酿酒板块一枝独秀 震南方智诚混合基金荡上行可能性很大

大盘点数（Big points）：即股票指数即股价平均数。但从两者对股市的实践效果而言，股价平均数是反映多种股票价格变化的一般水平，通常以算术平均数表明。人们经过对不同的时期股价平均数的比较，能够知道多种股票价格变化水平。而股票指数是反映不一起期的股价变化状况的相对目标，也便是将榜首时期的股价平均数作为另一时期股价平均数的基准的百分数。

6月30日：短线大盘还有回调要求 7月行情

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或步入短线调整期逢低布局二线蓝筹

周五沪深两市均呈现了显着的回落收拾走势。沪指跌0.93%，报收2899.79点，失守5日均线;深证成指跌1.37%，报收12613.11点。

因为接近周末，商场对央行再次上调存款准备金率的预期较强(昨日晚间公告，从2011年2月24日起，央行上调存款准备金率0.5个百分点)，加上经过接连上涨后累计的短线获利盘在周末的完成愿望也较为激烈，因而周五沪深两市的走势较为偏软，具体体现在商场成交金额有所萎缩，两市涨停家数也有所削减。从盘面的板块热门看，因为近期通胀水平一向保持高位，消费酿酒板块在昨日鹤立鸡群，涨幅领跑沪深两市。而近期持续走强的煤炭、船只、农业等热门板块在昨日均呈现了回调收拾的走势。

因为近期资金面偏紧的局势并没有显着的改观，在周初一度走势反常强悍的券商及稳妥股在后半周呈现了显着的回落收拾。权重股的走强只是在要害点位冲关及护盘需求的时分才会有所异动。从本周的商场热门状况看，小市值个股轮流炒作，有渐趋活泼的痕迹，估计后市大部分时刻内仍将是中小市值股的扮演时段。

从技术上看，现在股指跌破5日均线，量能也呈现萎缩，3000点之上的压力开端闪现，股指短线将进入调整蓄势阶段。除非有强壮量能的支撑及新热门呈现，才有望完毕短线调整。结合现在的资金面状况看，除了对紧缩性钱银方针的忧虑外，上市公司再融资也或许被空头加以使用，在银行“缺钱”的布景下，上市公司经过股市征集资金的要求更为激烈，这也是后期商场面临的危险。亲近重视金融及地产板块意向，因为这决议了后市大盘回调的力度和再度上行的空间。

归纳来看，现在商场在2900点一线堕入多空的拉锯战，振动调整在所难免。这既是“蓄势向上”的进程，也是后市方向挑选的要害，能否再上一个台阶仍需求量能和权重股新龙头的支撑。具体操作上，近期涨幅较大的个股应防止追高，大部分超跌反弹的个股也根本到位，可挑选短线获利了断。在大盘行将打开调整的进程中，对一些曩昔两年涨幅较少、市盈率偏低的绩优二线蓝筹股，如深赤湾及盐田港等个股可逢低要点重视。

昨日沪深股市震动跌落，完结六连阳行情，其间沪指跌落27点，失守5日均线和2900点支撑。回忆本周行情，因为1月经济数据均好于商场预期缓解了方针收紧的忧虑，沪指全周上涨2.56%，创下了近3个半月以来的最大周涨幅。但昨夜，央行宣告本年第2次上调存款准备金率0.5个百分点，收紧商场流动性。

剖析人士以为，央行再度宣告上调存款准备金率，虽然短线会给商场带来冲击，但并不能改动A股中期回暖趋势。

盘面

沪指失守2900点关口

从昨日音讯面上看，本周央票发行量完成净投进550亿元，接连 14周净投进金额已达9760亿元，央票发行放量已加强了商场对上调存款准备金率的预期。

昨日是本周最终一个买卖日，一起也是股指期货IF1102合约的交割日，在钱银缩紧忧虑等多重要素的影响下，A股商场全天呈现震动跌落走势，沪指再度失守5日均线以及2900点关口支撑，成交量萎缩也显现出商场慎重心情浓重。

到收盘，上证综指跌落0.93%，收报2899.79点;深证成指跌落1.37%，收报12613.11点。沪深两市成交量算计近2587亿元，较前一个买卖日持续缩量逾一成。

虽然商场昨日体现疲弱，但这仍然难掩本周的强势行情。全周，沪深两市别离上涨2.56%和2.61%，创3个半月最大周涨幅。

后市

震动上行或许性很大

面临当时商场反弹遇阻2940点关口，一起恰逢周末央行宣告准备金率上调的局势，英大证券研究所所长李大霄以为，虽然准备金率上调对A股短期影响偏负面，但并未改动中期回暖趋势。

李大霄表明，首先从估值来看，沪指现在与前期低点2661点只要百分之十几的涨幅，所以估值违背不大;其次，从周期来看，沪深股市的调整周期从未超越4年，从2008年至今，股市一向处于调整之中，所以A股本年震动上行的概率大。第三，从与其他商场比照来看，中国经济增速比其他大多数老练国家快3倍，可是A股估值比日本、印度等都偏低，所以A股上升的根底杰出;最终，从融资、引资来看，本年商场融资、引资有望平衡，因为商场全流通已根本完成，商场资金面相对宽松。

中证出资剖析师张索清表明，从技术上来看，沪指进入2900点上方后脉冲逼空上涨遭受应战，震动重复逐步加重，后市大盘或有两种走势，一是阶段性回调后持续上涨;二是持续冲击3000点后打开阶段性回调。下周持续重视颈线方位2890点一线的支撑，若失守该支撑则大盘有回探2800点的或许。操作上，主张出资者对短期涨幅较大的个股留意逢高减仓操作，对涨幅不大且质地较好的个股仍暂可持有。

房地产方针近阶段连续出台，从方针的着力点上看，房地产方针将按捺投机，对二手房商场影响较大。但从上市公司成绩来看，因为房地产销量遭到影响程度较小，房地产上市公司成绩将持续保持安稳增加态势，大盘有或许会连续此前的反弹态势。咱们需求在操控危险的根底上掌握时机。

一、房地产调控按捺投机需求

咱们留意到，本周房地产上市公司体现不温不火，但房地产职业指数并未呈现显着破位，显现出方针的着力点在于按捺房地产投机，对二手房商场的投机特别具有必定按捺效果。

仔细剖析后不难发现，房地产调控的各项措施中，关于二手楼市影响直接的主要有两方面：一是二套房首付份额提至6成;二是购买缺乏5年住宅转让全额征收营业税。一起，“限购令”的晋级和扩展。与“9.29新政”的约束新购一套比较，本次限购令的晋级，将约束更多的需求，影响规模更广;营业税的进步则使得很多二手房源的买卖本钱上升，而一些此前经过合同来做低差额的方法在新政下将无法完成。别的，加息以及首套房贷优惠利率的撤销，使得购房者的资金本钱逐步进步，将会给二手房带来较大影响，进一步按捺需求的开释。

咱们留意到，在“新国八条”出台前，1月份的上中旬，五大城市楼市成交非常活泼，1月下旬，遭到新年接近影响和方针的叠加效应，成交转入清淡，方针出台后几天每日成交量有所下滑。可是，“三次调控”对销量的影响程度及缩量持续的时刻仍需调查，三、四月份的成交状况将是要害。

二、估值底部或呈现结构性时机

从二级商场体现来看，在“新国八条”出台后，房地产职业指数并未呈现大幅跌落，而是处于相对安稳状况，这说明本次调控仍然连续此前的基调，调控长期化的观念也早在上一年就已被商场所承受，对房地产上市公司成绩的影响有所下降，2011年房地产上市公司的成绩或许将会仍然保持安稳增加格式。

咱们发现，阅历了上一年的两轮调控后，房地产职业的杠杆率已经有了显着的下降，部分公司的出售数据显现其一次性付款份额超越了30%，而购买二套房的全额付款份额估计更高，此次二套房首付份额进步对实践购买力的边沿影响并不显着。

前期地产股反弹的逻辑是楼市销量较好，一起地产股估值较低。而方针的落地打消了商场对方针的部分忧虑，一起有利于整个房地产商场的安稳。从估值来看，房地产股的PE和PB仍在相对低位，跌落的空间不大。鉴于现在房地产股估值处于前史底部，咱们以为，未来职业走势无外乎依据根本面体现，方针出台导致估值被压缩在前史底部，但因为成绩增加，市值也将向上批改。下半年月份出售数据若回暖，将成为反弹的导火线。假如估值长期保持轻视状况的话，地产股将迎来方针转向带来的趋势性时机。估值较低、财政杠杆较小、成绩锁定性好的区域性龙头公司不扫除有结构性时机呈现的或许性。

从操控危险的视点动身，现在按捺房地产投机是2011年方针调控的重中之重，未来不扫除有“靴子”持续落地的或许性，对房地产职业的出资既要看到估值优势，也要留意系统性危险。