没有高质量的展开，这个危险最终是防备不了的。

第二，防控危险要掌握好节奏和力度，坚决、可控、有序、恰当。

第三，防控金融危险要靠变革推进，特别留意夯实根底。加速金融根底设施建造，做好金融业归纳计算，健全信息系统和信誉惩戒机制。

第四，“管住人、看住钱、扎牢准则防火墙”，这既是变革的内容，又是推进变革与防控危险的保证。

第五，推进变革扩大开放中要进步金融管理才能和防控危险才能。

以下内容为肖钢讲演实录，经作者审阅。

习近平总书记在2019年2月22日中心政治局团体学习时初次提出深化金融供应侧结构性变革。4月19日，中心政治局会议研讨一季度经济局势时要求加速金融供应侧结构性变革。可见，金融供应侧结构性变革的重要性。习总书记在深入总结金融的实质和运转规矩，特别是在深入剖析了十八大以来金融业展开改变的根底上，论述了金融供应侧结构性变革。在2月份会议上就金融作业的说话，是习总书记关于金融作业新思想、新要求的进一步丰厚和展开。

金融供应侧结构性变革的中心环节是金融系统结构调整优化，一起，提出了强化金融服务功用和精准金融服务的双向方针。榜首个方针，除了强化金融服务实体经济的功用，还提出了服务人民生活的功用。别的，清晰提出了要精准金融服务，这涉及到树立多层次、广掩盖、差异化、定制化和高质量、高功率的金融系统。环绕这个中心环节，又进一步提出了融资结构、金融组织系统、金融商场系统和产品系统的问题。这一篇重要说话为金融深化变革扩大开放指明晰方向。

金融供应侧结构性变革的内在是什么？

榜首，着眼于供应侧，而不是信誉扩张的需求侧。不能一着重金融服务实体经济的功用，就搞洪流漫灌，中心的要求一直是很清晰的，央行也在着重不是洪流漫灌。2019年一季度的银行借款添加了6万亿，社会融资添加了8万亿，所以洪流漫灌的质疑声又起。我了解的金融变革是着眼于供应侧，而不是在搞信誉扩张。

第二，着眼于服务功用和服务质量功率偏重，而不是做大规划的粗豪式运营。这是十分清晰的。

第三，着眼于精准供应与需求有用匹配，而不是添加无效、低效供应。总体上来讲，钱银供应也好、信贷供应也好，有总量过多和结构失衡并存的对立。

第四，着眼于准则变革与机制转化，而不是简略等同于方针履行与调控手法。钱银信贷方针和宏观调控的手法都是依据经济金融局势不断调整的，金融部门在执行这些方针和调控手法方面做了许多的作业，可是这些并不能代替变革，仍是要着眼于体系机制的转化。

为什么要深化金融供应侧结构性变革，首先是国内外经济局势改变的需求。

2013年，党中心提出经济面对添加速度换挡期、结构调整阵痛期、影响方针消化期“三期”叠加。从2014年开端，经济下行压力加大。实际上2014年到2016年处于一个方针相对比较宽松的时期，包含降准降息，放松房地产的限购、首付及借款约束等等。到了2016年下半年和2017年，经济的供应侧结构性变革就启动了。与此一起，全球的经济复苏动能也在增强。所以2016年下半年，国内经济和国际经济的展开都比较快。可是到了2018年，局势骤变，也是各种因素效果，导致国内多重紧缩效应叠加，造成了2018年的困难。所以，金融供应侧结构性变革是根据整个国内外经济局势的改变需求提出来的。

2019年的经济作业首要掌握好三大联系。

榜首，要统筹好国内和国际的联系。落脚点在哪里？凝心聚力办妥自己的作业。第二，要掌握好稳添加和防危险的联系，落脚点在哪里？绝不能让经济滑出合理区间，合理区间便是GDP增速在6%到6.5%。第三，处理好政府和商场的联系，依托变革开放激起商场主体生机。

其次，是稳字当头、稳中求进的需求。稳金融、稳外贸、稳外资、稳出资、稳预期、稳作业。稳金融也有“六稳”，稳流动性、稳社融、稳股市、稳债市、稳汇市和稳房市，这是保护金融安稳的六个方面。完成中心六稳的要求和金融安稳的要求，也迫切需求加速金融供应侧结构性变革。

再次，是经济水平与工业展开阶段的需求。高收入与中等收入经济体直接融资比重上升。立异式、构思型经济不确定性与快速变迁，使危险共担、利益同享的直接融资优势发挥。法治、文明、信誉准则促进直接融资。利率、汇率、本钱兑换、归纳运营变革推进金融结构改变。根据现在的经济展开阶段、经济展开水平缓工业展开阶段，也迫切需求推进金融供应侧结构性变革。

经济的供应侧结构性变革和金融供应侧结构性变革是什么联系？

金融供应侧结构变革是经济供应侧变革的一部分，金融变革要遵守服务于经济变革。一起，两者彼此限制，也彼此促进。假如经济供应侧变革没有有用施行，金融的供应侧变革也难以进行。经济的供应侧结构性变革对金融业而言既供应了机会也带来了应战。经济供应侧结构性变革一个很重要的方针是微观主体要有生机，工业链的水平要有进步。这都为金融业的展开发明了一个杰出的环境、奠定了一个坚实的根底。

但一起应该看到，经济的供应侧结构性变革会给金融业带来应战。这个应战包含结构性去杠杆、处置僵尸企业。脚踏实地地讲，现在僵尸企业处理的速度仍是比较慢，假如加速处理速度，那对咱们金融业，对咱们的财物质量会有很大的影响。别的，当地隐性债款潜在危险依然很大，加上资金脱媒，都给金融业转型和防备金融危险带来很大的压力。

金融供应侧结构性变革与防备化解金融危险双管齐下，方针共同，彼此浸透，彼此和谐。二者方针都是促进经济高质量展开，跨过中等收入圈套。在当时防备危险的进程中有几点需求掌握。

榜首，在稳添加的根底上，在高质量展开中，防备化解危险。假如没有必定的添加，没有高质量的展开，这个危险最终是防备不了的。

第二，防控危险要掌握好节奏和力度，坚决、可控、有序、恰当。这给金融业去杠杆、防危险提出更高的要求，也是总结2018年的经验教训。咱们在有序和恰当方面存在一些问题，往后要在这个方面留意掌握好节奏和力度。

第三，防控金融危险要靠变革推进，特别留意夯实根底。加速金融根底设施建造，做好金融业归纳计算，健全信息系统和信誉惩戒机制。

第四，“管住人、看住钱、扎牢准则防火墙”，这既是变革的内容，又是推进变革与防控危险的保证。

第五，推进变革扩大开放中要进步金融管理才能和防控危险才能。

最终，怎样施行金融供应侧结构性变革？

要遵循八字方针。八字方针便是“稳固、增强、进步和疏通”。稳固，是要稳固金融业去杠杆和管理乱象的效果。在这个方面的确还有许多作业要做。在增强服务才能、立异才能、管理才能方面，也需求金融业加大力度。在进步方面，很重要的进步咱们执行新展开理念的自觉性，讲究金融供应和有用需求相匹配，重视财物质量和服务水平进步。在疏通方面，首要是疏通钱银方针传导机制，努力完成三个良性循环：金融和实体经济的良性循环，金融和房地产的良性循环，金融系统内部的良性循环。

要施行好金融供应侧结构性变革，有一个关键是：增强金融变革开放的紧迫感和使命感。为什么提出这个问题？现在我国金融实力不断增强，我国四大银行都跻身2018年全球十大银行之首。回忆曩昔一百年的前史，1913年的时分，全球20大银行首要是英国为主，加上其它欧洲国家的银行，美国的银行也不多。到了上个世纪的50、60年代，美国的银行在全球的20大银行中占有首要位置。到了80年代，曾经有一度日本的银行排到前面去了。到今日，我国的银职业也走到前面去了。这个成便是众所周知的。

从中小金融组织的展开状况来看，全体也是安稳的。曩昔许多状况下的变革是倒逼的，回忆金融变革的前史，都是问题许多乃至面对危机的时分，才有变革的动力。所以，在当时我国整个金融局势比较安稳，金融业实力不断增强的时分，怎样来增强变革的紧迫感和使命感？这是咱们面对的一个很大的问题。

新一轮金融变革开放的要求是很高的。最重要是要有紧迫感，要有使命感，必定要以自傲、自强的寻求，进步金融变革开放的水平，增强国际竞争力，走出我国特征金融展开之路，为国际金融管理和规矩拟定，奉献我国才智和计划。

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上海新金融研讨院（ShanghaiFinanceInstitute，SFI）是一家非官方、非营利性的专业智库，致力于新金融和国际金融范畴的方针研讨。研讨院建立于2011年7月14日，由我国金融四十人论坛（ChinaFinance40Forum，CF40）举行，与上海市黄浦区人民政府战略协作。研讨院在国内首先提出新金融概念，并积极展开相关研讨，逐步形成了以新金融和国际金融为特征的研讨路途。

上海新金融研讨院等组织于2015年10月建议建立北京大学数字金融研讨中心。中心是北京大学的二级组织，挂靠北京大学国家展开研讨院。中心致力于展开数字金融、普惠金融、金融变革等范畴的学术、方针、职业研讨，向社会供应威望的研讨剖析，为职业展开供应专业的理论指导，为政府决议计划供应科学的方针参阅。

此外，为留念我国杰出的国际经济学家浦山先生，并推进我国国际金融与新金融的研讨和展开，上海新金融研讨院于2016年7月建议建立上海浦山新金融展开基金会，并与我国国际经济学会战略协作，联合主办浦山奖。

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