资金渐从防守转为进攻 周期板块长城证券有限公司或现投资机会

逼空行情（Forced - air market）：股指期货注册后，逼空行情从其内在上了解，还应该包含，不断做空股市，强逼多头，在半山腰“抄底买进”，可是因忍受不了持续跌落的进程，不断割肉，甚至商场全面看空时，再敏捷做多，不给空头低位回补的机遇；做空期指，再抄底二级商场，如此不断向上向下往复“逼空”，赚取多重收益。

6月30日：短线大盘还有回调要求 7月行情

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昨日两市大盘微幅高开，全天窄幅收拾为主，尾盘震动上扬，终究双双以小幅上涨报收，两市共成交1453.4亿元，量能比较周二大幅萎缩，但资金流出趋势未变。据数据闪现，昨日两市大盘资金净流出35.15亿元。

这首要体现在煤炭石油、银行类、有色金属、券商、电力等板块中。其间，煤炭石油板块居资金净流出首位，净流出7.16亿元，净流出最大个股为国阳新能、神火股份、西山煤电，别离净流出1.21亿元、1.02亿元、0.98亿元。银行类板块居资金净流出第二位，净流出6.24亿元，净流出最大个股为招商银行、民生银行、浦发银行，别离净流出1.77亿元、1.21亿元、0.67亿元。有色金属板块净流出4.24亿元，净流出最大个股为辰州矿业、紫金矿业、山东黄金，别离净流出0.63亿元、0.52亿元、0.49亿元。

此类个股大多是近期A股商场相对抗跌的种类，尤其是银行股、煤炭股，凭仗低市盈率、低市净率的估值优势，成为近期大盘震动进程中的资金避风港。但由于此类个股的未来生长性相对弱了一些，因而，在新资金寻觅避风港的一起，存量筹码考虑实现换仓，然后使得近期这些避风港中的资金流向呈现了较大的改变，避风港的效应也敏捷下降。

前期做空种类昨日呈现资金净流入，比方机械、医药、酿酒食物、商业连锁等板块。其间，机械板块居资金净流入首位，净流入3.50亿元，净流入最大个股为N燃控、N瑞凌、我国船舶，别离净流入2.27亿元、1.48亿元、0.31亿元。医药板块净流入0.35亿元，居资金净流入第二位，净流入最大个股为广州药业、上海医药、中新药业，别离净流入0.30亿元、0.15亿元、0.14亿元。酿酒食物板块净流入0.33亿元，净流入最大个股为中粮屯河、南宁糖业、山西汾酒，别离净流入0.19亿元、0.19亿元、0.14亿元。

昨日资金流向折射呈现两个特征。一是空头做空能量趋于虚弱，尤其是医药股、酿酒食物股等前期一度做空的种类呈现了企稳上升，意味着空头抛压趋于虚弱。这其实也得到了这么一组数据的佐证，昨日两市有800多只呈现资金净流入，资金净流入超千万的个股有46家。而资金净流出超千万的个股虽然尚有134家，但较前期有了显着削减。

二是资金渐有从防护转为活泼进攻的趋势。昨日银行股等轻视值种类的资金流出，以及高估值种类尤其是小盘股活泼便是这一资金流向的最好描写。并且，概念板块中的物联、智能电等种类也有突出体现，阐明晰资金的进步心情。

在通胀预期高企的情况下，近期一些基金纷繁标明看好周期类板块。他们以为，在权重股全体轻视值布景下，周期类出资吸引力闪现，或迎来出资机遇。

大摩华鑫基金以为，2011年我国经济将进入一个新的经济周期，周期类板块或许会在一季度迎来出资机遇。新的经济周期的底子动力在于制造业出资所引发的本钱扩张和工业晋级。我国在从制造业大国向制造业强国转型的进程中，内部发生了显着结构性改变。在此布景下，跟着新一年行将到来，信贷投进在年头又为商场的活动性增添了新的增量，商场在新的经济周期行将来临的预期下，对周期类个股会抱有预期。

大摩华鑫进一步指出，下一年全体经济环境处于一个上升周期傍边，在这个大环境下，商场全体趋势震动向上，即便上升进程中存在必定重复，但大趋势相对确认。周期类板块在此环境下存在出资机遇，只不过在时点掌握有必定难度，相对看好的时刻点是一季度。

银河基金指出，现阶段A股商场全体估值处于前史低位，相关于海外商场、香港商场均具有优势，现在估值具有较强的支撑。但另一方面，跟着我国进入新一轮的产能建设周期，实体经济吸收的活动性添加，加之活动市值上升及限售股解禁、商场扩容等客观需求，估计2011年股票商场资金需求大于资金供应的概率较高。估计下一年上半年通胀局势比较严峻，商场高点呈现在下半年的概率较大。在此布景下，下一年装备战略首要遵从“科技和消费”、“周期类”、“资源股”三条主线。其间周期轻视值板块吸引力提高，“十二五”规划、区域平衡开展和通胀压力的逐步开释将提高轻视值周期股的出资价值，相对看好东部工业晋级、中西部工业搬运拉动的出资机遇。

长信基金战略分析师毛楠标明，从出资方向上看，根据方针真空期以及下一年头活动性阶段性好转，周期股短期仍可持续坚持相对达观的心情，但由于短期调控方针力度低于预期，周期股反弹持续的时刻和起伏将被缩短。

毛楠以为，从详细能够添加装备的起伏和持续时刻看，加息起伏越大，周期性职业能够装备的份额越大，上涨的时刻也越长。高通胀导致的货币方针基调转向后，整个商场遭到方针调控的影响将成为常态，关于周期性职业机遇掌握关键是判别方针最紧时刻段现已曩昔。

通过接连几日的跌落之后，周三股指坚持缩量收拾的走势，成交量大幅萎缩，商场张望气氛非常稠密。盘面热门较为零星，电子信息、物联、医药股体现活泼。周二尾盘杀跌的地产股有企稳痕迹，并打开一波活泼反弹，中弘地产、荣盛开展、金地集团等涨幅居前，对商场人气康复起到活泼作用。

别的，新兴工业个股体现抢眼，许多个股走势强于大盘。

成交地量

标明杀跌动能有限

股指通过了接连跌落，周三沪综指在2730点一线重复挣扎。技术上，日K线已连拉五阴，跌幅超越5%，击穿120日线并回补了10月11日的跳空缺口，短期和中期多条均线压在股指上方并向下发散，调整态势现已建立。不过在接连急跌五天之后，KDJ和CCI等目标现已进入超卖区，2700点一带又是前期成交密集区，理论上在此点位邻近应当有较强支撑，商场有望酝酿技术性反弹，但由于商场资金面和心思面的约束，反弹高度非常有限。在年末资金紧缺且进入加息周期预期增强的布景下，商场全体弱势难改，基金重仓股纷繁呈现较大跌幅必定程度上意味着在行情向淡的情况下，基金面对较大的换回压力。

从成交量看，成交持续萎缩，周三更是呈现地量水平，一方面阐明短期商场遭到活动性缺乏和方针利空镇压的慎重心情影响，张望心思稠密;另一方面也阐明杀跌动能已根本得到发泄，商场在买盘不济的一起也发生惜售心思，中小市值板块个股的企稳阐明有部分资金在回补仓位。

年末小市值种类

仍是重视要点

周三盘中一个显着特征便是涨幅居前的个股以中小盘股为主，主板商场的走势显着不如中小市值种类的走势，尤其是创业板指数和中小板指数显着强于上证指数，这阐明通过持续调整的小盘股渐有回稳态势。周三电子信息板块体现最为活泼，莱宝高科、金龙机电、顺络电子等涨幅前列。十二五期间，跟着战略性新兴工业开展全面打开，电子信息新资料职业将迎来高增加期。跟着3G的遍及、移动互联的鼓起，首先会带动智能手机的快速遍及，其上游零部件和中心元器件将获益，如以莱宝高科、长信科技为代表的触摸屏企业;其次是由手机付出和银行可晋级换代带来的智能卡事务的增加;别的，车载导航、蓝牙耳机、POS改造、手机电池等电子产品都有较好的生长潜力;新资料方面，如锂电资料、非晶带材、燃料电池、超导资料等职业具有较宽广的商场需求。

相反，虽然金融、地产、钢铁等具有很强的估值优势，安全边沿较高，可是从方针面来看，相关方面为了操控通胀，几回上调存款准备金率和加息行动，活动性将相对收紧，对商场构成显着压力，银行、地产、钢铁等强周期板块将首战之地，资金面的紧缺意味着权重股积弱难返。

现在商场担忧并未彻底消除，接近年末资金恋战心情显着缺乏，商场热门持续性较差，很难盼望商场呈现全体的大幅上涨行情。通过接连跌落后，技术上2730点一线对未来大盘构成重要支撑，现在处于中期底部的构建阶段，近期大盘有望环绕2730点打开震动。操作上，主张持续操控仓位，要点重视新兴工业的中小市值个股。