股讯360(点金龙鱼)

作者丨庞华玮

修改丨李新江

图源丨图虫

刚刚曩昔的2021年，让咱们对基金和基金司理，又有了新知道。

追上一年的领跑基金、明星基金司理未必是好挑选。顶流明星基金司理张坤、刘彦春、葛兰、胡昕炜、萧楠、王宗合等的代表基金2021年都是负收益。

站在2021年的经历教训上，2022年作为一个新起点，出资人要在近3000位基金司理、上万只基金中选出合适自己的基金，怎样选？

这一期咱们盘点自动权益类的“中生代”基金司理（基金司理年限3-7年）的中长时间成绩，在到2021年末的近1年、近3年、近5年（下同）的不同区间的体现，一起结合规划改变和回撤状况，来归类不同风格的绩优基金和基金司理，比方长距离跑型、赛道型、“画线派”。

咱们来看看最优异的一批中生代基金司理，并剖析体现最杰出几位基金司理的风格和绩优原因，谁更合适你？

在伊索寓言里,有一个出资观念是：“二鸟在林,不如一鸟在手”。便是说，你能拿到手里的东西才是最好的。

咱们的起点是，并不是成绩最好的基金便是你最好的挑选，不同风格的基金合适不同的出资人，与你出资理念、危险偏好相匹配的基金司理才是最好的挑选。

2021年绩优中生代三大特色

挣钱，是基金司理的“王道”。

刚刚曩昔的2021年，一批“中生代”基金司理（基金司理年限在3-7年之间）兴起，他们办理的基金体现十分超卓，其间收益逾越60%的基金有20只（A/C类别离核算），假如A/C类兼并核算，有17只基金。它们由13位中生代基金司理办理。

详细来看：

肖肖：宝盈优势工业A100.52%；

韩广哲：金鹰民族新式79.41%；

王睿：信诚新式工业A76.70%；

神爱前：安全战略前锋74.98%、安全转型立异A74.62%、安全转型立异C73.25%；

蒋璆：华安动态灵敏装备A73.64%、华安制作前锋A66.42%、华安创业板两年定开65.15%；

张堃：诺安优选报答68.09%；

张城源：华夏磐利一年定开A67.90%、华夏磐利一年定开C67.22%；

高兵：华商新式生机66.91%、华商智能日子66.45%；

姚晨曦：中海动力战略66.48%；

丘栋荣：中庚小盘价值65.15%；

王安良：江信同福A62.33%、江信同福C61.51%；

左剑：中海活跃增利62.05%；

张腾：中邮中心优势61.76%。

上一年中生代基金TOP1是肖肖办理的宝盈优势工业，2021年收益翻倍，到达100.52%，它也是上一年仅有的三只翻倍基之一。

肖肖的基金司理年限是5年，在管基金总规划83.77亿元，规划不算大。

宝盈优势工业A是肖肖办理的榜首只基金，这只基金体现亮眼，不光上一年收益翻倍，并且到上一年末，最近3年收益高达337.61%，最近5年收益325.63%。在全商场基金中，最近3年排名TOP55，最近5年排名TOP10。

值得一提的是，这只基金2021年极点行情下，最大回撤仅11.59%，比照一下，同期宁组合最大回撤30%，茅指数最大回撤26%。顶流明星基金司理张坤、刘彦春、萧楠的代表基金回撤在30%以上，葛兰、胡昕炜的代表基金回撤在27%。

除了9月-10月间有一小波回调，宝盈优势工业A2021年全体走势基本上是一条向上倾斜的直线，这种风格被称为“画线派”。

宝盈优势工业混合是一只偏生长风格的基金，规划只要27亿元。

宝盈优势工业混合之所以回撤较小，与它出资范畴有关。

其出资于科技类股票，上一年新动力领衔的科技股是最火的赛道，电力设备及新动力职业指数（中信）2021年涨幅逾越50%。

此外，出资涣散。2021年三季度末该基金最大重仓股奕瑞科技，占基金净值比仅为3.42%，一切十大重仓股占比都是三个点左右，算计占基金净值比为31.39%。2021年半年报显现，该基金共持有56只股票，归于比较涣散的持股结构。这种涣散持股使得一只股票的进出对市值的影响很小，一只股票的涨跌对基金净值的影响也比较小。因而回撤小。

上一年收益超60%的中生代基金中，有3位中生代基金司理有两只以上的基金（A/C类兼并核算）入围，别离为：安全基金的神爱前有2只（安全战略前锋74.98%、安全转型立异A74.62%）；华安的蒋璆有3只（华安动态灵敏装备A73.64%、华安制作前锋A66.42%、华安创业板两年定开65.15%）；华商的高兵有2只（华商新式生机66.91%、华商智能日子66.45%）。

上述基金大多2021年重仓了新动力和顺周期股，规划大多比较小，17只基金中（A/C类兼并核算），三季度末只要7只基金的规划在10亿元以上，王睿办理的信诚新式工业规划最高，达102亿元。别的，丘栋荣办理的中庚小盘价值规划59亿元，肖肖办理的宝盈优势工业规划27亿元，此外，姚晨曦的中海动力战略、张城源的华夏磐利一年定开、张腾的中邮中心优势、韩广哲的金鹰民族新式的规划在10亿-16亿元之间。

而其他10只基金办理规划都低于10亿元。其间，王安良办理的江信同福基金是迷你基金，规划仅为0.83亿元，王安良现在仅办理这一只基金。

拉长到3年来看，上述2021年的绩优基金，有多只收益逾越300%。

比方，到上一年末，近3年，神爱前办理的安全战略前锋的收益为413.12%，安全转型立异A类和C类的收益都逾越360%；王睿,孙浩中办理的信诚新式工业A的收益为409.16%；蒋璆办理的华安动态灵敏装备A的收益为347.96%，华安制作前锋A为345.23%；左剑办理的中海活跃增利收益为344.07%；肖肖,陈金伟办理的宝盈优势工业A的收益为337.61%。

风趣的是，上述20只绩优基金是由13位中生代基金司理办理，有12位的基金司理年限是在5-6年之间。这好像意味着上一年体现最好的中生代基金司理是最资深、经历最丰厚的那一批人。

总结2021年排名靠前的中生代基金，有三个特色：一是重仓新动力和周期股；二是规划小，只要一只基金规划上百亿；三是基本上基金司理年限会集在5-6年，只要一只基金在外。

“中生代”新老实力大比拼

在基金界，正所谓，一年三倍者如过江之鲫，三年一倍者却屈指可数。

A股一轮牛熊大概是5-7年的时刻，关于相同的年化均匀收益率，假如基金司理的从业时刻满足长，是能够加分的，由于它阐明基金司理扛得住牛熊市的检测。

从中生代基金司理的中长时间成绩来看，有55位办理规划百亿级的“中生代基金司理”的“几何均匀年化收益”在20%以上，他们归于中长时间成绩高手，即咱们认为是“中长距离跑选手”。

其间包含一大批中生代中咱们耳熟能详的明星基金司理，如葛兰、周应波、赵诣、冯明远、袁芳、何帅、杨瑨、谭冬寒、搬家、祁禾、焦巍、李化松、李文宾、任相栋、姚志鹏、谭丽等。

也包含一批中生代的重生实力，他们刚刚满3年基金司理年限。办理规划尚小，名声大多不显。可是在一切的中生代中，他们兴起势不可挡。

中生代“几何均匀年化收益”TOP10中，有9位是3年经历的基金司理，仅有王鹏是刚过4年基金司理年限。

详细来看，中生代基金司理中，“几何均匀年化收益”TOP10别离为：王斌60.08%、王元春48.25%、王阳46.16%、刘武41.23%、王明旭37.62%、王鹏37.57%、蒲世林37.32%、高楠36.21%、万建军35.33%、孟昊34.52%。

重生实力代表是华安基金的王斌，迄今王斌的基金司理年限为3.19年，“几何均匀年化收益率”高达60.08%，遥遥领先于中生代基金司理第二名超10个点，更是逾越基准几何均匀年化收益率50个百分点。

为什么王斌体现杰出？他是以什么出资风格胜出？

经历显现，王斌从美国伊利诺伊理工大学应届结业进入华安基金,历任出资研讨部研讨员,基金出资部基金司理助理。

王斌办理的华安安信消费服务，2021年赚了38.64%，是一切消费基金中，赚得最多的。

值得一提的是，消费基金上一年的体现遍及欠好，比方张坤、刘彦春、萧楠、王宗合、胡昕炜等顶流明星基金司理重仓消费的基金，悉数负收益。

但王斌却是可贵的逆市获得高收益。是命运吗？

看看华安安信消费服务的体现：

2021年收益逆市获得38.64%，同类排名前3%；

2020年收益为88.91%，同类排名前3%；

2019年收益为76.75%，同类排名前1%。

2018年10月底起，王斌接收华安安信消费服务，最开端的一年半是和另一位顶流饶晓鹏共管，2020年5月饶晓鹏离任，王斌开端独自办理该基金。

整体来看，这三年的华安安信消费服务成绩都十分超卓。近3年同类排名前1%。

王斌是怎样做到的呢？

揭露材料显现，王斌做研讨员时看过轿车、家电和修建等职业。其间，轿车和家电也是制作业，工业链比较长，有必定的周期特色。即王斌擅长于“消费”+“制作”。

王斌换手率十分高，现在能查到的最新数据是2021年上半年，华安安信消费服务A其时的持仓换手率是350.47%。

对照一下其他重仓消费的明星基金司理，2021年上半年，张坤的易方达蓝筹精选的持仓换手率是60.01%，刘彦春的景顺长城鼎益的持仓换手率是59.44%，胡昕炜的汇添富消费职业的持仓换手率是50.05%，王宗合的鹏华消费优选的持仓换手率是34.40%，萧楠的易方达消费职业的持仓换手率是21.44%。

上一年上半年，王斌的持仓换手率是张坤、刘彦春、胡昕炜的5-6倍，是王宗合、萧楠的10多倍。

从重仓股来看，王斌的华安安信消费服务的消费股包含：普洛药业、我国中免、贵州茅台、赛轮轮胎、福田轿车、钱江摩托。

十大重仓股中，有6只拿了3个季度以上，但部分作波段，有的个股底仓换了不止一遍。

抢手消费股中，王斌只要2只龙头股——贵州茅台和我国中免，其他8只个股大多是一些二三线的消费股。

详细来看，包含医药职业的普洛药业和浙江医药；轿车职业的赛轮轮胎、福田轿车和钱江摩托；家电职业的亿田智能；航天军工业的我国国航、中兵红箭。

这10大重仓股中，2021年仅两只跌落——我国中免、钱江摩托。而别的8只重仓股上涨，其间，赛轮轮胎、中兵红箭全年大涨皆逾越170%。

总的来说，2021年，华安安信消费服务的十大重仓股普涨，并且作为一位“非典型”的消费基金司理，王斌是一位买卖型选手，一起也做波段，这大幅降低了该基金的回撤。

2021年，华安安信消费服务的回撤为10.51%。而与之对照，同期，张坤的易方达蓝筹精选、刘彦春的景顺长城鼎益、萧楠的易方达消费职业的回撤都逾越30%。

除了以王斌为代表的中生代新实力兴起，中生代中一批明星基金司理年限在4-6年，他们好成绩时刻相对更长，遍及规划和影响力也相对更大。基金司理从业时刻长，是加分的，比方接连5年好成绩要比接连3年要可贵多。

“画线派”罕见大起大落

中生代基金司理中，还有一类名为“画线派”，他们的成绩罕见大起大落。

“画线派”的基金广受好评，便是说净值曲线像拿笔画出来的相同丝滑。比方下面这几只基金：

工银瑞信物流工业（张宇帆）：2021年最大回撤-7.20%，近1年收益37.88%，近3年收益264.97%，近5年收益278.91%；

工银瑞信战略转型主题A（杜洋）：2021年最大回撤-9.75%，近1年收益27.46%，近3年收益306.43%，近5年收益296.96%；

交银先进制作（刘鹏）：2021年最大回撤-9.89%，近1年收益37.48%，近3年收益286.24%，近5年收益257.08%；

华安安信消费服务A（王斌）：2021年最大回撤-10.51%，近1年收益38.64%，近3年收益362.91%，近5年收益288.93%；

宝盈优势工业A（肖肖,陈金伟）：2021年最大回撤-11.59%，近1年收益100.52%，近3年收益337.61%，近5年收益325.63%；

易方达瑞程A（林森）：2021年最大回撤-13.07%，近1年收益27.74%，近3年收益352.62%，近5年收益302.35%；

信达澳银新动力工业（冯明远）：2021年最大回撤-15.48%，近1年收益45.37%，近3年收益351.14%，近5年收益427.28%；

富国价值优势（孙彬）：2021年最大回撤-15.68%，近1年收益27.23%，近3年收益306.24%，近5年收益278.01%；

上述这些基金上一年的最大回撤在16%以内，它们未必是涨得最猛，收益最好的基金，但中长时间成绩都体现不错，2021年的收益在27%-100%之间，最近3年的收益在265%-362%之间，最近5年的收益在278%-427%之间。

杰出的回撤操控让基民的持有体会比较舒畅，舒畅的持有体会才干拿得住，也才干赚到长时间的钱。

这一类基金，往往规划相对较小，持仓会集度相对较低，持仓风格上愈加重视均衡，基金司理调整起来更为灵敏。收益稳，中长时间收益堆集厚，是“画线派”选手的特色。

本期修改刘雪莹实习生王绮彤