厦门钨业股份有限公司(力生制药)

近期，组织预期的跨年行情正在逐渐演出，上证指数今天再次冲高打破3700点，迫临前期高点3731点。此轮跨年行情中，金融股体现继续活泼，助推指数走高，调整已久的消费板块也显着得到修正。

证券记者整理近期调研记载显现，部分消费股继续获组织重视，调味品公司加加食物获组织9次调研，牧原股份、大败农、唐人神等猪肉消费股也获组织会集重视。

展望2022年，大都组织以为，疫情的有用操控有望推进线下消费场景的康复，消费板块存在估值修正的时机。从PPI向CPI传导逻辑看，前期遭到本钱上涨限制成绩的板块在未来3-6个月存在本钱压力缓解、成绩环比改进、估值向上修正的逻辑。

加加食物频获组织调研

加加食物作为调味品龙头之一，近期频获组织调研。数据显现，自11月中旬以来，加加食物已发表9次组织调研活动记载。到12日，12月份以来的8个工作日内获组织5次调研，可见组织对其重视度之高。其间，不乏有南边基金、嘉实基金、农银汇理、天弘基金等顶流公募，也有泰康财物、和平财物、人保财物等险资参加。

在组织的重视下，加加食物近期股价体现也尤为强势，自11月底以来，加加食物现已反弹超20%，今天盘中一度拉升冲击涨停，随后有所回落，但股价现已改写此轮反弹来新高。

加加食物被誉为“酱油上市榜首股”，商场以为公司失去职业高鲜酱油盈余以及未来竞赛趋于剧烈，公司股价近几年来体现相对低迷，海天味业、中炬高新等调味品龙头相对强势。

值得注意的是，在产品涨价和股权鼓励计划推出后，商场对加加食物重视度显着提高。在股权鼓励计划中，加加食物在设定成绩考核方针时，分了三个行权期：榜首个行权期，要求2021年净利润不低于0.1亿元或2021年经营收入不低于16亿元。第二个行权期，要求2022年净利润不低于2亿元或2022年经营收入不低于20亿元。第三个行权期，要求2023年净利润不低于2.5亿元或2023年经营收入不低于25亿元。

这也就意味着，从净利润来看，2022年将同比添加19倍，2023将添加25%，相同也不低。鼓励方针的设定首要考虑到了职业未来的开展及加加前期的成绩到达状况，为此，公司在本年11月16日对加加酱油、蚝油、料酒、鸡精和醋系列产品的出厂价格进行调整，上调起伏为3%~7%不等。

公司表明，将捉住“减盐生抽”大健康理念的战略性机会，继续推进“原酿制”、“面条鲜”两个战略单品的商场运作，坚决打造“加加”调味品和“盘中餐”食用油两大品牌，进一步提高品牌力，强化公司在调味品商场的特征和差异性；一起优化产品结构，在必定的时间内达不到动销规范，就强制下架，SKU也是做了强化整理，逐渐在下降。

浙商证券以为，加加食物是业界榜首家提出减盐概念并推出单品的企业，具有下降盐分且确保美味提高的技能专利。过往每一轮产品晋级都会驱动职业格式改变，公司曾失去上一轮高鲜酱油放量盈余，本轮健康化职业晋级布景下公司依托减盐大单品重启兴起势在必行。

牧原股份等猪肉消费股获组织密布调研

在阅历了10月份以来的超预期反弹后，挨近年末，跟着腌腊消费旺季的到来，猪价非但没有走高，反而迎来了震动下滑的为难局势。

通过11月份价格强势反弹之后，从12月份开端，生猪批发价格呈现了回落。据农业乡村部最新监测数据显现，到今天14:00时，全国农产品批发商场猪肉均匀价格为23.99元/公斤，比上周五下降1.9%。

不过，组织对下一年猪价比较看好，不少组织提出，下一年6-7月，将迎来新一轮猪周期价格回转。

在此状况下，不少组织希望能提早捉住时机，近期组织对猪肉股调研比较密布。据证券记者整理，近12月份以来，就有牧原股份、大败农、唐人神等猪肉消费股获组织重视。

其间，大败农于12月10日发表的数据显现，公司取得96家组织调研，包含广发基金、天弘基金、睿远基金等公募，以及高毅财物、混沌出资、凯丰出资、星石出资等明星私募。

唐人神月内获组织2次调研，算计调研组织数达40家。牧原股份12月8日发表的数据也显现，公司取得28家组织调研。

猪价走势以及饲料价格上涨对公司盈余影响等问题受组织重视。唐人神表明，近两年玉米、豆粕等饲料原料价格大幅上涨后保持高位，价格相对前期有较大起伏上涨，使得饲料本钱大幅上升，其对公司饲料、生猪事务有必定影响，对饲料事务的影响。

大败农承受组织调研时指出，公司本年1-9月份的彻底本钱是18-19元/公斤。估计下一年的彻底本钱能够进一步下降，有较大的下降空间。

开源证券剖析以为，猪价估计在2022年1月再次下行落至职业本钱线以下，职业将由此再次堕入亏本，下风产能将在该阶段体现出显着的去化加速痕迹。至2022年6-7月，估计职业产能将较2021年5-6月高位累计去化起伏到达15%以上，支撑新一轮猪周期价格回转的呈现。

中金公司表明，本轮猪周期大概率在下一年二季度末逐渐走出，下一年下半年我国生猪职业或将进入新一轮开展时期，猪价大概率逐渐上升，中长期来看，跟着生猪职业工业会集度的不断提高，方针层面关于猪周期的调控会逐渐强化，产能或大概率操控在3700-4100万吨(能繁母猪存栏)，因而下一年下半年生猪(外三元)均价重回20元/千克的概率较小。

消费板块能否涅槃重生？

回忆2021年以来，消费板块走势受疫情零散多点重复及自然灾害的影响，全体体现疲软，不少消费龙头回撤起伏较大。

不过，挨近年末，在消费品涨价的带动下，消费板块又开端震动走高，贵州茅台自1500元邻近继续反弹至现在超越2000元，累计涨幅挨近40%。

展望2022年，消费板块能否涅槃重生？消费板块出资价值怎么整理？

东北证券剖析指出，食物饮料近期涨幅更多获益于短期资金腾挪的影响，家电、休闲服务等直承获益于方针利好和节日效应的消费职业后续体现有望连续。

东北证券表明，家电、商贸零售等受方针直接利好的职业后续体现有望继续。当时家电、商贸零售等消费行情的首要原因是近期利好方针的落地，从上一轮“家电下乡”等影响方针公布后的职业体现来看，方针直接效果的职业如家电、商贸零售、轿车在影响之后其盈余端反响最为敏捷，弹性最大，遭到方针对景气量的推进效果最为显着。

此外，顾客服务等获益于节日效应下的消费类职业体现相同有望继续。复盘2010年来12年的春季烦躁职业体现来看，东北证券以为，顾客服务、农林牧渔一类职业受春节前的节日效应影响，居民的旅行出行、农产品消费添加，其上涨概率在70%左右，均匀涨幅亦靠前，故当时相关板块的上涨行情有望直接演绎到春季烦躁行情内而得到连续。

关于食物饮料板块方面，东北证券以为，出于新年布局的需求，岁末年初外资的流入速度遍及有所加速，一起叠加近期人民币增值的影响，外资近期大幅流入，食物饮料、医药等大盘蓝筹股也更受外资喜爱。但由于当时外汇存款准备金率现已有所上调，后续外资流入可能会遭到影响，增量资金存在动摇的布景下后续食物饮料等职业的体现连续性有所存疑。

国泰君安指出，服务业受疫情影响康复缓慢，群众品需求端全体复苏周期拉长、复苏斜率放缓，2022年随居民收入及其预期修正、消费场景限制缓解，估计继续呈现小幅、缓慢复苏趋势。部分企业在本钱普涨压力下涨价，后续能否顺畅传导取决于细分职业的终端需求承载力、竞赛格式、途径结构，估计将呈现较显着分解。