抑制通胀成加息关键 新年大三角狄马克指标区面临突破

受让股权（Interest）：股东向股东以外的人转让股权，应当经其他股东过半数赞同。股东应就其股权转让事项书面通知其他股东寻求赞同，其他股东自接到书面通知之日起满三十日未答复的，视为赞同转让。其他股东半数以上不赞同转让的，不赞同的股东应当购买该转让的股权；不购买的，视为赞同转让。经股东赞同转让的股权，在同等条件下，其他股东有优先购买权。两个以上股东主张行使优先购买权的，洽谈确认各自的购买份额；洽谈不成的，依照转让时各自的出资份额行使优先购买权。

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遭到央行上调金融机构存贷款利率的影响，沪深首要股指兔年首个买卖日以阴线报收。不过，从全周的状况来看，出资者做多决心并未遭到显着按捺。在中小盘股、体裁种类的带动下，个股呈现普涨，而轿车、商业连锁以及地产等板块也随之活泼，然后推进股指重心上移，商场成交量也同步呈现温文扩大。

不过，下周国家统计局将发布2011年1月份CPI等经济数据，国内通胀的压力一直未有显着减缓的痕迹，后续宏观调控方针将对商场继续发生影响。本周证券时报举办的《聚集宏观调控与通货膨胀》专题查询，别离从“您以为新年长假后央行的紧迫加息是出于什么考虑?”、“您以为年内央行还有几回加息动作?”、“您以为国内日趋严峻的紧缩方针能否有用遏止住农产品价格的上涨?”、“您以为2011年哪一类产品最具上涨潜力?”和“您以为2011年A股商场中哪一个板块最有或许跑赢大盘?”五个方面翻开，查询算计收到1032张有用投票。

遏止通胀是加息主因

2月9日，央行宣告再度上调金融机构一年期存贷款基准利率0.25个百分点，其他各层次存贷款基准利率相应调整，这已是上一年10月份以来央行第三次加息。关于“您以为新年长假后央行的紧迫加息是出于什么考虑?”的查询成果显现，挑选“遏止通胀”、“遏止房价”、“避免经济过热”和“说不清”的投票数别离为767票、141票、81票和43票，所占投票份额别离为74.32%、13.66%、7.85%和4.17%。

从查询成果上看，绝大大都出资者以为央行首要是出于遏止通胀的视点考虑才挑选加息。而调查近三个买卖日A股商场地产股的走势，在上海等地调控晋级及加息影响下，该板块仅略作调整后即呈现上扬，尤其是周五体现愈加活泼，这或许与出资者遍及估量对紧缩方针对房价影响较小有关。

此外，调查2007年央行加息频率，3月份至12月份之间共6次加息，2008年后受世界金融危机影响，再次进入降息周期。关于“您以为年内央行还有几回加息动作?”的查询成果显现，挑选“1次”、“2次”、“3次”、“4次及以上”和“说不清”的投票数别离为93票、430票、281票、74票和154票，所占投票份额别离为9.01%、41.67%、27.23%、7.17%和14.92%。

以上查询成果显现，挑选1次或许4次及以上的份额均缺乏一成，大都出资者以为将加息2至3次，出资者的预期较为共同。当然除加息之外，央行还存在着动用存款准备金率的调控空间，货币方针调控将呈现多样化。

抗通胀板块重视度高

上一年11月份以来，国内首要产品价格的走势，虽一度受加息、进步存款准备金率等办法影响有所调整，但尔后在干旱等多重要素影响下，首要农产品如玉米、棕榈油、郑棉以及强麦等种类期货价格再次不断攀升。关于“您以为国内日趋严峻的紧缩方针能否有用遏止住农产品价格的上涨?”的查询成果显现，挑选“能”、“有难度”、“不能”和“说不清”的投票数别离为277票、469票、209票和77票，所占投票份额别离为26.84%、45.45%、20.25%和7.46%。从查询成果看，仅有缺乏三成的出资者以为国内的调控方针会在遏止农产品价格方面起到作用。大部分出资者以为，要遏止现在农产品价格的上涨存在着难度。一方面国内农产品价格与世界商场存在着亲近相关，仅经过国内的调控难以对农产品价格发生按捺作用;另一方面，国内社会财富分配两极分化严峻，资金的逐利性将添加调控的难度。

那么，出资者2011年最看好哪些产品的时机呢?关于“您以为2011年哪一类产品最具上涨潜力?”的查询成果显现，挑选“农产品”、“黄金”、“原油”、“有色金属”和“说不清”的投票数别离为431票、93票、115票、314票和79票，所占投票份额别离为41.76%、9.01%、11.14%、30.43%和7.66%。该项查询成果显现，出资和对黄金和原油的喜爱度较低，关于农产品以及有色金属的价格上涨认同度较高。这一判别与近期国内及世界商场首要大宗产品期货的走势较为共同。

此外，关于“您以为2011年A股商场中哪一个板块最有或许跑赢大盘?”的查询成果显现，挑选“抗通胀板块”、“新兴产业板块”、“金融地产板块”、“资产重组板块”和“其他”的投票数别离为405票、367票、68票、156票和36票，所占投票份额别离为39.24%、35.56%、6.59%、15.12%和3.49%。

上述查询成果显现，出资者关于金融地产板块的认同度最低，缺乏一成。相反，抗通胀板块和新兴产业板块的得票率均超越三分之一，与现在商场中的热门相吻合，这或许也是当时主力勇于运作这两大板块的首要原因之一。

短期走势仍有重复

咱们以为，受表里等多重要素影响，办理通胀将成为2011年首要方向方针方针，A股商场将面对着货币方针调控的影响。假如房产最根本的寓居特点呈现淡化，出资投机特点增强，农产品价格也不断高企，现在的调控办法关于高涨的物价调控力度作用有限，则房地产商场、期货商场以及股票商场均存在着较大的变数。

而就A股商场短期体现而言，上证指数日K线现已回到布林线中轨上方，在周K线图以及月K线图上布林线中轨则别离处于2856点和2874点，短期主张重视2860点邻近的抢夺。创业板指数近期在探低968点后一路上升，周五最高见至1075点，已挨近上一年12月28日调整低点1080点，一起中小板指数现在也回到去到上一年12月低点邻近。尽管中小盘种类在近期的反弹过程中体现活泼，但创业板和中小板指数短期面对的压力也在逐渐加大，操作上无妨留心前期调整起伏较大，近期温文反弹的种类。

在本年A股商场的全体操作上，咱们以为，一方面银行、地产、煤炭等为代表的权重目标板块估值具有必定优势，呈现深调的概率较小，故以阶段调整后的波段性时机为宜;另一方面关于中小盘股、体裁股全体定位偏高，长时刻趋势偏淡，但考虑到A股商场投机性炒作要素，首要掌握深幅调整后的反弹时机。

上证综指2008年5月以来构成了一条长时刻的套牢成本线，其为2008年5月6日3786点、2009年8月4日3478点、2009年11月24日3361点、2010年11月11日3186点等重要高点连线，2009年、2010年大盘均受其压力影响在其下运转，2010年11月11日上攻至3186点根本触及，成果导致11月呈现较大调整。

该长时刻套牢成本线2011年下移至3000-3200点区间，是2011年需求应战的重要压力关，其是中长时刻应战前史高位区的跳板。

上证综指2008年10月28日1664点与2010年7月2日2319点两底部连线是多头最终防地，2011年上移至2500~2800点，是下档的支撑位。

上述长时刻套牢成本线与两底部连成的多头最终防地，构成了始自2008年5月以来的大收敛三角区。股指假如未来向上打破长时刻套牢成本线(三角区上轨)，则中长时刻上升空间将翻开，将逐渐应战3800点压力区乃至以上的高位，假如跌破两底部连成的多头最终防地(三角区下轨)，则或许向2010年7月初底部2319点乃至以下寻支撑。

估量2011年上证综指较多时刻内如上半年将环绕2600-3200点区间动摇，最迟在下半年做出向上或向下打破大收敛三角区的挑选，在未打破前难有继续的大涨和大跌行情呈现，操作上可采纳低吸高抛的战略，中线稳健出资者可采纳整体张望情绪，假如呈现向上或向下打破将构成趋势性的动摇，动摇空间相对较大，时机也相对增多，操作上可相对活跃。

从周期转机看，按笔者《周期动摇节律》一书周期剖析，2011年8月是一个重要的转机月份，其也是2009年8月见顶以来的两周年，或许构成重要的转机效应。而2011年4月邻近时段又是前史上大周期高点循环的时刻窗，也可重视其效应。这些转机时段可结合上述大收敛三角区的打破选择来归纳判别大盘的趋势。

短期看，大盘的反弹逐渐进入了上一年11月中旬至本年1月中旬的密布成交区，2900点邻近仍是短期压力，假如成交量不能有用扩大则防范短期压力效应，下周二(2月15日)为笔者以往所剖析的“8”组合日期，可重视其会否呈现短期转机效应。