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在大股东重整之际，方正证券这13.24%股权归属花落谁家尤为受商场重视。

在5月初的重整利好往后，方正证券（601901.SH）的“内忧”仍然存在——第二大股东北京政泉控股有限公司（以下简称“政泉控股”）早年间逼迫买卖、挪用资金的案子影响迄今仍未完毕。

5月20日晚，方正证券发布的关于股东所持股份被司法拍卖的公告显现，此次拍卖标的为公司股东政泉控股持有的被司法冻住的10.9亿股公司股份，占公司总股本的13.24%。

方正证券称，若此次司法拍卖成功，将会影响公司的股权结构。

尽管拍卖将于2021年6月19日开端，现在还未发布相关参加方，但股民的心情却现已体现在了股价中，方正证券21日低开，收盘时跌幅增大，收跌2.19%，收盘价为8.93元，总市值735.13亿元。

在大股东重整之际，方正证券这13.24%股权归属花落谁家尤为受商场重视。

图片：视觉我国

大股东重整，方正怎么自处？

到2021年第一季度，方正证券的第一大股东为持股27.75%的北大方正集团有限公司（以下简称“方正集团”）、二股东为持股21.86%的政泉控股、三股东则是持股18.14%的香港中心结算有限公司。

看似股权明晰，但内里却暗含不少玄机。

首先是引起商场颤动的我国安全（601318.SH）参加方正集团重整一事。4月30日晚，我国安全披露了关于参加方正集团重整发展的公告，公告表明安全人寿将以370.5～507.5亿元对价受让新方正集团51.1%～70%的股权，重整完成后我国安全将操控新方正集团。

作为方正集团控股的券商，方正证券也在此次被重整的财物之列。

但在方正证券正式成为“安全系”之前，还有一个非常重要的问题有待处理：一参一控。

依据2008年国务院公布的《证券公司监督管理条例》，为了防止一致股东旗下的证券公司间的相关买卖与同业竞赛，规则一家组织或许一致实践操控人操控的多家组织参股证券公司的数量不得超越两家，其间控股证券公司的数量不得超越一家。

由于此规则，业界遍及猜想，我国安全旗下的安全证券将与方正证券兼并。年代财经曾在相关报导中测算，若安全证券与方正证券兼并，在净本钱层面，规划将超越中金公司和光大证券，位列券商第十。

而方正证券与安全证券在生意事务上，也正好构成互补，到2020年12月31日，方正证券的经营部数量为348家，安全证券的经营部为55家。

其间方正证券的经营部首要会集在注册地湖南省，有104家，而安全证券的经营部在湖南仅有两家。

但到现在，安全证券与方正证券兼并一事还犹未可知。假如二者最终没有兼并，那我国安全在入主新方正集团后，或需求处理掉部分方正证券的股权。也因而，我国安全接手此次方正证券拍卖的股权可能性较小。

5月21日，年代财经联络方正证券董秘办公室，其相关工作人员表明，拍卖事项发展以公告为准。

原股东参加可能性不大

大股东的重整事情一度为方正证券带来了利好，而二股东政泉控股却是方正证券多年来的“暗影”，因“逼迫买卖、挪用资金”等罪名，2017年起，政泉控股所持有的方正证券21.86%的股权均被司法机关冻住。

除了此次参加司法拍卖的13.24%股权，其剩下的8.62%的股权则被裁决赔偿给了在香港上市的我国信达（01359.HK），假如其参加此次拍卖，则会代替政泉控股成为方正证券的第二大股东。不过到现在，赔偿一事还在审阅过程中。

现在除了方正集团和现已失掉一切股东权益的政泉控股，持有方正证券股权最多的则是代表北向资金的香港中心结算有限公司

北向资金对方正证券一贯“青睐有加”，自2017年持股以来，持股比重逐年上升，已从开始的8.18%上升为本年一季度末的18.14%。

而方正证券现在的第四大股东是哈投股份（600864.SH），到本年一季度末持股2.4%。哈投股份已有控股的江海证券。

所以此次拍卖，方正证券现有股东方参加的可能性较小。其或将迎来新的第三大股东。

能否引进面子的“第三大股东”

依据拍卖信息，此次方正证券10.9亿股股票，公示起拍价为88.76亿元，约合每股价格为8.14元，

但实践的起拍价则是拍卖日2021年6月19日前二十个买卖日的收盘价均价乘以股票总数的90%。若方正证券能坚持21日的收盘价，到时起拍价还会有所提高。

而近90亿的起拍价，以及拍卖所要求的净财物不低于五千万元人民币的要求，此次的意向方实力不会太弱。

据财报显现，方正证券2020年经营收入75.42亿元，净利润10.96亿元，同比别离增加14.36%和8.92%；2021年一季度经营收入为20.49亿元，净利润为8.89亿元，同比别离增加5.83%和134.53%。

近段时刻，不少公司都企图进入“券商职业”，此前有风闻京东欲并购国金证券（600109.SH），后又传出要收买太平洋（601099.SH），华润集团也曾一度与太平洋的大股东嘉裕出资进行过“开始触摸”。

方正证券或许也会成为这些企图扩展事务地图公司们的一个不错挑选。