环旭转债,2021年3月4日(周四)能够申购,AA+,规划34.5亿元,转股价值99.21,申购代码783231,四星评级,活跃申购,上海转债。
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1.申购代码:783231,配售代码:764231
2.正股代码:601231,正股称号:环旭电子
3.发行总额:34.5亿元,信誉等级:AA+
4.每股配售:1.569元可转债
5.票面利率:第一年0.1%、第二年0.2%、第三年0.6%、第四年1.3%、第五年1.8%、第六年2.0%,到期换回价108元(含最终一期利息)。
6.正股价:20.09元(3月3日收盘价)
7.转股价:20.25元(下修条件,30~15~80%)
8.转股价值:99.21元,转股溢价率:0.8%
9.有条件回售:2~30~70%
10.强制换回:30~20~130%
11.估计首日上市价格为110-120元
正股剖析
环旭电子是电子产品范畴的专业规划制作服务商,主要产品包括通讯类、消费电子类、电脑及存储类,与苹果、联想、英特尔、IBM等世界知名品牌树立了长时间安稳的供应链协作。
从公司基本面来看,近几年来盈余才能有所下降,毛利率和净利率相对安稳,但低于职业平均水平,阐明公司对上下流的话语权不高,大厂限制供货商赢利空间也不稀罕。
能坚持13%左右的ROE,主要是本钱操控得好,并且总资产周转率高,以及对本钱运用才能强,也就是说公司走的是薄利多销、筹资快速开展的路子。
在产能布局方面,公司具有全球化生产基地10个,2018年以来,公司继续进行生产基地全球化布局,扩大台湾和墨西哥的工厂产能,树立东欧生产基地。
2020年公司发行股份及现金收买欧洲第二大EMS厂商AFG的悉数股权,纳入了AFG在全球4大洲、8个国家的17个制作基地,业务规模掩盖工业类、动力管理类、数据处理、轿车电子、消费科技、运送、医疗等范畴,与公司协同性较高。
结合收买状况来看,商誉不高,风险系数低。
公司走产能扩张的路子,征集转债也是为了建造盛夏厂芯片模组项目,越南厂可穿戴设备项目,惠州长电子产品生产项目,建造期过了产能又能上一个台阶。
申购主张
环旭电子收盘在20.09元,处于近两年的中位;对应PE为25.5倍,对应PB为3.91倍,均在中位邻近,股价的安全边沿还能够。发行人评级AA+,预算债底价值约87.9元,债底维护尚可;转股价值约99.21元。公司股价近期上涨气势较好,归于职业头部公司。估计首日上市价格为110-120元,主张申购。