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个人住房典当借款支撑证券井喷:本年上半年同比增加402%

2018年上半年，我国财物证券化商场连续了快速开展的迅猛增加势头，发行规划逾越6000亿元，同比增加42%，商场存量财物规划打破2万亿元。

近来中心国债挂号结算有限责任公司(中债登)发布了《2018年上半年财物证券化开展陈述》(下称《陈述》)。本年上半年，全国共发行财物证券化(ABS)产品6867.22亿元,同比增加42.08%，商场存量为2.37亿元，同比增加61.38%。本年上半年，全国共发行财物证券化(ABS)商场存量为2.37亿元，同比增加61.38%。

其间，信贷财物支撑证券(以下简称“信贷ABS”)发行3051.47亿元，同比增加59.61%，占发行总量的44.44%；存量为1.06万亿元，同比增加61.09%，占商场总量的44.77%。企业财物支撑证券(以下简称“企业ABS”)发行3447.77亿元，同比增加22.79%,占发行总量的50.21%；存量为12054.17亿元，同比增加56.22%,占商场总量的50.87%；财物支撑收据(以下简称“ABN”)发行367.98亿元，同比增加223.70%，占发行总量的5.36%；存量为1034.48亿元，同比增加170.40%，占商场总量的4.37%。

从上半年状况来看，企业ABS仍然是商场规划最大的种类，可是发行规划增速大幅下降。相比之下，信贷ABS明显升温，发行量和存量的同比增速双双逾越企业ABS，存量初次逾越1万亿元。

信贷ABS中，上半年个人住房典当借款支撑证券(RMBS)呈现爆发式增加，发行1965.42亿元，同比增加402%，占信贷ABS发行量的比重升至64.41%；个人轿车典当借款支撑证券(Auto-ABS)和公司信贷类财物支撑证券(CLO)别离发行372.86亿元和356.51亿元，同比别离下降11.25%和48.26%，占信贷ABS发行量的12.22%和11.68%；信誉卡借款ABS和消费性借款ABS别离发行190.72亿元和121.37亿元，同比别离增加128.13%和71.35%，占信贷ABS发行量的6.25%和3.98%；不良借款ABS发行44.61亿元，同比下降13.63%，占信贷ABS发行量的1.46%。

上半年个人住房典当借款支撑证券(RMBS)呈现爆发式增加，发行1965.42亿元，同比增加402%。

继2017年替代CLO成为发行量最大的信贷ABS种类后，2018年上半年RMBS扩容进一步提速，发行量逾越2017年全年水平，发行规划占信贷ABS的大半壁河山。RMBS产品供需两旺是发行井喷的主要原因。个人住房借款需求继续高企，叠加银行借款额度紧缺以及资本金压力，推升了银行发行RMBS的志愿。

值得一提的是，本年4月兴业银行发行“兴元2018年第一期个人住房典当借款财物支撑证券”，规划79.49亿元，优先A1档证券获境外投资者认购，是首只经过“债券通”机制引进境外投资者的RMBS产品。

企业ABS产品中，应收账款、租借租金、小额借款和企业债务类ABS产品上半年发行规划较大，别离为980.09亿元、567.87亿元、460.32亿元和450.91亿元，占企业ABS发行量的28.43%、16.47%、13.35%和13.08%；信任获益权、融资融券债务、保理融资债务和REITs别离发行335.94亿元、243亿元、204.12亿元和97.81亿元，占企业ABS发行量的9.74%、7.05%、5.92%和2.84%，其间融资融券债务ABS发行量同比大增11.15倍；此外,由商业地产典当借款、基础设施收费、托付借款和PPP项目ABS组成的其他类产品算计发行107.71亿元，占3.12%。值得注意的是，企业ABS中金融债务ABS占60%以上。

2018年上半年发行的财物证券化产品仍以高信誉等级产品为主。除次级档以外，上半年发行的信贷ABS产品均为AA+和AAA评级，发行额为2569.84亿元，占信贷ABS发行总量的84%，不良借款ABS均获AAA评级；企业ABS产品中，信誉评级为AA及以上的高等级产品发行额为3120.88亿元，占企业ABS发行总量的90%。

(汹涌新闻)