八大券商主题策略：“建筑+”时代来临！个人存款计算器春季躁动或提前上演 基建潜力标的有哪些？

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安信证券：环绕“两新一重”基建龙头及“双碳”布景下“修建+”新事务板块活跃布局

修建职业基本面全体向好，职业龙头和区域龙头获益于“国进民退”和职业集中度进步，新签订单、成绩双双快速添加。一起，修建职业活跃拥抱“新经济”，“修建+”年代降临，翻开公司未来开展空间。在装备主线上，咱们主张环绕“两新一重”基建龙头及“双碳”布景下“修建+”新事务板块活跃布局。

(1)“两新一重”基建龙头。修建央企、区域基建龙头将充沛获益“两新一重”建造，且修建央企、区域基建龙头是“国进民退”、职业集中度进步的首要获益者，新签订单和成绩体现亮丽，估值优势非常显着，主张注重我国修建、中邦交建、我国铁建，我国中冶等修建央企和山东路桥，安徽建工等区域基建龙头。一起，城轨规划和减振龙头将充沛获益于新式城镇化建造下城市轨交需求的开释，要点引荐地铁规划和天铁股份。

(2)抽水蓄能获益公司。跟着动力结构改变，供电安全提上日程，储能成为处理用电安全的首要手法。作为储能最重要的方法，抽水蓄能得到了国家方针大力支持，未来抽水蓄能将进入高速添加，且鼓舞社会资本进入的阶段。水利水电工程企业具有抽水蓄能工程建造运营，有大多具有水电运营财物，布局抽水蓄能电站可能性较大，未来有望充沛获益抽水蓄能开展，要点引荐我国电建、粤水电和安徽建工。

(3)装配式修建。咱们以为在碳达峰和碳中和方针布景下，以混凝土结构和钢结构为首要方式的装配式修建范畴将继续充沛获益职业景气量的进一步进步和需求开释，有望成为碳中和方针下的重要开展范畴，主张注重华阳世界、精工钢构、东南网架。

(4)新式电力建造。在以新动力为主体的新式电力体系建造布景下，进入电力建造范畴的修建企业有望获益电网出资建造和运维需求进步、BIPV 和储能需求开释，引荐用户侧电力建造运营龙头苏文电能，电力智能巡检优质民企申昊科技、布局 BIPV 的东南网架、精工钢构、启迪规划、中装建造和布局碳汇的东珠生态。

东海证券：注重双碳布景下修建、建材工业链新延伸

注重双碳布景下修建、建材工业链新延伸。1)电力工程企业关于电力项目建造各环节都比较了解，资源整合才能强，而且部分央企国企资金实力雄厚，凭仗出资、规划、施工、运营一体化的工业链优势，除了获取新动力电力工程订单外，未来切入新动力电力出资运营商场潜力较大。在 BIPV方面，其他细分范畴(钢结构、修建围护类)的龙头公司也依托本身修建造计施工一体化的优势，以及客户资源，纷繁布局 BIPV 事务，与新动力公司开展事务协作。

2)在加快推动钢铁/有色/石化化工/建材等职业完成碳达峰布景下，冶金工程龙头在低碳技改范畴具有先发优势；而对建材企业来说，能耗双控下落后产能有望进一步加快出清，职业格式有所优化。

3)绿色修建首推装配式装饰及钢结构。2025 年装配式修建浸透率有望逾越 30%；现在钢结构的浸透率 5%左右，十四五规划浸透率进步到10-15%。装配式龙头企业将具显着竞赛优势；钢结构制造商和总承包商各具特色。

4)“双碳”行动落地逐渐深化，建材亦催生下流细分新需求，生长远景值得注重。中长时间注重光伏玻璃、玻纤、陶瓷纤维的下流新需求。

中银证券：水泥获益基建复苏与地产宽松的概率较大 估计2022年迎来复苏

水泥获益基建复苏与地产宽松的概率较大，估计2022年迎来复苏。展望2022年，支撑水泥需求的逻辑首要包含：榜首、2021年下半年加快的专项债发行有望在2022年上半年构成基建需求，专项债提早批下发时刻较早，2022年财务前置确实定性较高。

第二、。2022年经济下行压力较大，基建与地产作为拉动经济添加的手法在方针上取得宽松的可能性较高，且现在中心已屡次开释宽松信号；2022年水泥职业供应有望稳中有缩，首要由于：1、能耗双控规范更严，2、双碳布景下减排压力添加，水泥职业难以在坚持产值的一起大幅减碳，减产或成首要手法。

第三、大都省份错峰生产计划趋紧。现在水泥板块估值依然处于较低方位，主张要点掌握底部布局时机。引荐华东区域水泥龙头华新水泥，公司管理改进的冀东水泥，职业大龙头海螺水泥等。

出资主张来看，侧重引荐获益财务前置与专项债投向相关的水泥、防水早周期及管材板块。专项债投向中侧重强调了水利管道建造，2022年管材需求有望上升，主张注重职业底部向上逻辑，引荐永高股份。现在水泥板块估值处于较低方位，主张要点掌握底部布局时机。引荐华东区域水泥龙头华新水泥，公司管理改进的冀东水泥，职业大龙头海螺水泥等。减水剂集中度进步逻辑得到强承认，有望获益与基建复苏，引荐垒知集团。别的，防水及混凝土制品相同值得注重。

国盛证券：修建板块有望继续迎估值进步动力！要点看好三方向

展望2022年，在稳添加布景下，修建板块有望继续迎估值进步动力，要点看好三方向： 1)新式电力体系：新式电力体系出资功率较高、当时需求大，在稳添加布景下有望成为后续要点发力方向，要点引荐和注重绿电建造及运营央企龙头我国电建、 我国能建，以及民营配网 EPCO龙头苏文电能、 企业能效管控专家安科瑞；2)保证房建造： 保证房有望成为下一年共同富裕、房住不炒、稳添加重要抓手之一，有望展示高景气，要点引荐华阳世界、上海建工、 我国修建；3)轻视值蓝筹：当时央企全体估值仍处前史最低区间，基建预期改进有望促估值修正，要点引荐和注重中邦交建、 我国化学、 我国中铁、 我国铁建。此外，继续要点引荐供热节能体系专家瑞纳智能、活跃布局林业碳汇的东珠生态。

天风证券：沿传统修建和新修建两维度布局 相关标的曝光

沿传统修建和新修建两维度寻觅标的。榜首、传统修建范畴，装配式修建和传统产线智能化改造是两条重要途径。原材料价格企稳回落之后，装配式修建板块景气量有望上升，而装配式作为新式城镇化重要驱动力，中长时间赛道生长性好，依照“规划—结构—装饰”次序来看，装配式规划相关标的有华阳世界、筑博规划，主体结构(钢结构/预制混凝土结构)首要标的有鸿路钢构、远大住工、精工钢构、东南网架，装配式装饰的相关标的有金螳螂、亚厦股份、金螳螂，而双碳布景下，传统的产线存在技改晋级的需求，专业工程公司有望使用传统专业工程优势进行传统产线改造并切入运维范畴，相关标的有中材世界、中钢世界、我国中冶等。

第二、修建与新动力相关的赛道空间宽广，在为传统修建职业供应额定增量空间的一起，也有助于商业模式重塑。从工业链的视点来看，整个与修建相关新动力工业链可分为建造、储能、运营三个方面，而BIPV 作为一种新式的动力处理方案，也为传统修建企业翻开新的蓝海商场。详细来看，新动力电站及配网建造范畴首要是建造光伏、风电等清洁动力的电站，首要标的包含我国电建、我国能建、粤水电、华电重工，以及在配网建造具有优异实力的苏文电能；储能范畴，现在修建储能及运营范畴相关的是我国电建、我国动力建造；BIPV范畴，咱们整理的首要标的有：1)房顶金属围护结构：森特股份、东南网架、精工钢构； 2)光伏幕墙：江河集团、瑞和股份、维业股份。

出资主张来看，“修建+”龙头中长时间生长维度下，布局“新动力”、“化工”工业的企业逐渐进入成绩实现期，成绩有望高添加。价值种类估值修正维度下，当地国企龙头有望享用区域性基建高景气，运营功率进步带来的赢利弹性已开始闪现，中长时间兼具稳健添加与报表质量改进时机，央企市占率进步支撑营收继续添加，降杠杆完成后，ROE仍具有显着的向上弹性，跟着央企赢利开释才能和志愿不断加强，亦具有较强的估值修正的弹性。

华安证券：从营收质量、盈余质量、现金流三个视点寻觅高质量生长的消费建材龙头

关于水泥职业，供需保持弱态平衡，盈余中枢有望上移。注重区域分解和独立行情，2022年水泥商场区域分解进一步加大，2021年9月起水泥价格上涨以华东、中南区域涨幅更大，职业景气量相对西北、东北等区域已较为显着。从出资视点主张优先注重集中度高、需求旺盛、 供需格式较好的华东、华南区域龙头。

关于玻璃职业，浮法供需紧平衡，深加工提振需求。2021年浮法玻璃景气量前高后低， 2021年上半年玻璃职业景气量保持2020年较高的景气量；2021年9月起，受下流房地产商场影响， 商场心情失望，浮法玻璃价格继续跌落并于2021年12月企稳。咱们以为，2022年在竣工端耐性刚需的支撑下，浮法玻璃价格低位开年将成为商场回暖的重要催化剂。

关于玻纤职业，高景气连续，生长性加快实现。2020Q3起玻纤职业景气进入上行通道并连续至今，2021年玻纤价格全年高位运转。2022年，在下流需求继续旺盛且供应依然偏紧的格式下玻纤价格将有望连续2021年的高位。中期来看，玻纤供应端未来1-3年产能边沿影响有限，且更多产线进入冷修，玻纤供需格式将进一步优化。

关于消费建材，聚集优质龙头，拥抱高质量生长。展望2022年，房地产预期维稳，需求端添加有限， 消费建材面对存量商场博弈。阅历2021年的压力期，估计产能落后、途径相对差的中小企业或加快出清， 消费建材2022年商场集中度进步具有较强确实定性。当时部分消费建材龙头的估值已低于近1年估值的中枢，处于相对低点，具有较高的性价比，主张从营收质量、盈余质量、现金流三个视点寻觅高质量生长的消费建材龙头企业。

东兴证券：看好行建材业中龙头和优异公司强者愈强和生长性时机

以商场机制为主导的基础设施建造是稳添加的有用抓手，从专项债发行状况、存量项目状况、政府表态和地产状况看，基础设施建造在2022 年上半年有发力的必要性，也会在上半年开始发力。房地产职业在稳杠杆后进入到防危险阶段， 方针放松的滞后效应下职业会探底后改进。整体2022年建材职业需求将出现探底改进的概率大，后周期的建材职业需求相对安稳，高效绿色经济的开展要求将拓展出高品质产品更大的需求空间。

2022 年建材职业需求的探底改进会加快职业集中度进步，高效绿色开展是我国经济长时间开展的要求，商场竞赛和环保趋严等驱动要素将长时间存在，职业集中度进步趋势也将长时间存在，我国建材职业正处于集中度较快进步的开展阶段。

出资战略来看，2022年在建材职业需求探底改进和供应端格式不断集中度进步优化的状况下，咱们看好水泥职业景气量见底改进带来的时机，看好消费建材安稳需求开释状况下继续生长的时机，看好行建材业中龙头和优异公司强者愈强和生长性时机。

国信证券：基建、地产作为传统经济动能 或又阶段性成为经济添加的安稳剂

在需求缩短、供应冲击、预期转弱三重压力的经济布景下，基建、地产作为传统经济动能，或又阶段性成为经济添加的安稳剂，咱们判别：水泥进退有据，多探究寻求生长途径，引荐海螺水泥、万年青、塔牌集团、华新水泥、冀东水泥、天山股份、祁连山和宁夏建材；玻璃应势而变，多技能开辟生长范畴，引荐旗滨集团、信义玻璃、南玻A；玻纤进化晋级，多范畴挹注生长动能，引荐我国巨石、中材科技；其他建材裂变重生，多使用催生生长空间，引荐坚朗五金、志特新材、海洋王、东方雨虹、科顺股份、三棵树、兔宝宝、伟星新材、再升科技。

（文章来历：东方财富研究中心）