新股预测周一股市行情瑞丰新材300910打新价值分析

瑞丰新材(创业板)，申购代码：300910，发行价格：30.26元/股，发行市盈率：47.43倍，实践征集资金总额：11.35亿元，申购数量上限：10500股，主营事务：油品添加剂、无碳纸显色剂等精细化工系列产品的研制、出产和出售。

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公司简介

瑞丰新材是国内抢先的润滑油添加剂供货商，公司具有油品添加剂、无碳纸显色剂等精细化工系列产品。在润滑油添加剂范畴，企业依托本身科研力气，继续进行技能和工艺改善使得润滑油添加剂系列产 品的功能安稳提高，公司添加剂产品在浊度、沉积值、产品收率、质量安稳性等 方面与国内同类产品比较具有必定的优势。公司不只成为国内最大润滑油品牌 ——中石化旗下的长城润滑油和中石油旗下的昆仑润滑油的合格供货商，还成为 全球范围内的多个闻名润滑油出产商的长时间合作伙伴和战略供货商。在无碳纸显色剂范畴，公司是国内该类产品的开创者和领导者，不管在技能储备或研制才能上均处于国内龙头位置。公司具有年产 1 万吨无碳纸显色剂的出产才能，是国内最大的无碳纸显色剂出产企业。现在公司显色剂系列产品以其优秀的质量代替了进口，并出口欧洲、美国、 东南亚、中东等区域，通过十多年的商场竞争，已经成为全球最大的无碳纸显色 剂产品供货商之一。2019年公司润滑油添加剂国内商场占有率为2.75%，无碳纸显色剂国内商场占有率为68.24%。

中心亮点

(1)瑞丰新材是无碳纸显色剂世界龙头。瑞丰新材以无碳纸显色剂发家，现在在职业界处于全球龙头位置，具有年产1万吨无碳纸显色剂的出产才能，在技能和产能上遥遥抢先其他竞争者，到2019年底国内市占率达68.4%，世界商场占有率达34%。

(2)润滑油添加剂事务快速开展，处于国内榜首队伍，职业国产代替空间宽广。公司自1999年开端研制润滑油添加剂产品，2013年产品收入初次超越无碳纸显色剂出售收入，且占比逐年提高，至2019年润滑油添加剂产品收入占比到达88.63%，已成为公司支柱事务。公司现在是国内单剂出产规模做大、种类最全的润滑油添加剂企业之一，一起供货国内两家最大的润滑油品牌长城润滑油和昆仑润滑油，2017-2019年公司产品的国内市占率分别为0.64%、0.75%、0.89%。现在，全球润滑油添加剂职业安稳增加，以我国、印度为代表的亚太区域是全球润滑油需求量增加最快的区域，约占全球44%的商场份额，依据上海市润滑油品职业协会猜测，2023年我国润滑油添加剂需求量将增加至112万吨。而全球及我国润滑油添加剂商场首要被国外公司所占有，尤其是高端复合剂产品，路博润、润英联、雪佛龙奥伦耐、雅富顿四家世界巨子占有了全球85%左右的商场份额，也是现在国内润滑油添加剂的首要供货商。我国商场对润滑油添加剂的渴求与其自给才能之间存在巨大的差异，一起受中美交易冲突影响，我国对美国加征5%关税的产品清单中包括润滑油添加剂，这影响了国产润滑油添加剂的出售，也加快了国产产品进口代替脚步，作为我国单剂出产规模做大、种类最全的润滑油添加剂企业，公司将最大获益于进口代替。

(3)产品结构不断优化，中石化本钱入股助力开展。公司现在的润滑油添加剂产品以单剂为主，但近年来产品结构已逐渐由单剂向复合剂，由中低端向高端产品调整，复合剂产品完成量价齐升。2017至2019年公司润滑油添加剂复合剂产品在总营收中的占比分别为16.10%，20.87%及26.32%，销量由5298.1吨提高至11217.06吨，完成翻倍增加;一起复合剂均价自2017年14033.03元/吨提高至15368.95元/吨，复合剂将成为公司重要的赢利增加点。润滑油添加剂产品具有必定的商场准入和途径壁垒，大型润滑油企业的供货商评定条件较为严厉，新进入企业的客户开发本钱较高，而2019年中石化本钱入股公司，成为第二大股东，一方面有利于提高公司产品知名度及美誉度，另一方面也有利于公司更好的保护客户关系，开辟产品出售途径。

可比公司：康泰股份、雅富顿

竞争对手：路博润、润英联、雪佛龙奥伦耐、雅富顿、上海海润、无锡南边、天合化工、锦州康泰

财政状况

2020 年 1-9 月，发行人经营收入61,147.71万元，同比增加31.99%;归属于母公司股东的净赢利为 12,917.29万元，同比增加98.66%;扣除非经常性损 益后的归属于母公司股东的净赢利为12,681.80万元，同比增加97.60%。

公司 2020 年度经营收入估计为 8.51 亿元至 9.41 亿元， 较上年同期增加 29.59%至 43.29%;归属于母公司股东的净赢利 为 1.84 亿元至 2.05 亿元，较上年同期增加 87.76%至 109.18%;扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净赢利为 1.81 亿元至 2.02 亿元，较上 年同期增加 88.54%至 110.42%。

定论

公司现金流稳健，负债率继续下降，财政危险较小。

需求留意的是，公司事务会集在油品添加剂产品上，而添加剂首要用于燃油机，在新能源轿车快速鼓起的状况下，或许会对公司事务形成较大冲击。

总结来看，公司全体状况不错，成长性较佳，盈余才能杰出，尽管估值有些偏贵，仍主张申购。