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07年整体爱建扭亏 但主业持续亏损

wx头像 wx 2022-12-11 09:21:43 6
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2007 年财报显现，东方航空完成经营收入 435.3 亿元，同比添加 13.92%，完成归属于上市公司股东的净赢利 5.86 亿元，比上年扭亏 35.78 亿元，折合根本每股收0.12元；扣除非经常性损益后根本每股收益 0.005 元；公司不分红不送配。

07 年运营情况总述：国内航线、世界航线继续添加，香港航线下滑。陈述期内，公司收入客公里、收入货运吨公里同比别离添加 13.75%、6.96%，客运事务量添加快度高于运力投进目标可用座公里的增速 10.29%，货运事务量添加快度低于运力投进目标可用货运吨公里的增速 7.79%；世界航线全体增速高于国内航线增速；值得重视的是受公司运力投进和竞赛影响，香港区域航线事务量全面出现负添加态势，可用吨公里和收入吨公里别离同比下降 14.13%和 9.58%。东航事务量添加快度 07 年低于职业全体水平。

航空客运和巨额汇兑收益是公司扭亏要害，但航空主业仍然亏本。陈述期内，公司客运事务量添加、运营功率提高，客座率为 73.58%，同比提高 2.24 个百分点，使得公司主经营务赢利添加 27.5 亿元，添加 89%；人民币加快增值，使得公司 07 年完成汇兑收益 20.23 亿元，比 06 年添加 11.35 亿元，添加 128%，是公司税前赢利的 2.86 倍。假如除掉汇兑收益影响，公司 07 年首要事务实践税前亏本为 13.16 亿元，折合每股收益为-0.27 元。

上海区域商场占有率继续下滑。以航班班次核算，陈述期内，公司在虹桥机场和浦东机场的商场份额别离为 36.97%和29.36%，各自比 06 年下滑 1.6 和 1.8 个百分点，连续了最近两年的继续下滑态势，标明公司对上海商场的控制力进一步削弱。作为以上海为首要基地的航空公司，跟着我国航权进一步敞开，东航面对的国内外竞赛压力将越来越大。

危险提示。重视世界油价继续高位徜徉对公司业绩的腐蚀效应、全球经济以及中国经济添加放缓对事务量添加的影响、人民币未来增值起伏不如预期等要素。

下调出资评级至“中性”。咱们估计公司 08 年、09 年 EPS别离为 0.25 元、0.43 元，公司的出资时机在于职业重组。考虑到高企的航油价格、A-H 价差、职业重组预期暂时降温等要素，咱们主张短期以重视危险为主，调降评级至“中性”。

天相出资金融界站要害词：公司 事务量 同比 增速 可用

07年整体爱建扭亏 但主业持续亏损

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