新股三孚新农行纪念币预约站科787359行业分析

三孚新科：申购代码787359，顶格申购需配市值6.50万元，申购上限0.65万股，申购价格11.03元，公司主营专用化学品，发行市盈率22.30倍，可比公司：上海新阳(300236)。

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公司简介

公司是一家外表工程专用化学品供给商，首要从事外表工程技能的研讨及新式环保外表工程专用化学品的研制、出产和出售。外表工程技能是各类工业品基材外表经过预处理后，经过电化学堆积、外表涂镀、外表改性或多种外表技能复合处理，改动基材外表的形状、化学成分、安排结构和应力情况，以取得所需求外表功用的系统工程。外表工程技能使基材外表具有不同于基材的某种特别功用，赋予资料以耐温、耐热、耐磨、抗腐蚀、高强度、低电阻率、特别色泽等特性，然后满意工业品的特定运用要求。外表工程技能能够进步资料功用，添加资料功用，延伸产品寿数，节省社会资源，削减环境污染，在工业和制作业中占有十分重要的方位，关于航空航天、电子工业、集成电路、轿车、家电、五金卫浴等制作业而言都有极为要害的效果。公司首要产品有电子化学品及通用电镀化学品。公司首要竞争对手为：安美特、罗门哈斯、麦德美乐思、光华科技、上海新阳。公司的五大首要客户为：胜宏科技、健鼎科技、瑞声科技、奥士康、益阳市明正宏电子有限公司。公司所属证监会职业为所属证监会职业化学质料和化学制品制作业，职业均匀市盈率为：34.05x。

职业剖析

外表工程化学品职业的概略

外表工程技能是 20 世纪 90 时代诞生的新兴学科，现已开展成为横跨资料学、冲突学、物理学、化学、界面力学、资料失效与维护学、金属热处理学、焊接学、腐蚀与防护学等学科的综合性、复合性、边缘性学科。

当时外表工程技能的研讨和使用现已成为新资料范畴和先进制作技能中的开展要点。按学科特色，外表工程技能可分为外表涂镀技能、外表改性技能、薄膜技能等;按工艺特色，外表工程技能可分为电镀、涂装、化学转化膜、气相堆积、三束改性等。

外表工程技能进步了资料功用，添加了资料功用，进步了资料价值，拓宽了资料使用范畴，在工业和制作业中占有十分重要的方位，关于轿车、机械、电子资料、涂料、修建、船只、航空航天等制作业而言都有极为要害的效果。

跟着工业的现代化、智能化开展，对各种设备及产品的零部件和元器件外表功用要求越来越高，特别是在高温、高速、高压、腐蚀介质等条件下作业的零部件和元器件，其资料的损坏往往从外表开端，比如：磨损、腐蚀、氧化等，终究导致设备或产品毛病。

因而，改善资料的外表功用会有效地延伸其运用寿数，节省资源，进步出产力，削减环境污染。外表工程工业作为国家战略性新兴工业、高新技能工业和“我国制作 2025”的支撑性工业，具有使用面广、配套性强、重要性高级特色，直接服务国家科技开展前沿、服务经济社会开展主战场、服务国家战略需求，与人们的出产、日子休戚相关。

外表工程化学品现已成为半导体、通讯电子、航空航天、五金卫浴、消费电子、工业机械等工业不可或缺的根底质料，跟着我国外表工程技能水平的不断进步，外表工程技能使用热门的不断添加，以及外表工程技能使用规划的不断扩大，我国外表工程化学品职业的商场规划也在不断增加。

依据我国外表工程协会数据，2005 年～2011 年，外表工程化学品职业产量年复合增加率超越 15%，到 2011 年，我国外表工程化学品产量现已超越 3,000 亿元。

外表工程化学品是现代工业不可或缺的根底，其商场需求随经济总规划增加而不断增加。2008 年以来，工业总产量根本维持在 8%左右。近十年，工业总产量由 2010 年至 2019 年进步了近 2.1 倍，工业总产量的快速增加为外表工程职业的开展供给了宽广的开展前景。

依据现在的国家环境维护以及工业开展的相关方针规划，外表工程职业将以环保为中心主线，全面推动清洁出产，经过节能、降耗、减污、增效等手法，完成职业环保效益、经济效益、社会效益有机一致。

在电镀职业全面推动清洁出产行动方面，一是愈加注重源头减量作业，即从源头削减污染物的发生，首要经过优化工艺、改善产品、加强办理来完成。

二是推行环保新工艺，如以技能老练的无氰电镀工艺逐渐替代传统氰化电镀工艺。

三是加强资源循环使用，努力进步资源效益最大化;四是推动“电镀企业园区化”办理，进一步促进职业集约化、规划化开展。

财务情况

2018-2020年，公司经营收入别离为1.89亿元、2.21亿元、2.87亿元，复合增加率为23.23%;净利润别离为3,312.47万元、3,804.02万元、5,520.57万元，复合增加率为29.10%。主经营务中，占比最高的为PCB水平沉铜专用化学品，占29.43%。2018-2020年公司毛利率别离45.75%、41.37%、40.53%。

定论

整体来看，公司职业开展前景杰出，经营收入出现稳步上升趋势。整体点评为：主张申购。