600714(财富加)

瑞幸风云还未平，中概股们接连“暴雷”。

6月30日：短线大盘还有回调要求 7月行情

今天可申购新股：无。今天可申购可转债：无。今天可转债上市：今天转债。今天...

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4月7日晚，好未来教育集团(TAL.N)发公告自曝财政造假，称在例行的内部审计过程中发现了某些“职工不妥行为”，公司置疑问题职工与外部供货商合谋，假造合平等文件，过错夸张“轻量级(LightClass)”的出售数据。

音讯一出，好未来股价一度暴降近30%，终究收跌16.7%，盘后跌去了近60亿美元(超400亿人民币)。

另一边，爱奇艺也遭商场研究组织Wolfpack Research看空，该组织称爱奇艺在2018年上市之前就存在造假行为，且上市后继续造假。受此影响，爱奇艺股价盘中一度跌落超14%，对此，爱奇艺坚决否定第三方组织做空的全部质疑。创始人龚宇在朋友圈表态：邪不压正。

受“做空”事情触及，教育公司跟谁学7日盘后大跌近11%。今早，跟谁学创始人、董事长兼CEO陈向东在个人朋友圈否定此前的做空陈述“黑料”， 并称诚信是跟谁学的中心价值观之一。

瑞幸咖啡、爱奇艺、跟谁学，会有“好未来”吗?

好未来自曝“家丑”

4月7日，瑞幸咖啡盘前宣告停牌，造假事情还未停息，好未来又“暴雷”。

好未来发布公告称，在例行的内部审计过程中发现，某些职工在出售新推出的“轻客”事务中存在不法行为。公司置疑上述职工与外部供货商合谋经过假造合同和其他文件的方法虚伪地推高“轻课”出售额。发现该情况后，公司现已向当地警方报警，该雇员现已被警方逮捕。

与瑞幸造假事情较为类似，好未来也是在年报宣布前夕自曝。

据好未来1月21日发布的2020财年前三季度成绩显现，到2019年11月30日的9个月内，好未来净收入到达25.018亿美元，非美国会计准则下的净利润(不考虑股权鼓励费用)为9160万美元。

这次触及的轻课事务，是好未来旗下专心于为6-12岁小学学科供给学科素质的在线轻学习渠道，约占其2020财年全体估计收入的3%-4%。暂按好未来2018年的总营收来核算，轻课的出售额区间大概在5-7亿元，至于详细虚伪出售额还需要好未来自己宣布。

好未来回应称，公司高度重视事务行为的诚笃性和职工行为的道德规范，对任何违法行为零忍受，公司曩昔和未来一向致力于保持高标准的公司管理，恪守证券买卖委员会和纽约证券买卖所的规矩，进行通明、及时的宣布。

公告一经宣布，好未来盘后股价一度跌落28%，盘后跌去60亿美元。到收盘，每股报55.82美元，总市值330亿美元。此外，教育股受连锁反应，新东方盘后跌4%，51Talk跌近6%。

值得注意的是，此前好未来就遭到过做空组织浑水看空。2018年6月13日，浑水发布了针对好未来的做空陈述，称好未来至少将净利润夸张了43.6%，由2.91亿美元夸张至4.18亿美元等。受此影响，好未来当日早盘一度暴降15%。到当日收盘，股价跌9.95%，市值蒸发了近26亿美元。

其时好未来发布声明，称该组织的陈述中存在许多过错、无根据的猜想以及歹意解读。好未来公司董事会与审阅委员会将对指控进行点评，并考虑采纳恰当手法维护公司股东利益。

这一次，好未来挑选了自曝家丑。

爱奇艺被做空，反涨3%

无独有偶，同一天做空组织wolfpack Research发布公告称，爱奇艺存在夸张营收和订阅用户数量行为。陈述称，爱奇艺在2018年IPO之前就存在造假行为，且上市后继续造假。经过尽职查询，估计爱奇艺虚增了2019年营收达80-130亿人民币，占财报营收的27%-44%。

狙击过瑞幸的做空组织“浑水”也推特发文表明，其帮忙做空组织Wolfpack Research对爱奇艺进行研究，Wolfpack Research在做空文件中表明，爱奇艺涉嫌财政造假和用户数据造假。

陈述称，爱奇艺将每日活泼用户数据夸张了42%到60%。来自爱奇艺后端体系的数据与其宣称的DAU数据互相矛盾。

为了佐证陈述的实在性，WolfpackResearch称2019年10月至11月期间对爱奇艺的我国方针人群(VIP)中1563人进行查询，以为其用户人数夸张了约42%-60%。大约31.9%的用户是经过爱奇艺的合作伙伴的会员账号来登陆爱奇艺观看会员专享内容。而爱奇艺按毛额计入两层会员资历，这意味着它将记载悉数收入并将其合作伙伴的比例记为费用。这使爱奇艺能够增加收入并一起毁掉虚伪现金。

Wolfpack Research以为爱奇艺是一家老练的公司，建立10年也现已接连亏本10年，与增加不同，爱奇艺的亏本正在敏捷加快。2019年，爱奇艺亏本了103亿元，比2018年增加了12亿元。与此一起，第四季度的付费用户增加仅为0.7%的前史最低水平，爱奇艺的广告收入在2019年下降了15%，但毛利率依然为负，并表明，这些可怕的亏本在这些诈骗面前变得没有意义。

做空音讯发布后，爱奇艺股价一度跌落超12%。不过截止收盘，爱奇艺上涨3.22%，总市值126.92亿美元。

对此，爱奇艺回应表明，“关于今天第三方组织宣布质疑爱奇艺的陈述，其引证数据与定论严峻失实，与实际情况不符，作为一个负责任的上市公司，咱们宣布的全部财政和运营数据均是实在的，契合SEC要求，咱们关于全部不实指控，坚决否定，并保存法令追诉权利。”

爱奇艺创始人兼CEO龚宇发朋友圈表明，“邪不压正，看终究谁赢”。搜狗CEO王小川也在朋友圈支撑：与龚宇兄相识得有14年，他的为人，敬业，勤勉都是一等一的好。有组织报道说爱奇艺造假，打死我都不信。

值得一提的是，到2020年2月29日，百度持有爱奇艺56.1%的股权。若爱奇艺被控造假，百度无疑会损失惨重。不过Wolfpack Research从诞生以来，百战百胜。现在被指证据不足，若想坐实爱奇艺造假，还要供给更多资料。

雪湖本钱CEO马自铭则对此表明，不必理会做空组织无端打扰，已大幅加仓爱奇艺、好未来。他的情绪也在必定程度上代表了部分国内本钱组织的判别。

谁在做空中概股

做空中概股的不止有浑水、Wolfpack Research。本年2月25日，做空组织Grizzly Research就曾发布一份59页的做空陈述，分9末节，列出跟谁学包含2018年惊人地夸张了74.6% 的净利润、CFO上市前忽然离任有疑点、刷单虚增学生人数、老股东兜售股票等等问题。其时，跟谁学对媒体回应称，“关于这种主观臆断、逻辑紊乱的陈述不需要点评。”

4月6日，跟谁学发布致投资人的信中再次回应做空，称审计定见的遣词与搭档教育股的新东方、好未来有些不同，原因在于跟谁学上市未满一年，享用萨班斯法案的豁免。

面临最近中概股情况，4月8日，跟谁学CEO陈向东在朋友圈表明，得知这些音讯感觉很惊诧，并称诚信是跟谁学的中心价值观之一，时刻是最好的朋友。

上一次中概股信任危机是2011年。纳斯达克上市公司大连绿诺，被浑水做空，从此掀起一场做空及围猎中概股的狂潮。股价重挫、融资困难、不得不挑选退市，中概股团体背黑锅。我国企业回购、办理层增持自救外，还有不少企业取消了赴美IPO方案。

从东方纸业、分众传媒、新东方、辉山乳业到蔚来、拼多多等，10年后，中概股再次遭到“猎杀”。

比照之下， 先后曾两次遭到香橼和浑水做空，终究安然无恙的新东方，可称之为“标杆”。日前，俞敏洪在直播中谈到瑞幸咖啡财政造假一事时表明，8年前新东方也受到了浑水公司的进犯，说公司各种财政造假，但自己其时比较沉着。美国后来也对新东方启动了许多查询，结果是全部完美。

前魅族副总裁李楠在微博上表明：“瑞幸其实不是用美国投资人的钱在补贴用户，实际上是用中概股在全球最大本钱商场的信誉在套现。这次瑞幸这次财政造假，卖空内情买卖，浑水事务问题三级炸弹，多半拯救不了。所以纳斯达克的中概股信誉，他也一口气给割了。”

能够确认，从瑞幸开端，简直全部中概股都会受到牵连。一方面是美国投资者对中概股的信任危机加重;另一边，中概股们也将加大自我检查。