(2095)第四代核电技术产业化获进展 核电概念股五股最受益

第四代核电技能工业化获开展 核电概念股五股最获益 第四代核电技能工业化获开展 记者从我国核工业建造集团公司得悉：商用60万千瓦高温堆江西瑞金核电项目开始可行性研究陈述近来经过专家评定，江西瑞金高温堆核电项目有望成为世界第一座商用第四代核电站。自

第四代核电技能工业化获开展 核电概念股五股最获益

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第四代核电技能工业化获开展

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记者从我国核工业建造集团公司得悉：商用60万千瓦高温堆江西瑞金核电项目开始可行性研究陈述近来经过专家评定，江西瑞金高温堆核电项目有望成为世界第一座商用第四代核电站。自2003年我国核工业建造集团公司与清华大学共推第四代核电站技能——高温堆技能工业化以来，高温堆技能从试验堆技能不断走向老练，此次在60万千瓦高温堆商业化推行道路上又迈出重要一步，为我国第一座商用高温堆电站项目的顺利开展奠定了坚实基础。据我国核建董事长王寿君介绍，江西瑞金高温堆核电项目一期工程2台机组有望于2017年开工建造。（人民日报）

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上海电气：财物整合+事务转型翻开新空间

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研究组织：渤海证券 分析师：伊晓奕 编撰日期：2015-04-01

成绩稳健添加新动力事务快速开展。

上海电气是我国最大的配备制作业集团之一，公司事务触及新动力设备、高效节能设备、工业配备和现代服务业四大范畴。2014 年成绩稳健开展，完成运营收入人民币767.85 亿元，较上年同期削减3.1%;归属于母公司股东的净赢利为人民币25.54 亿元，较上年同期添加3.7%。全体看，公司新动力事务出现快速开展态势，现代服务业和工业配备板块稳定添加，高效清洁动力成绩微降。

工业转型晋级 盈余才能将进步。

面临新的工业环境和需求，公司将捉住新式工业的开展关键，把不符合工业开展趋势，盈余才能相对较差的事务逐渐剥离。未来关键开展节能环保、工业自动化、机器人、海洋工程、油气设备、高端医疗等范畴。新事务的开展将进一步进步公司的归纳竞赛实力，带来成绩上的腾飞。

集团财物整合拉开序幕。

上海国资国企变革正在加快推动，上海电气变革方向也很明晰，就是未来会全体上市，母公司下面的优质财物将会装到上海电气上市公司中。母公司上海电气集团部属有5 家上市公司，领导会依据各个上市公司的具体状况，工业结构状况进行恰当调整，总的方向是期望经过全体上市，整个集团的工业结构愈加明晰，整个企业开展潜力更足，各个工业板块定位能更合理。咱们以为集团层面整合的现已进入实质性阶段，未来将有继续性的财物注入动作。

盈余猜测与出资评级。

公司主业稳健开展，新动力事务生长敏捷，且具有继续快速添加潜力;转型发力机器人等新型工业，将带动成绩完成营收和赢利率的双升;集团财物整合拉开序幕，优质财物注入指日可下，估计2015-2017 年EPS 为0.24、0.25、0.30元/股。坚持增持评级。

东方电气

公司是我国最大的发电设备制作企业之一，首要从事水力发电机组、燃煤发电机、燃气发电机、核电汽轮发电机和交直流电机及操控设备的出产及出售。凭仗长时间的出产经历和技能实力，公司发电设备产值已超越美国通用电气（GE），跃居世界第一位。2007年公司定向增发3.67亿股，用以购买东方电气集团持有的东方锅炉68.05%股权和东方汽轮机100%股权，到时东方电气集团将一举完成火电、水电、核电、风电、气电“五电并重”主业财物全体上市，到达集团公司优质财物的有用整合。

中核科技

公司是一家集工业阀门研制、规划、制作及出售为一体的科技型制作企业，也是我国阀门职业和我国核工业集团所属的首家上市企业。现在已开展成为国内阀门职业中种类最多、规范最彻底、技能含量最高的专业化工业阀门出产基地，具有一系列质量体系证书、产品认证证书以及检测资质证书，是国内同职业中认证证书最彻底，质量管理和检测手法最先进的企业。公司所属“H”品牌是苏州市知名商标、江苏省闻名商标，并在2006年“第14届世界出产力大会”上取得“2006世界商场我国（阀门）十大年度品牌”称谓。公司在国内阀门职业中第一批取得美国石油协会颁布的“API”证书，第一家取得由世界闻名认证组织DNV颁布的ISO9000系列质量认证证书，第一家取得进入欧共体商场的第001号“CE”证书，首先取得国家质监局颁布的“压力管道阀门安全注册”和“进出口产品免验”证书。是江苏省首家经过的质量信用等级现场审定最高规范等级（AAA）企业。荣获了“江苏省质量奖”及ISO14000环境管理体系认证。先后经过了美国SBS、法国BV、挪威DNV和我国CCS船级社阀门制作的资历认证，并具有国家核安全局颁发核承压设备规划制作资历许可证。

方大炭素：获益所得税调整 主营逆势维稳

研究组织：长江证券 分析师：刘元瑞，王鹤涛，陈文敏 编撰日期：2015-04-09

陈述关键。

事情描绘。

今日方大炭素发布2014年度成绩快报，陈述期内公司完成运营收入34.49亿元，同比上升2.24%，归属上市公司股东净赢利2.79亿元，同比添加18.27%，按最新股本核算，2014年完成EPS为0.16元。

据此核算，4季度公司归属上市公司股东净赢利-0.60亿元，按最新股本核算，对应完成EPS-0.035元，同比下降327.39%，环比下降178.73%。

事情谈论。

获益于所得税调整，主营逆势维稳：在铁矿石及钢铁职业低迷的布景下，公司全年运营收入同比添加2.24%或获益于产值同比上升，矿价的大幅跌落连累公司毛利率下滑，带动运营赢利同比下降8.22%。但是，公司经过调整所得税的方法，仍完成全年净赢利同比上升18.27%。全体而言，尽管公司经过挖潜增效等办法完成全年盈余添加，但在钢铁及矿石低迷仍旧的状况下，公司主营事务将继续承压，2015年1季度成绩同比下滑较大就是印证，未来成绩改进仍等候钢铁职业回暖。

矿价加快跌落，4季度成绩环比下滑：受制于供需两方面不利因素影响，4季度矿价同环比加快跌落（同比跌落39.64%，环比跌落13.15%），然后导致公司铁矿石事务收入及毛利率明显下滑，尽管公司经过所得税调整奉献了部分赢利，但终究公司4季度成绩仍下滑较大。

种类结构调整进行中，成绩奉献需求等候：公司未来成绩增量首要依赖于定增募投项目“3万吨/年特种石墨制作与加工项目”和“10万吨/年油系针状焦工程”。与此同时，2013公司经过收买方泰精细和江城碳素两家公司成功进入炭纤维范畴，有利于坚持公司在高端产品范畴的竞赛力，为公司结构晋级奠定良好基础。

估计公司2014、2015年EPS分别为0.24元和0.26元，坚持“引荐”评级。

宝钛股份：民用钛材产品结构逐渐优化 军品需求存在迸发或许 上调至“增持”评级

研究组织：申万宏源 分析师：叶培培 编撰日期：2015-04-09

出资关键：

钛材销量及收入稳定添加，计提存货贬价丢失导致成绩下滑。公司在2014年完成钛材销量8532.6吨，同比添加5.18%;运营收入24.81亿元，同比添加4.58%，公司在钛材需求缺乏的大布景下活跃开辟商场的尽力初见成效。但因为海绵钛价格继续跌落，14年年中曾一度触及4.5万元/吨的前史低点，公司为此计提了存货减值预备。财物减值丢失由13年的-748万元大幅添加至2014年的4774万元，对公司成绩产生了较大影响。全体而言，公司运营状况正在逐渐好转，比方14年运营毛利率进步了2个百分点，扣非后净赢利自2012年以来初次转正。

民用钛材产品毛利率将逐渐进步。在现在民用钛材商场产能过剩、需求不振的布景下，国内出产民用钛材企业根本处于亏本状况。咱们判别15年民用钛材产能过剩的格式仍将继续。但公司民用钛材产品毛利率则有望逐渐改进，一方面公司5000吨钛带项目将于15年彻底达产，比较钛板，钛带成品率和出产功率都有不小进步（成品率至少进步10%以上），公司的本钱优势将得到表现;另一方面，公司活跃开辟海洋、核电等新范畴的使用，其间核电用钛焊管2014年已顺利完成销量200吨，未来这些新式范畴使用都将成为公司新的赢利添加点。

军用钛材潜在需求巨大，公司获益确定性最高！钛材在军品上首要使用于飞机发动机和结构件等范畴。因为我国新一代军机（歼20、大运等）仍没有大规模列装，因而军品用钛需求仍未迸发。长时间来看，军用钛材商场潜力巨大，仅以大运为例，一架估计需求钛材100吨（考虑成材率影响）左右，按10年交给200架核算（美国现有400架大型运输机，俄罗斯300架），每年就需求钛材2000吨，与公司现在每年军用钛材销量相等！军用钛材在技能和认证方面均存在十分高的壁垒，公司作为军用钛材的龙头老大，商场占有率超越50%，未来在军用钛材需求迸发的进程中获益确定性最高。

上调盈余猜测，上调评级至“增持”。咱们上调公司15-17年盈余猜测，估计15-17年净赢利分别为4000、6900、10000万元，EPS 分别为0.09、0.16、0.23元，对应现在股价动态市盈率分别为252、146和101。结合钛材在军事范畴巨大的潜在商场空间以及公司在钛职业的龙头位置，咱们上调公司至 “增持”评级。