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震动！月饼也玩证券化！这玩意也能作为股票来炒！

：投行圈子

中秋佳节快到了，你有没有想过，咱们常吃的月饼，不只背面有着极为杂乱的利益链，乃至还会被作为股票相同炒来炒去？

今日要给咱们讲的这个故事，便是关于月饼证券化的，期望咱们听完之后，都能有所感悟。

1

价格紊乱，酒店月饼多贴牌

在一家月饼出产厂，一位不肯泄漏名字的负责人表明，大部分酒店的月饼都是代工厂出产的，一个酒店不同口味的月饼有时会挑选在不同的代工厂出产。

“做月饼需求许多的人力和场所，酒店不可能为了出产月饼而花大价钱购买专门的设备。一般状况下，月饼出产企业卖给酒店都只赚点代工费，一盒月饼本钱根据质料的不同，本钱也不同，根本四五十元差不多了。食品厂远远不及酒店出售月饼所赚的赢利，可是酒店的月饼尽管票面价值高，多是打折卖的。”

有业内人士表明，打上酒店的logo后，从同一食品厂出来的月饼“身价”立马飙升，并且相同的月饼，在不同星级的酒店出售价格也不同。“现在的月饼礼盒做得越来越美丽，月饼的包装越来越精巧，乃至月饼的形状规划也越来越用心思。

许多人在购买月饼礼盒的时分，重视的首要是包装是否高端、大气、上档次，购买月饼首要考虑的也是自己是否显得有体面。现在月饼消费，满意的首要是情面需求，消费的是月饼的节日特点。逐渐的商场也不再以滋味计价，而开端以月饼盒的精巧程度计价。”

2

被分摊月饼票，折价卖黄牛

做酒店厨房原材料供给的梁先生说：“月饼一开端是酒店自己饼房做的，纯手艺，出售也是正常途径。大约2002年开端，饼房自己做的手艺月饼来不及供给巨大的商场需求，改用工厂规划出产，因为数量巨大，分派给酒店各部门出售。而酒店的职能部门没有出售途径，只好分摊给供给商。”

“酒店月饼只需少部分经过自己出售，绝大部分经过票贩商和分摊供给商完结。”梁先生很是慨叹，三四十家酒店，本年总共强行分摊了给他3000张月饼票，最多的塞给他近千张，最少的也有三四十张。

梁先生算了一笔账：一般酒店依照供货份额来，如供货100万，按出售额的2-6个点，也便是说，一年100万的收买额，就要分摊2-6万的月饼券。

“这么多票拿来送人也不现实啊！只能抓住折价卖给黄牛，假如卖不掉，就全砸在自己手里了。”

3

月饼证券化，空转都挣钱

月饼票还存在一种状况，即月饼票多于相应的月饼什物，即“券比饼多”“月饼超发”，这是月饼商场存在的潜规则。

月饼票空转现象，有点相似期货，根本上是厂家-购买人-厂家，或者是厂家-购买单位-购买单位员工-厂家。

记者了解到，之前有个被戏称为月饼证券化的事情——简略复述便是，月饼厂商印了一张100元的月饼券，以65元卖给了经销商，经销商以80元一张卖给了顾客A，顾客A将月饼票送给了B，B以40元一张卖给了黄牛，厂商最终以50元一张向黄牛收买。

你看，没有出产月饼，厂商赚了15元，经销商赚了15元，A送了情面，B赚了40元，黄牛赚了10元。这便是月饼的证券化。

“许多一般市民手中的月饼票过期了就抛弃了，可是黄牛手中的月饼票，却有不少是酒店进行回购的。为什么？利益的共赢，是两边多年来逐步形成的一致，就像托，这种托一般是几个固定的人，是一个安排系统下的。”业内人士说。

“当只印不出产也能挣钱，乃至比出产挣钱快得多，这种无序竞赛带来的结果便是月饼商场的价格混战。”

不过，有意思的是，这种由酒店“编造”而呈现的月饼票空转现象，也让一些酒家感觉头大。“养大了‘黄牛’，反而受制于‘黄牛’。途径在他们手上，就得受制于他们。他们开出的价格低于咱们的团购价，也打乱了咱们的正常出售。”一位食品公司相关负责人说，竞赛越来越剧烈，月饼票的证券化把商场搞乱了。

面临月饼证券化的现象，有友解释道：月饼券相似纸黄金，其实是物理财物月饼的一种等价代替物。发行企业对持有人负有宣布该标的财物的责任。

在这种形式下，券的流转和什物交割相别离。发行人能够经过回购平仓革除责任。只需收回价低于发行价，对发行人而言都是赚到了。

至于本钱价低不低于收回价，其实是赚多赚少的问题。在动态的链条下，会自发到达平衡，各环节根据其位置的强势程度分割赢利。

在循环中，a花了80联络感情费；b收到80元情面费，并折现40元；黄牛为商场供给流动性，收取10元流动性补助；厂商用他的品牌和信用为商场供给短期情面流转收据，赚30。

最要害的是，整个链条过程中，除了月饼券的出产和黄牛的劳作，咱们几乎没有进行任何出产活动，但产业链却确确实实产生了GDP！

这大约也是GDP的潜规则之一吧！