新股三生国健787336申002170股票购价值分析

喜爱申购打新的股民留意了，7月13日又有一只新股上市申购了，三生国健正式在上交所科创板上市申购，申购代码为787336。

7月13日：行情结构分解连续 跷跷板现象难

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主营事务

公司以立异式医治性抗体药物为首要研制方向，为本身免疫性疾病、肿瘤等严重疾病医治范畴供给高品质、安全有用的临床解决方案。陈述期内，公司首要收入来历为“重组人II型肿瘤坏死因子受体-抗体交融蛋白”(商品名“益赛普”)，包含 12.5mg/瓶与 25mg/瓶两种标准。益赛普是我国首个上市的全人源抗体类药物。

新股亮点

掩盖全流程的抗体药物途径，严重疾病医治范畴的丰厚在研管线，公司具有研制优势：公司经过了17年的继续研制，形成了掩盖抗体药物发现、开发、注册、临床、出产、商业化全流程的抗体药物途径，其间包含杂交瘤技能途径、抗体及蛋白工程归纳途径、原液的中试工艺开发及临床用药GMP出产途径、生物大分子药物制剂开发途径、蛋白质表征剖析途径、要害出产原材料技能途径等多项中心技能途径。公司是我国抗体药物的先行者，具有利赛遍及健尼哌两款上市的抗体类药物，是一家具有两款已上市医治性抗体类药物的国内药企。到2020年6月17日，已具有15个首要在研抗体药物(包含8个处于临床及临床后阶段的在研药物、7个处于临床前阶段的在研药物)，首要环绕肿瘤、本身免疫性疾病等严重疾病医治范畴展开，其间处于临床及临床后阶段的8个首要在研产品。

国内抢先的工业化基地，掩盖国内的商业化才能，具有出产优势和出售优势：公司具有丰厚的抗体工业化规划的出产经历，自2005年第一个医治性抗体类药物益赛普上市至今，公司已堆集了14年的抗体出产经历，具有一支具有国际化视界的专业办理团队，首要团队成员均匀具有超越20年的制药职业经历，具有包含包含新药发现、开发、出产、营销等整个药品生命周期不同阶段、不同环节的专业技能。2016年至2019年，公司出售络已掩盖超越5,500家医疗机构，其间三级医院数量超越1,700家、二级医院数量近2,000家。一起，公司与国内闻名医院及医疗专家已树立并维持着安定的合作关系，该等途径堆集亦为公司后续产品的增加和未来逐渐推出新产品的上市奠定了根底。

募投项目：

本次征集资金出资项目为抗体药物出产新建项目、抗肿瘤抗体药物的新药研制项目、本身免疫及眼科疾病抗体药物的新药研制项目、研制中心建设项目、立异抗体药物工业化及数字化工厂建设项目和弥补营运资金项目。

a)抗体药物出产新建项目将进步工业化才能，满意在研药物上市需求，丰厚抗体药物产品线，契合公司事务战略规划，抢占商场先发优势，进步企业中心竞赛力;b)抗肿瘤抗体药物的新药研制项目有利于满意日益增加的抗肿瘤用药商场需求，抢占抗肿瘤抗体商场先机，促进经济效益的进步，丰厚抗肿瘤抗体产线，进步公司中心竞赛力;c)本身免疫及眼科疾病抗体药物的新药研制项目有利于满意日益增加的本身免疫性疾病及眼科疾病用药商场需求，抢占本身免疫性疾病及眼科疾病抗体商场先机，增强公司盈余才能，丰厚本身免疫性疾病及眼科疾病抗体产线，进步公司中心竞赛力;d)研制中心建设项目引入专业科研人才，促进研制立异系统晋级，攻关抗体研制要害共性技能，推进工业技能进步与效果转化，供给抗体研制技能支撑，发挥工业链协同效应;e)立异抗体药物工业化及数字化工厂建设项目进步仓储与包装配套才能，满意产品出产需求，进步智能化出产水平，进步出产运营功率并发挥本钱优势，加强药品质量操控，充沛凸显竞赛优势与稳固职业位置;f)弥补营运资金项目将有利于继续优化公司本钱结构，对公司运营将发生活跃的影响。

财务状况

成绩状况：2016年-2019年末，公司的经营总收入分别为96,137.00万元、110,342.77万元、114,224.40万元、117,739.15万元，2016-2019年的年均复合增加率为5.20%，归母净利润分别为22,929.00万元、36,966.00万元、38,871.00万元、26,810.00万元，2016-2019年的年均复合增加率为3.99%。

定论

国内老牌生物制药公司，总的来说，公司是起了个大早赶了个晚集。公司具有杰出的生物药根底却没成功快速开宣布能打商场的重磅产品，现在现已被新式生物制药公司超越，研制布局产品线有些落后。短期看中心种类在“阿达木”相似药上市后的降价压力很大，新的产品赫赛丁相似药也面对剧烈的竞赛。主张一般重视。