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观察：沪指再度触及3400点不改震荡向上格局

wx 2021-12-06 07:42:57 6

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　　短线波动不改震荡向上格局

　　周一沪市盘中再度触及3400点，不过受此前表现强势的高送转等题材股回落影响得而复失。截止收盘，沪指收报3378.47点，跌幅0.36%;深成指报11271.20点，跌幅1.12%;创业板指报1882.69点，跌幅2.25%。两市合计成交5458.88亿元，较上一交易日的4586.68亿元明显放量。

　　市场人士认为，在经济运行平稳、流动性边际宽松等的预期作用下，市场短线波动不改震荡向上格局。此外，从外围市场来看，美股屡屡刷新历史新高，港股也刷新了十年以来的新高。在国际市场这种上涨的氛围当中，A股独自下跌的可能性不大。

　　对于未来市场走势，中金公司最新发布的策略报告表示，A股走势无需悲观，四季度或将扩大战果。当前正值三季报披露期，且不少投资者开始展望2018年，预计市场仍将延续盈利主导表现差异的特征。

　　央行上周末公布的今年前三季度货币金融数据显示，9月末M2余额165.57万亿元，同比增长9.2%，较上月出现反弹;前三季度新增人民币贷款11.16万亿元，同比多增9980亿元，超出市场预期;前三季度，社会融资规模增量累计为15.67万亿元，同比多增2.21万亿元，增速平稳。

　　国寿安保基金认为，近期PMI、货币信贷、出口和物价数据均显示经济韧性仍相对较强，结合三季报预告情况，企业盈利仍保持较好水平，其中中小板表现更加抢眼。9月季末经济数据跳升概率较大，流动性整体平稳，风险偏好仍位于高位，行业特征相对散乱但主题机会较多。“市场中期仍将维持震荡向好格局”。

　　值得一提的是，虽然创业板指出现跳水，但市场多数观点仍看涨。中金公司报告称，如果从创业板指数2015年6月见顶算起到前不久创业板指数达到1641点的低点，中小市值板块已经调整两年多的时间，在这期间缺乏明显正面催化剂、监管趋严、股价大幅调整，个别股票甚至到了退市边缘，但与此同时板块盈利仍有所增长，因此对应的估值大幅压缩。在目前的环境下，成长股已经具备了选股基础。

　　分析建议关注混改及银行等

　　国家统计局16日发布的数据显示，2017年9月份全国居民消费价格(CPI)同比上涨1.6%，涨幅比上月回落0.2个百分点。这是在今年1月份之后，CPI连续第八个月保持在“1时代”。专家分析，全年通胀压力不大，物价将保持总体稳定。

　　交通银行金融研究中心首席宏观分析师唐建伟表示，如果不出现大的外部因素冲击，食品价格并不会出现明显上涨，影响CPI同比走势的将主要是翘尾因素，而翘尾因素在6月份达到年内最高点后会逐步走低，全年通胀压力不大。

　　宏观经济平稳增长，企业盈利增长前景向好，市场信心也受到提振。在华商基金投资管理部副总经理李双全看来，A股市场自年初以来一直处于风险偏好修复的过程中，热点从低估值蓝筹股向其他板块和主题扩散，二级市场的赚钱效应越来越明显，将吸引更多的增量资金入市。

　　上投摩根认为，A股主板估值稳步回升，但相对于盈利增长，估值水平仍在合理范围。中小板、创业板等中小市值板块的估值仍然较低，创业板相对估值水平已与2012年初相当。此外，随着市场持续显现赚钱效应，投资者情绪也逐步活跃，两市融资余额一度超1万亿元，接近2016年初的水平，市场风险偏好有所提升。

　　在操作上，进入十月，流动性预期和风险偏好边际缓和，但场内热点切换却更加频繁。分析指出，随着上市公司三季报披露的展开，投资者对绩优股的关注度明显升温。可重点关注业绩稳定但估值偏低的银行、家电、建筑、医药以及国企改革等。

　　国寿安保基金表示，建议持续关注兼具向上弹性和防御型的金融行业，短期可增加三季报预期增长边际改善的金属制品、水泥、物流、零售等行业，主题方面建议关注军工、海南、环保和国企改革。

　　值得关注的是，央企混改方案四季度或密集出台。国资委主任肖亚庆在国新办9月28日举行的新闻发布会上透露，“第三批混改试点正在研究中，预计不久后会推出。”

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