八大券商主题策略：沉寂了数据分析师培训一段时间的电力股再爆发 凭什么又被机构看好了？

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财信证券：风电作为现已完结平价的新动力 在十四五期间将迎来长时间生长

双碳布景下，风电职业迎来长时间生长。跟着全社会对清洁动力的知道加深，风电在我国展开所面对的方针问题、技能等经济问题、土地等资源问题都将逐渐得到处理；和光伏的展开相似，在电网消纳和自然资源的束缚下，风电作为现已完结平价的新动力，从需求和经济性考量，在十四五期间将迎来长时间生长。

平价布景下，风电职业竞赛力快速进步。方针及平价影响下，一方面风机价格大幅下降，另一方面风机大型化等新技能快速晋级。短期来看，国内风电项目的收益率得到保证，职业需求快速回暖；长时间来看，这也必将带来整个风电产业链全球竞赛力的进步，我国的风机制造业未来将会像光伏相同成为全球商场的主导力量。

出资主张来看，(1)重视零部件环节的进口代替、出口及盈余改进：天顺风能、日月股份、广阔特材、中际联合、新强联等；(2)重视整机环节的格式改变及职业景气进步：三一重能(IPO)、运达股份、明阳智能等；(3)重视海优势电相关获益标的：东方电缆、中天科技、海力风电等。

中泰证券：风景新动力装机规划确定性高 新动力财物仍是板块布局的中心

火电至暗时间已过，新动力财物价值重估进行时。煤价上涨使得火电板块盈余大幅下降，煤价下行及电价商场化变革推动，火电有望迎来盈余修正。一起，火电企业加码清洁动力转型，火电企业新动力财物迎来重估。虽然，火电企业新动力财物重估已然在途，但跟着火电企业新动力电力装机规划继续添加，火电企业新动力财物价值重估仍有空间。

风景清洁动力：确定性添加，长时间继续景气。方针支撑驱动风景清洁动力展开，未来清洁动力将成为我国重要的动力供应来历，风景新动力装机规划添加确定性较强。此外，能耗双控趋严、储能体系建造将有助于进步风景新动力消纳水平，亦有助于添加绿电企业收益。

风电运营商：风机价格继续下行，风电运营商本钱下降，增厚风电项目收益率。风机大型化趋势推动，以及风电场改造晋级，降本的一起驱动风电项目收益进步。海优势电方面，施工本钱下降，叠加风机大型化趋势推动，未来海优势电本钱有望进一步下降，且海优势电的发电功率有望进步，推动海上装机规划添加。

跟着新一轮电力体制变革深化推动，电力商场化买卖机制逐渐完善，商场化买卖电量占比继续进步而这将逐渐复原电力的产品特点，且完结电价“可升可降”，有助于推动电力企业效益愈加安稳。因为煤电燃料本钱短期难以明显下降，估计部分用电大省的2022年商场化买卖电价仍会较基准价有所上升，这将有利于减缓燃料本钱上升对煤电企业带来的压力。此外，绿电试点买卖发动，从绿电商场供需状况来看，绿电的“环境价值”溢价或在必定时间内继续存在，增厚新动力运营商收益。

出资主张来看，风景新动力装机规划确定性高，新动力财物仍是板块布局的中心地点：1)活跃转型新动力财物的传统电力企业，且新动力财物重估尚有较大空间的、、；2)光伏运营商在组件价格下降布景下项目收益率上升，且装机规划有望高增，看好22年光伏运营商的商场体现，主张重视、、、；3)降本增效仍是风电职业的长时间趋势，海风在十四五期间有望迎来迸发，从增速视角来看，海风弹性相对更优，主张重视、、、。风景装机规划添加带动储能需求进步，十四五期间抽水蓄能建造提速，主张重视。

国盛证券：稳添加继续升温！出资功率较高的新式电力体系有望成为重要方向

跟着双碳方针不断推动、动力结构加速改变，出资功率较高的电力出资或许成为后续稳添加方针要点支撑方向之一，其融资环境也较为友善(央行推出碳减排支撑东西)，出资有望明显加力(南方电网“十四五”出资方针较“十三五”出资完结额大幅添加51%)。

跟着电力工程产业链方针环境继续完善、金融资源不断集合，相关龙头有望加速添加，除特高压建造外，其他主张要点重视：1)电源侧：“十四五”风景绿电加速展开，新动力工程事务有望迎来继续高添加，动力大基地强化龙头领先地位。2)配网侧：新动力消纳需求进步及分布式动力建造提速，配网有望成为电网未来出资要点之一(南方电网“十四五”出资规划中配网占约50%份额)。3)储能：依据“十四五”相关规划，相较“十三五”，抽水蓄能累计装机方针为翻倍添加，新式储能装机方针为10倍添加。储能职业有望在“十四五”迎来高速展开。

出资主张来看，继续引荐新能电力体系建造中心标的，要点重视和引荐特高压、绿电建造运营央企龙头我国电建、我国能建，继续开辟光伏、储能及用电智能运维的配网EPCO生长龙头苏文电能，企业能效办理体系领军者安科瑞。

华西证券：继续看好风电职业的装机需求及展开空间 相关环节出资时机曝光

短期看，风机大型化趋势明显，全体本钱有望下降；大型风景基地项目的继续推动及海优势电降本加速，风电景气量有望进步。中长时间看，风电是完结“碳中和”的动力代替方式之一，继续看好风电职业的装机需求及展开空间。

重视以下环节的出资时机：1)风电景气量继续上行，看好国产部件在大型化趋势下及格式改变下的时机，如塔筒、主轴、铸件、叶片等环节；2)看好原资料价格调整下的盈余修正环节；3)看好主轴轴承等精细部件的国产代替；4)看好整机环节格式改变及技能改变下的时机；5)海优势电继续降本，需求有望继续进步，看好海工产品、海缆等相关环节。

获益标的包含：大金重工、天顺风能、天能重工、日月股份、广阔特材、新强联、明阳智能、金风科技、中材科技、金雷股份、东方电缆等。

中银证券：电力设备需求景气有望进步 中心供货企业有望明显获益

电动化浪潮连续，新动力轿车全球景气量继续向上，国内电池与资料企业加速导入全球供应链，部分环节供需有望改进，电芯、隔阂等环节竞赛格式较优，新技能推动产业链晋级。

光伏产业链进入降价通道， 需求有望充沛开释，优选轻财物细分方向以应对产能周期的应战， HJT 设备国产化与电池产业化全面推动；风电景气拐点提早，海优势电需求或加速实现，大宗原资料价格松动有望增厚中游制造业赢利。

电力设备方面，新动力装机份额的进步要求加速构建以新动力为主体的新式电力体系，“十四五”电网出资结构估计将进一步向特高压、智能化、配电等范畴歪斜，相关设备需求景气有望进步，中心供货企业有望明显获益。

华安证券：电力买卖或成新鼓励 产业链放量进行中

日前，各省份连续出台关于22年电力商场买卖的方针，关于买卖规划及电价做出了必定的规划，其间江苏、广东、河北省已完结22年电力商场买卖：江苏省总成交电量2647.29亿千瓦时，均价467.76元/MWh，其间绿电成交价513.89元/MWh；广东省总成交电量2541.64亿千瓦时，均价497.04元/MWh，其间绿电均价513.89元/MWh，较基准价上涨幅度为18.38%、13.44%。河北省总成交量666.9亿千瓦，均价437.25元/MWh，较基准价上涨幅度为17.54%。其他省份2022年电力商场买卖仍在进行中，绿电买卖价格有望超燃煤基准价。

绿电买卖价格上涨利于全社会动力结构转型，一起影响工商业用户在后补助年代继续展开分布式光伏展开电力买卖。咱们估计2022年在新动力平价化、商场化的大趋势下，光伏电站需求会继续安稳上涨，影响组件、逆变器需求。

出资主张来看，电力商场买卖影响装机需求，主张重视逆变器板块锦浪科技、德业股份、阳光电源、固德威等；估计后续全产业链继续降价，利好下流需求迸发，一季度需求有望冷季不淡，组件环节盈余上升，主张重视天合光能、晶澳科技、隆基股份等。

我国银河证券：电化学储能5年添加12.5倍空间 万亿蓝海可期

近年来，伴随风电、光伏等新动力很多代替惯例机组，电动轿车、分布式动力、储能等交互式用能设备广泛使用，新式动力结构应战电网安稳性。为习惯“双高”、“双峰”局势下新动力并网和消纳，亟需推动电力体系转型晋级。

特高压处理电力供需错配及新动力消纳难题。特高压可将西南水电、西北煤电、风景等电能输送至东部负荷中心。十四五和十五五期间，我国将继续加强特高压直流主干通道建造、特高压沟通同步电网建造，一起推动跨国电网互联互通。估计十四五期间特高压总出资将达3000亿元。

储能是优质的灵敏性资源，可在容量规模之内削峰填谷，坚持电力体系瞬时平衡。电化学储能将在新式储能中占有肯定主力。储能多场景共同发力：发电侧取决于新动力配比；电网侧与负荷峰值休戚相关；用户侧受峰谷电价差影响较大。咱们猜测，到2025年末，我国电化学储能累计装机将到达44.2GW，十四五期间CAGR约68.4%。电化学储能5年添加12.5倍空间，万亿蓝海可期。

动力结构改变带来配网结构改变。电网将很多接入新动力和灵敏负荷，以习惯可定制化的供电需求，源-网-荷-储的边界趋于含糊，层次愈加丰厚。源网荷储的数据收集、传输、处理、使用等需求明显添加，电网数字化转型是大势所趋，数字化依赖于信息化建造。

电网信息化包括内容广泛。十四五期间电网信息化出资加速。咱们猜测电网信息化出资2025年将超越740亿元，较2020年添加超越120%，5年CAGR约17.5%，在电网总出资中的占比由6%进步至12.8%。信息化设备国网总部集采商场份额较为会集，信息化服务民营企业参加程度高。

别的，收集、终端与非电传感设备的使用是电网数字化条件。新一代智能电表定制化程度进步，替换需求催生增量商场，单个电表价值量明显进步。别的，智能物联电能表有望保持高增。

国金证券：估计核电建造迎来新一轮出资高速展开期 设备商和运营商均迎长时间利好

2022年全国动力工作会议中，说到“确保安全条件下，有序推动具有牢靠条件的核电项目核准建造”。2021年至今，全国新核准5台机组；今年前9个月的核电固定财物出资完结额增速为51.5%，达近十年新高。

咱们估计“十四五”期间我国每年新核准6-8台核电机组，算计开工40GW左右。跟着新开工机组数量的添加，依照三代机组单台出资造价1.6万元/KW核算，单台核电机组造价约200亿元，咱们估计核电建造迎来新一轮出资高速展开期，“十四五”中后期，核电年出资额将超1000亿元。核电建造进程加速利好全产业链，设备商和运营商均迎长时间利好。

现在三代机组国产化率已到达85%。咱们看好高毛利，竞赛格式好的核电设备商；看好跟着在运机组添加，耗材特点强的设备商成绩继续添加。运营商因技能、资质壁垒高，将充沛收益于商场空间继续扩容。引荐标的：设备商-东方电气、江苏神通、佳电股份；运营商-我国核电、我国广核。

（文章来历：东方财富研究中心）