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碳中和系上海宜保金融服务有限公司列报告八：轻烃化工副产氢如何利用

wx 2022-12-17 22:17:34 6

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蓝氢首选用于化工。氢气依照应用范畴可分为工业用氢和动力用氢，现在消费以工业用氢为主，全球工业用氢的年消耗量在7000万吨左右，其间炼化约占一半，剩下绝大部分用于出产尿素和甲醇及下流各种化工品。现在氢气供给中约75%来自高排放的灰氢，为了下降碳排放，未来需要用低排放的绿氢和蓝氢来代替灰氢。其间绿氢包含光伏风电电解水制氢，蓝氢包含轻烃化工副产氢。现在工业用氢范畴的工业链已高度老练，绿氢与蓝氢根本没有转化本钱，但动力用氢中的运储用各工业环节都还有待开发，因而咱们以为关于手握很多蓝氢的轻烃化工企业来说，将氢气用于化工出产，是可以最快完成蓝氢价值的首选项；？怎么挑选加氢化工品。轻烃化工副产蓝氢具有低排放和低本钱两大优势，其碳脚印或许比现在的绿氢更低，本钱现已比传统煤制氢低，比东部地区的绿氢本钱更是低近20000元/吨。因而在碳中和情境下，蓝氢用于化工出产的项目批阅相对简略，本钱优势也很大。依照单位氢气对应的出资规模和化工产量排序，其间HPPO法环氧丙烷、己二酸、丁辛醇、丙烯腈、己内酰胺和BDO是相对杰出的产品。再结合出产工艺的优劣势和产品未来几年景气量归纳剖析，咱们以为己二酸和丁辛醇是相对更好的产品挑选。

咱们以为轻烃化工企业将副产蓝氢用于出产化工品是当下比较合理的挑选，据单位氢气产量、单位氢气出资、以及产品未来景气量归纳剖析，咱们比较看好己二酸和丁辛醇这两个产品，未来相对其他产品可以发生的更高的出资报答。在二级商场出资视点，咱们主张重视现已具有轻烃化工产能的卫星化学(002648，买入)、万华化学(600309，买入)、金能科技(603113，买入)、东华动力(002221，未评级)等。

危险提示

碳中和方针改变、新动力技能打破、项目出资进展不符预期、假定条件改变影响测算成果。

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