新债券破冰 苏州奇才电子科技股份有限公司两企业债亮相

新债券发行办理系统破冰 两企业债露脸 企业债券发行办理方法变革的首要方向是不断进步发行主体的融资功率，进一步推动企业债券发行的商场化进程

国家发改委依照新企业债发行核准程序核准发行的榜首只企业债券，和新债券发行办理系统下的榜首只无担保纯信誉债券今日携手露脸。

经国家发改委核准，大连港集团有限公司于2008年4月8日至10日向社会揭露发行2008年大连港集团有限公司公司债券（简称“08大连港债”），我国银河证券股份有限公司担任本期债券的独家主承销商。

本期债券发行规划为30亿元，存续期十年，采纳固定利率方法，票面年利率为5.35％，在存续期内固定不变。经中诚信世界信誉评级有限职责公司归纳鉴定，本期债券的信誉级别为AAA级，我国建造银行股份有限公司授权其大连市分行对本期债券供给全额无条件不行吊销连带职责担保。

据了解，08大连港债是自本年一月国务院决议调整企业债券发行核准程序以来，国家发改委依照新程序核准发行的榜首只企业债券，一起也是国内港口类企业发行的榜首只债券。总的来说，简化调整后的企业债券核准程序愈加标准、通明和商场化。企业债券发行周期将会大大缩短，融资功率得到进步。

此外，我国中材集团也于今日开端发行2008年我国中材集团公司企业债券（简称“08中材债”），由中信建投证券有限职责公司担任主承销商。本期债券发行总额5亿元人民币，为5年期固定利率债券，债券票面年利率为6.4%，在债券存续期内固定不变。经中诚信世界信誉评级有限职责公司归纳鉴定，该期债券的信誉等级为AA级。债券发行结束后，我国中材集团将向中心国债挂号核算公司请求银行间上市买卖。

此次中材集团发行的无担保债券是新债券发行办理系统下的榜首单无担保纯信誉债券，曩昔在旧的债券发行监管系统下，仅有中信集团和三峡总公司发行了无担保企业债券。

据相关专家介绍，商业银行为企业债券供给担保开端于2002年，监管部门要求发行主体供给担保，其初衷是因为忧虑企业债券违约可能给社会安稳带来的危险，但商业银行为企业债券供给担保，在客观上构成信誉危险过多沉积在银行系统，使整个金融系统较为软弱，极易构成系统性金融危险。

开展信誉企业债券商场，是加速我国金融系统变革的重点作业之一。作为债券商场愈加商场化的行动之一，无担保债券也将是央行本年力推的债券种类。业内人士表明，从长时刻来看，撤销债券担保有利于建立起真实的信誉商场，培养债券参加集体信誉危险办理的机制，也对我国债券商场的长时刻健康开展有着重要的含义。

声响

企业：

债款融资愈加便当

⊙本报记者 商文

经国家发改委核准，大连港集团有限公司将于今日起正式向社会揭露发行2008年大连港集团有限公司公司债券（简称“08大连港债”）。大连港集团有限公司副总经理兼总会计师张凤阁在承受本报记者独家专访时表明，08大连港债的成功发行，进一步优化大连港集团的财政结构，进步财政抗危险才能。

张凤阁向记者介绍，“08大连港债”发行规划30亿元，大略计算显现，08大连港债的发行，将有效地降低了公司的融资本钱。与同期银行贷款比较，30亿元十年期债券将节约利息本钱6个多亿。

在谈到08大连港债请求、发行进程时，张凤阁告知记者，一方面，国家发改委新的企业债核准准则给予发行企业极大的自主权，企业的债款融资愈加便当。

另一方面，作为发行主体，关于主承销商的挑选至关重要。在银河证券的大力协助下，大连港债仅用半年时刻就成功发行，极大缩短了发行周期。一起，主承销商对商场判别精确，挑选了杰出的发行机遇，08大连港债的发行利率是近半年多来十年期企业债券的最低发行利率，低水平的发行利率极大地降低了发行本钱；此外，新批阅准则下，证券公司出售才能十分重要。而作为08大连港借主承销商的银河证券在此次发行中，表现出了这方面强壮的客户推介才能。

据了解，大连港集团有限公司是由原大连港务局依法改制，以其占有、运用的国有财物出资而建立。到2007年底，公司具有部属二级单位67家，其间全资子公司15家，控股子公司13家，参股子公司24家。公司的控股子公司——大连港股份有限公司于2006年4月在香港联合买卖所成功上市。公司现有职工12000余人。

到2007年底，公司财物总额2,472,897.72万元，负债总额998,891.64万元，所有者权益算计1,119,754.58万元。2007年度，公司完成主营业务收入368,970.46万元，利润总额96,252.84万元，净利润33,524.26万元。

张凤阁表明，为了完成公司将区域性国有港口企业打构成为具有区域化开展空间、世界化竞赛才能和现代化办理模式的港口归纳物流运营人，建造多功用、全方位、现代化世界大港的开展方针，公司拟定了港口运营世界化、港口服务物流化、港口办理数字化的开展战略。

估计到2010年，港口年通过才能将超越2亿吨，集装箱年处理才能将到达1千万标准箱。08大连港债的发行，将有力保证大连港口重点项目的建造与运营，为公司“十一五”计划的完成供给重要的资金支撑。这对把大连建造成为东北地区开展的桥头堡和东北亚重要世界航运中心，完成复兴东北的战略方针也将发挥重要效果。

券商：

主承销商效果将凸显

⊙本报记者 商文

作为此次“08大连港债”的主承销商，我国银河证券出资银行董事总经理代旭在承受本报记者独家专访时表明，发行环节的简化，进步了证券公司在企业债券发行进程中的位置，尤其是作为主承销商的证券公司的职责和效果益发重要。一起他以为，企业债券将真实成为企业重要的直接融资东西之一。

主承销商才能将迎来检测

代旭表明，发行环节的简化进步了证券公司在企业债券发行进程中的位置，一起也将检测主承销商的才能。

代旭说，关于主承销商来说，其有必要具有对发行人的发现、引荐的功用。在新的核准方法下，主承销商的这个功用尤为杰出。别的，作为主承销商，统筹和谐会计师事务所、信誉评级组织、律师事务所等中介组织的团队协作，合理安排各个中介组织出场时刻，这些详细的作业程序也显得更为重要。

他指出，未来的企业债券承销商场的竞赛将会愈加剧烈。具有丰厚的企业债券承销经历的证券公司将会锋芒毕露，商场集中度会进一步进步。一起，跟着企业债券发行规划化扩容，对承销商的出售才能提出了更高的要求。

特别需求指出的是，商场化变革后，主承销商关于企业债券发行机遇的掌握尤显重要。例如，本次08大连港债发行之前，银河证券在深入分析的基础上，将发行时刻推迟了两个月，终究挑选在4月初这个比较好的发行机遇，从而极大地降低了发行利率。

直接融资特色真实表现

在谈到08大连港债的发行作业时，代旭告知记者，08大连港债的发行无论是关于整个商场，仍是发行人抑或是咱们主承销商，都具有许多开创性的含义。

首要，08大连港债是自本年1月国务院决议调整企业债券发行核准程序以来，国家开展变革委依照新程序核准发行的首只企业债券。08大连港债的成功发行标志着本来的发行规划核定和发行计划核准两个环节正式合并为“直接核准发行”一个环节，企业债券核准方法跨出了商场化的重要一步。

第二，08大连港债是大连市甚至辽宁省榜首家通过发行企业债券融资的大型国有企业。通过数年的标准开展，企业债券现已成为重要的融资途径。

第三，08大连港债是当地港口类企业发行的榜首只债券。很多周知，我国港口职业现已进入快速开展的黄金时期，亟需筹措低本钱的长时刻建造资金。08大连港债的发行为我国当地港口类企业探索了一条成功的直接融资途径，有力支撑了港口基础设施的飞速开展。

代旭向记者表明，企业债券商场是整个债券商场的一部分，其行情走势受制于整个微观经济形势和微观政策走向。因为企业债券归于中长时刻债券，长时刻微观经济形势和长时刻利率变化对企业债券的行情将起到主导效果。

代旭表明，当时我国经济增加的条件没有改动，我国经济增加势头仍然杰出。我国经济面对的最大不确定性来自美国等世界方面，《国务院2008年作业关键》于近年来初次提出需求避免经济下滑危险的呈现。当时对未来经济增速放缓的忧虑必定程度上会增加当期出资长时刻债券的价值。从最近新发的企业债券和一些长时刻债券的火爆发行局面能够得以证明。

代旭估计，2008年企业债券发行进一步商场化，发行规划会打破2007年的规划，企业债券将真实成为企业重要的直接融资东西之一。