通胀压力下紧缩渐成常态 大盘步入强势整固600619股吧箱体

镇压指数（Suppressing index）：镇压指数便是某些股个股跌落来拖大盘,一般都是一些指标股和权重股. 反之便是拉升. 庄家用权重股的自动跌落来使股指跌落！一般用于调控指数，到达低位吸货的意图！镇压式吸货：这种方法一般用于大势低迷或个股呈现利空时，这时庄家会接连镇压股价，使商场恐慌性杀跌盘纷繁抛出股票，而到达吸货的意图。在k线图上会呈现带量跌落的大中阴线。镇压指数的过程中，一般的股票也会一起跌落！

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17日沪深股市双双重挫。有商场人士以为，央行第七次宣告上调存款准备金率，对本已处于弱势调整状况的A股形成了重创。

虽然钱银紧缩方针的直接方针并非股市，但在方针“累积效应”逐渐闪现的布景下，震动的A股正在阅历越来越沉重的心思检测。

通胀压力下紧缩渐成常态

14日，央行再度宣告上调金融机构人民币存款准备金率。而这已是曩昔一年来，央行第七次动用这一手法紧缩流动性。

在申银万国证券研究所研究员李慧勇看来，三大原因导致存款准备金率频频上调。首先是对冲外汇占款投进的流动性。2010年四季度以来外汇占款投进很多添加，12月份较11月份添加了近千亿元，2011年1月份依然坚持较快增速。在这一状况下，要坚持流动性根本安稳有必要进行相应对冲。

其次是操控银行信贷的过快投进。早放贷早获益的激动以及上一年底没有满意的请款需求结转，都使得1月份信贷投进失控的危险添加。新年首周信贷投进呈现“井喷”痕迹，必定程度上提醒了这种危险的存在。此刻上调存款准备金率0.5个百分点，能够冻住约3500亿元资金，从而在必定程度上起到为信贷过热降温的意图。

最终是收紧流动性以操控通胀。在阅历2010年12月的阶段性回落后，CPI或会在本年一季度“坐5冲6”。在通胀压力显着加大、收紧流动性日益火急的布景下，上调存款准备金率成为一种天然的挑选。

在许多商场人士看来，此次上调存款准备金率可视为一个标志，显现钱银方针已正式从“适度宽松”转为“稳健”。而在未来较长时期内，紧缩或许以一种常态方法，成为影响A股商场的重要因素。

“累积效应”冲击出资者心思

曩昔一年中，央行七次上调存款准备金率并两度加息。从现在状况来看，已处前史高位的存款准备金率仍有持续上调的空间，持续加息的或许性和必要性也依然存在。

曩昔几个月来频频出台的紧缩方针，虽然并非直接针对资本商场，但其给A股商场带来的压力却显然在逐渐加大。这种压力直接表现在资金面上，一起也直接作用于出资者心思上。

来自华安基金的观念以为，虽然未来通胀率或许呈现回落趋势，但通胀的长期性和反复性仍不行轻视。在此布景下，钱银方针会活跃表现出“反通胀”的姿势，并在一季度经过加息、进步一般性准备金率等方法来完成。

易方达钱银商场基金、稳健收益债券基金司理马喜德则标明，未来假如央行持续加大流动性收回力度，2011年的资金面局势将比2010年“愈加杂乱和严峻”。

本次存款准备金率上调，标明紧缩方针加码，成为昨日大盘大幅跌落的主因。咱们来具体剖析以往准备金率调高重要节点时股指的运转轨迹，有利于出资者对后市的掌握。

年头调高：大盘下一个台阶收拾存款准备金率在年头调高而对冲流动性。这种状况曾产生三例：其一是上一年1月12日，大型金融机构调高0.50%，第二日大盘低开低走，跌幅到达-3.09%。从中期形状和运转趋势来看，其时上证指数是处于2009年9月2639点返升以来的高位回旋扭转区域，1月20日后大盘就下一台阶从头震动收拾。其二为2008年1月16日，在存款准备金率调高0.50%后，沪指跌去2.63%，正式宣告5522点反弹高点的完毕和一轮大幅下行行情的敞开。其三为2007年1月5日，存款准备金率调高0.50%后的沪指低开高走，呈涨幅为2.49%的中阳，由此也开端确立了牛市上升途中的2600区域的强势整固箱体。

一般来说，从前年头商场的流动性会趋旺。本年本来也应该不会破例：本年是“十二五”规划的局势之年，地方政府又有新出资激动，银行出于早放贷早收益的原因，年头存在多放贷的激动，因而1月份将迎来一个信贷开释的高峰期;还有，按常规每当春节前夕，央行为保证节日期间社会流转环节的需求，往往在公开商场操作上会投进大额资金，这个流动性的投进将首要呈现在1月份。但现在存款准备金率上调后，大盘运转更类似于上一年1月12日后的状况。

屡次调高：股市涨少跌多本次存款准备金率的调高，是上一年1月12日初次上调后的第7次接连上行。而从2007年以来的存款准备金率上调状况来看，还有一个周期要比现在准备金率接连调升更长、次数也更多。

从2007年1月5日到2008年6月7日，大型金融机构和中小金融机构的存款准备金率从9%上调至17.50%，曾接连调高15次。从第6次开端，每调高一次后沪指的商场表现为-2.16%(2007年9月6日第7次)、+2.15%、-2.40%、+1.38%、-2.63%、+2.53%、-2.09%、-1.84%、-7.73%，涨跌比仅有3:6，这阐明经持续屡次调高存款准备金率之后，商场流动性必然会下降，股指也会呈跌多涨少的局势，这一判别对往后存款准备金率持续调高时的大盘短期运转的判别，会带来很大的协助。

创前史新高：大盘下行或许大本次准备金上调后，大型金融机构存款准备金率到达创纪录的19%。剖析曩昔存款准备金率创纪录时的大盘运转状况，也有助于现在短线股指研判。

上轮存款准备金率所创新高17.50%，在2008年6月7日，其时沪市大盘大挫-7.73%，深市暴降-8.25%，一会儿就改变了前面沪指3000点邻近反弹运转格式，这以后的跌跌不休，也使得股指从头归入2008大熊轨迹。而本轮大型金融机构存款准备金率突破前高再创18%，是产生于上一年11月19日的第5次，其时沪市大盘反而上涨了0.81%，正处于上一年10月反弹行情遇阻回落后的休整期。上一年12月20日第6次调高准备金，沪市大盘依然呈上涨局势，涨幅到达1.41%。

由上述三例创前史新高时的状况，阐明存款准备金率超越前史新高较多的时分，对股指负面影响大;而假如超越起伏不大，股指反而会迎来上涨时机。本次存款准备金率因为创前史新高较多，也由此完毕了前两次不跌反涨的局势。